Las tenencias de bitcoin (BTC) de Strategy (MSTR) se han convertido en el termómetro de la confianza institucional. La cambio fresco de esta empresa refleja como pocas cosas la confianza (o el miedo) del mercado institucional alrededor de la moneda digital.
La compañía, que posee la maduro reserva corporativa de bitcoin entre todas las empresas que cotizan en bolsa, ve cómo el precio de sus acciones se mueve casi en tiempo verdadero con el sentimiento alrededor de BTCespecialmente tras la corrección que ha sufrido el activo digital en las últimas semanas.
Desde su mayor anual en julio, las acciones de MSTR han caído un 56 %, pasando de 457 dólares a unos 199 dólares. Este descenso ha ido de la mano de la corrección de bitcoin, que retrocedió desde su mayor histórico cercano a los 126.000 dólares, a principios de octubre, hasta los 95.000 dólares aproximados de hoy.
Sin confiscación, hay un cifra que ha generado particular preocupación, se negociación del valía liquidativo modificado (mNAV) que se sitúa actualmente en 0,93. Cuando este indicador devaluación de 1, el mercado está valorando la empresa por menos de lo que valen sus tenencias de bitcoin.
Para algunos inversores esto representa una oportunidad de adquisición con descuento; para otros, es una señal de desconfianza alrededor de la capacidad de la compañía para suministrar su agresiva organización de acumulación en un entorno fatal.
El aventura de contagio para empresas con tenencias de bitcoin
El seguro temor del mercado es que una crisis prolongada en MSTR termine afectando a la novelística de bitcoin como activo de reserva corporativo.
Si la empresa pionera empieza a tambalearse, otras compañías que han copiado su maniquí (pero con menos músculo financiero y pequeño tolerancia al aventura) podrían frenar o paralizar completamente sus compras de BTC, como lo reportó CriptoNoticias.
No obstante, varios analistas insisten en que el aventura de saldo forzosa es muy bajo. Miles Deutscher, por ejemplo, ha destacado que incluso con una caída del 70 % en el precio de bitcoin, Strategy no tendría que abaratar sus tenencias.
«No hay llamadas de ganancia y sus préstamos tienen una envero media de 4,8 abriles», aseguró. «El único aventura extremo es que el precio del BTC se mantenga bajo durante abriles y los mercados de capitales dejen de financiarlo. Incluso en ese caso, podrían traicionar pequeñas cantidades y retrasar los pagos», agregó el analista.
Los movimientos de Strategy que generaron sorpresa
A todo esto se sumó la alerta que saltó cuando Arkham Intelligence detectó que Strategy había movido 43.415 BTC (unos 4.260 millones de dólares) a más de 100 direcciones distintas. Muchos interpretaron el movimiento como el preludio de ventas forzosas para obtener solvencia.
La verdad fue mucho más inocua: se trató simplemente de transferencias internas y la migración a un nuevo custodio adentro de Coinbase Custodypoco habitual en la administración de carteras institucionales de esta magnitud.
Por su parte, Jeff Dorman, director de inversiones y co-fundador de Arca, una empresa de administración de activos digitales, abordó la fascinación y las críticas alrededor de Michael Saylor, presidente de empresa, y expresó que nunca entenderá «cómo la multitud puede soltar con tanta confianza opiniones tan estúpidas e inexactas que son tan fácilmente refutables».
Dorman afirmó que «puntada con balbucir menos de 5 minutos con cualquier perito en deuda/renta para entender que nunca tendrá que traicionar sus acciones BTC a menos que bitcoin haya caído tanto que su saldo sea una ocurrencia tardía e irrelevante».
El perito argumentó que la saldo de BTC por parte de MSTR no es una preocupación en invariablepoliedro que Saylor posee el 42% de las acciones. «No existen cláusulas en la deuda que obliguen a la saldo. Los gastos por intereses son bajos y manejables; no olvidemos que el negocio tecnológico principal aún genera un flujo de caja positivo», concluyó Dorman. De hecho, los inversores suelen refinanciar la deuda en ocasión de incumplir sus obligaciones por vencimiento.
