Recientemente, la comisionada Hester Peirce, líder del Congregación de Trabajo de Criptomonedas de la Comisión de Bolsa y Títulos (SEC), destacó que su equipo ya trabaja en establecer reglas claras para la industria de los criptoactivos. Según Peirce, colaborarán estrechamente con otros reguladores y, si un caso excede su demarcación, será remitido a la autoridad correspondiente. Esto representaría un cambio en relación con la táctica impulsada por la SEC en los últimos primaveras.
En su última carta, Peirce arranca con varias consideraciones a las que califica como opiniones personales, pero que ofrecen pistas sobre el nuevo rumbo que podría tomar la SEC en materia de activos digitales –de hecho, funcionan como abreboca para las prioridades que puntualiza después-. La comisionada hace un breve repaso de las medidas que el organismo ha prohijado en materia de criptomonedas, incluyendo ciertos alivios regulatorios y normativas para la cotización de productos financieros. Sin secuestro, señala que, en términos generales, considera que la mandato de la SEC en relación con criptoactivos ha sido poco actos e imprecisa.
Hay razones para afirmar que Peirce tiene razón, en singular por la etapa persecutoria que la agencia llevó a límite bajo la dirección de Gary Gensler. Su mandato se caracterizó por litigios contra importantes compañías del sector, la apropiación de competencias de otros organismos, definiciones ambiguas y una estricta adhesión a la Ley de Títulos de 1933. Sin secuestro, Gensler ya es parte del pasado. Con los recientes nombramientos esencia y el establecimiento de nuevas prioridades a lo espléndido de enero, es momento de mirar en torno a el futuro y analizar lo que viene.
Adaptar a la SEC a nuevos parámetros sobre bitcoin y otros activos digitales no será un proceso rápido. La industria necesitará tiempo para digerir los cambios necesarios, que permitan a todos los actores participar e innovar sin ser víctimas de medidas persecutorias en nombre de la lucha contra estafadores y actividades delictivas. Las buenas intenciones son valiosas, pero será crucial observar si comienzan a traducirse en medidas regulatorias concretas o si, por el contrario, se posponen una y otra vez bajo cualquier tipo de retórica.
En el escrito se señala que «El Congregación de Trabajo buscará crear un entorno regulatorio que proteja a los inversores sin impedir que la industria ofrezca productos y servicios», lo cual está en sintonía con la postura de David Sacks, el «zar de la IA y criptomonedas» designado por Donald Trump. Sacks ha reiterado en varias ocasiones que su objetivo es sostener el liderazgo estadounidense en el ámbito de los activos digitales, y sabe que no logrará esa meta obstaculizando la innovación. En este contexto, la colaboración entre las distintas agencias será esencia, así como el respeto a sus respectivas labores. Esto extremo se destaca en la carta de Peirce.
Si detectamos fraudes fuera de nuestra demarcación, podemos remitirlos a otras agencias. Y si poco no cae bajo ninguna demarcación existente, podemos informar al Congreso sobre la condición de regulación. Vamos a trabajar en el interior de la autoridad constitucional que se nos ha otorgado, coordinándonos con otros reguladores… El Congreso ha establecido ciertos parámetros y la Comisión los aplicará. Incluso contamos con autoridad para otorgar exenciones en ciertos casos y la usaremos cuando sea necesario.
Hester Peirce, comisionada de la SEC.
Actualmente, muchas normas están en el ribete y los actores del mercado esperan respuestas a sus solicitudes de exención y registros de empresas. Con el cambio de agencia, es comprensible que encontrar un contrapeso entre las solicitudes pendientes y las nuevas sea un desafío. Peirce reconoce que, si el cuerpo de solicitudes aumenta, el proceso podría volverse más enrevesado, por lo que ha dejado claro que «ser el primero en presentar una solicitud no garantiza ser el primero en obtener aprobación». Para acelerar los trámites, la comisionada enfatiza la importancia de cumplir con los requisitos técnicos y legales, presentar examen acertadamente fundamentados y objetar rápidamente a las consultas del personal de la SEC.
Las consideraciones y advertencias concluyen destacando la importancia de la responsabilidad individual en la toma de decisiones. Se señala que, aunque crear nuevas criptomonedas es un proceso sencillo, los inversores que destinen metálico a proyectos sin parámetros claros deben estar preparados para la posibilidad de que su valencia disminuya en el futuro. «En este país, las personas tienen el derecho de tomar sus propias decisiones financieras, pero asimismo deben contraer la responsabilidad de sus elecciones sin esperar que el gobierno intervenga o las rescate si poco sale mal», se enfatiza claramente.
Posteriormente de estas observaciones, Peirce pasa a detallar las medidas concretas en las que el Congregación de Trabajo está trabajando.
