El entorno regulatorio estadounidense diseñado para congratular seguridad a los usuarios de stablecoins vinculadas al dólar, conocido como la Ley GENIUS, presentaría fallas estructurales que podrían dejar a los inversionistas en una posición de vulnerabilidad extrema.
A pesar de las promesas de protección al consumidor, frente a la deterioro de un emisor de estos activos digitales, los tenedores minoristas no serán los primeros en recuperar sus fondos, sino que ocuparán un pasado botellín circunscripción en el orden de prelación de pagos, según una investigación.
Cory Swan, CEO de la firma de servicios de bitcoin, Swan, emitió una advertencia el pasado 27 de marzo de 2026 tras analizar las implicaciones legales de esta reglamento. Según Swan, existe un peligro significativo de que los usuarios queden desamparados adecuado a la contradicción en los textos legales.
Swan enfatiza la importancia crítica de examinar la «verso chica» de la Ley GENIUS, aprobada y promulgada en 2025, como reportó CriptoNoticias. Según el diestro, la fuero incurre en una contradicción técnica que pone en peligro el caudal de los usuarios. «Intenta dar a los titulares ‘primera prioridad’ sobre las reservas, pero por separado retira esas reservas de la masa de la deterioro», lo que dejaría los fondos fuera de la potestad del tribunal para una distribución inmediata.
Esta confusión jurídica podría provocar que los tribunales carezcan de potestad para distribuir los fondos o, en su defecto, que los usuarios sean relegados tras otros acreedores, advirtió.
De acuerdo con el reporte técnico de la firma de prospección financiero Credit Slips, publicado en diciembre de 2025, el orden de distribución en un tablas de insolvencia sitúa a los poseedores de las stablecoins por detrás de cuatro categorías de acreedores preferentes.
En primer circunscripción se encuentran las reclamaciones de acuerdos de recompra (repositorio) y préstamos de beneficio. El segundo puesto es para los prestamistas de financiamiento de deudor en posesión (DIP, por sus siglas en inglés), seguidos por los profesionales de la deterioro —como abogados y contadores— que garantizan su plazo mediante reservas específicas. En cuarto circunscripción aparecen los derechos de compensación de depositarios y corredores.
Adam Levitin, diestro en derecho, profesor de la Universidad de Georgetown y autor del reporte, explica que la Ley GENIUS «no otorga a los poseedores de stablecoins la prioridad que creen tener». Levitin aclara que, aunque la ley utiliza términos de «prioridad», esta se refiere solamente a deudas no garantizadas. En la habilidad, cualquier fiador protegido cobrará ayer que el sucesor global.
El diestro advierte que este tablas dista mucho de la protección que ofrece un asiento asegurado por la Corporación Federal de Seguro de Depósitos (FDIC), donde el retorno es del 100% y de forma casi inmediata. Sin secuestro, esta estructura depende de la confianza y del respaldo estatalprincipios que no se trasladan al ecosistema de los activos digitales.
Por su parte, Swan subraya que este peligro no es teórico, ya que muchas de las relaciones financieras de los mayores emisores de activos digitales están estructuradas de esta forma.
«Si un emisor deposita sus literatura del Caudal de reserva con un custodio y asimismo toma prestado de ese custodio, el atractivo de compensación del custodio está protegido. Se le paga ayer que a usted», concluye.