- Definición de los activos
«El estado de los criptoactivos bajo las leyes de títulos es fundamental para resolver muchas otras cuestiones. El Congregación de Trabajo está trabajando arduamente para examinar los diferentes tipos de criptoactivos».
Esta sección aborda la condición de comprender cómo se clasifican los criptoactivos en el interior del entorno constitucional flagrante y si es necesario o no crear nueva carta. El dilema con los criptoactivos radica en que muchos consideran que no encajan en la categoría de títulos tradicionales. Este tema fue especialmente relevante durante la mandato de Gary Gensler, quien etiquetó un gran número de activos digitales como títulos, lo que provocó que numerosas empresas tuvieran que enfrentarse a costosos procesos legales.
2. Determinación de las jurisdicciones
«El Congregación de Trabajo se enfocará en identificar áreas que no están en el interior de la demarcación de la Comisión. Como primer paso, el personal invita a presentar solicitudes de ‘cartas de no obra’. Estas cartas son respuestas del personal que explican, en situaciones específicas, por qué no recomendarán tomar medidas en presencia de la Comisión (…)».
Aquí hacen narración a que la SEC tiene el poder de regular ciertos tipos de activos financieros y actividades del mercado, pero no tiene autoridad sobre todo lo que ocurre en el ámbito de las criptomonedas. Por ello, el Congregación de Trabajo rastreo identificar qué aspectos de los criptoactivos caen en el interior de la demarcación de la SEC y cuáles no.
3. Ofertas de monedas y tokens
«El Congregación de Trabajo asimismo está considerando la posibilidad de advertir una obra de la Comisión para proporcionar alivio temporal a las ofertas de monedas o tokens, siempre que la entidad emisora o alguna otra entidad dispuesta a contraer la responsabilidad proporcione cierta información específica…»
El alivio del que hablan podría traducirse en que algunas de las empresas que emiten criptomonedas o tokens estarían exentas de ciertas regulaciones de la SEC por un período de tiempo condicionadomientras se resuelven algunos de los problemas legales e incertidumbres que enfrentan. Asimismo, se deja claro que estos tokens no se considerarían títulos, por lo que no existiría incertidumbre sobre si pueden ser comerciados autónomamente en mercados secundarios no registrados en presencia de la SEC, siempre que la información esté actualizada.
4. Ofertas registradas
«El Congregación de Trabajo considerará trabajar con el personal para advertir que la Comisión modifique las vías de registro existentes, incluidas la Regulación A y el crowdfunding, para que las personas interesadas en registrar ofertas de tokens tengan una vía viable para hacerlo».
Esto crearía una vía más sencilla y viable para las empresas de criptomonedas que deseen registrar sus tokens en presencia de la SECpermitiéndoles proceder de guisa constitucional y clara en el interior del entorno regulatorio. Actualmente, el proceso para registrar ofertas de tokens en presencia de el organismo no es tan claro ni tan accesible como los procesos para otras formas de financiamiento, como acciones o bonos.
5. Corredores de bolsa con propósitos especiales
«El Congregación de Trabajo analizará posibles cambios en la información de no obra para corredores de bolsa de propósito singular… Una sugerencia auténtico sería ampliar la información para incluir a los corredores de bolsa que custodien tanto títulos de criptoactivos como criptoactivos que no sean títulos».
Se refleja el deseo de ajustar una regulación que actualmente no estaría funcionando con eficiencia, con el objetivo de que los corredores de bolsa que gestionan diferentes tipos de criptoactivos (algunos considerados títulos y otros no) tengan mayores facilidades para proceder legalmente.
Otras prioridades incluyen soluciones de custodia para asesores de inversión, a través de un entorno regulatorio que permita custodiar los activos de los clientes de guisa segura y constitucional, ya sea de forma independiente o mediante una empresa externa. En cuanto a los préstamos y el staking de criptoactivos, se está evaluando si estos programas deben estar regulados por las leyes de títulos y, en caso afirmativo, cómo estructurarlos conforme a la reglamento actual. Incluso es importante destacar que la SEC está recibiendo propuestas para cambiar las reglas que permiten inventariar nuevos productos cotizados en bolsa de criptomonedas, por lo que el Congregación de Trabajo se encargará de aclarar los criterios para aprobar o rebotar estas solicitudes.
Finalmente, Peirce y su equipo planean analizar cómo los criptoactivos encajan en el interior de las normas de las agencias de compensación y los agentes de transferencia, con el objetivo de modernizar los mercados financieros tradicionales a través de la tokenización de títulos. Encima, están considerando la creación de un sandbox transfronterizo para permitir la experimentación limitada y temporal de proyectos internacionalescon la posibilidad de establecer enfoques permanentes en el espléndido plazo.
