Siete de los diez principales mineros por hashrate informan que iniciativas de IA o informática de suspensión rendimiento ya generan ingresos, y los otros tres planean hacer lo mismo.
El cambio combina los terrenos energizados y las interconexiones de los mineros con los ingresos contratados de los clientes de GPU, creando una segunda ringlera de negocio que compite con el funcionamiento de los ASIC a máxima potencia.
Las asociaciones de IA redefinen la hacienda minera y el enfoque de los inversores
TeraWulf estableció el punto de relato a posteriori de firmar dos acuerdos de hospedaje de 10 abriles con Fluidstack, por un total de aproximadamente 200 MW en Lake Mariner.
Según Barron’s, Google respalda una parte de las obligaciones de arrendamiento de Fluidstack, hasta aproximadamente 1.800 millones de dólares, y ha recibido garantías que podrían equivaler aproximadamente al 8 por ciento de TeraWulf. Los cálculos del acuerdo revelados implican aproximadamente 1,85 millones de dólares por MW por año de ingresos principales durante el plazo, que muchos mineros utilizan ahora como punto de relato cuando cortejan a los inquilinos de IA.
Core Scientific amplió una relación de 12 abriles con CoreWeave para obtener aproximadamente 70 MW de capacidad HPC adicional, con operaciones previstas para la segunda centro de 2025. Bitdeer continúa operando una montón comercial de IA basada en sistemas NVIDIA DGX, mientras que Iris Energy informa un negocio de montón de IA que se ejecuta en GPU H100 y H200.
Otros están construyendo los beneficios inmuebles para la próxima ola. CleanSpark dijo el 29 de octubre que había asegurado 271 acres y más o menos de 285 MW de energía a liberal plazo en Texas para lo que pira un campus de IA y HPC de próxima procreación. Marathon acordó en agosto pescar el 64 por ciento de Exaion, una subsidiaria de EDF, para expandir sus capacidades globales de IA y HPC, con la opción de aumentar su billete al 75 por ciento para 2027.
Riot ha estado evaluando la conversión de aproximadamente 600 MW en Corsicana para IA o HPC y ha detenido parte de su expansión minera, lo que resultó en una reducción de la gurú de hashrate para finales de 2025 de 46,7 EH/s a 38,4 EH/s. Bitfarms ha contratado consultores para realizar un estudio de viabilidad y ha estado comercializando sus sitios para clientes de IA.
Se informa que Cipher Mining tiene un acuerdo Fluidstack de varios abriles con un compromiso de arrendamiento vinculado a Google, aunque no todos los términos se revelan en una única presentación principal. Phoenix Group de Abu Dhabi ha señalado planes de ascender alt=””>
El argumento crematístico se base en el poder y la previsibilidad.
Utilizando el contexto de red flagrante de aproximadamente 1,08 a 1,10 ZH/s y 144 bloques por día con tarifas que han oscilado entre aproximadamente 0,3 y 2,0 BTC por monolito, un MW de ASIC modernos a aproximadamente 17 J/TH se traduce en aproximadamente 0,059 EH/s de hashrate.
Esa parte de la red apetito aproximadamente entre 1,0 y 1,6 millones de dólares por MW al año en ingresos mineros brutos antiguamente de energía y gastos operativos, a un precio de bitcoin de casi 104.000 dólares, según datos de CoinWarz sobre precio y hashrate. El punto medio de ese rango, entre 1,2 y 1,3 millones de dólares, está por detrás de los 1,85 millones de dólares por MW al año que implican los contratos de IA de TeraWulf.
El precio de la energía, el desembolso de caudal (capex) y la utilización determinan los márgenes en cualquiera de los modelos. Aún así, la naturaleza contratada del alojamiento de IA se ha convertido en una característica secreto para los inversores en acciones que buscan flujos de efectivo más estables en zona de una pura exposición al aventura y las tarifas.
Los gráficos de demanda macro de McKinsey muestran que los proyectos ERCOT de EE. UU. registrarán una demanda máxima en los próximos cinco abriles, siendo los centros de datos un factótum principal, ya que los estudio indican aproximadamente 35 GW de demanda máxima de Reuters. Esas cifras se alinean con el argumento de los mineros de que sus conexiones a la red, subestaciones y bancos de tierra son ahora insumos escasos para los campus de IA, no solo para exahash.
Este realineamiento cambia lo que importa interiormente de la clasificación de la minería.
Un minero que dirige nuevos megavatios con destino a la IA puede registrar un crecimiento de hashrate universal más bajo que una operación pura. Sin retención, su valencia empresarial puede mejorar a través de ingresos contratados, opcionalidad de energía y acuerdos a más liberal plazo.
Las incorporaciones de Core Scientific con CoreWeave ponen un sello de 12 abriles en el maniquí. El plan de 285 MW de CleanSpark y la adquisición de Exaion de Marathon empujan a los mineros a poseer y ejecutar campus de uso cerilla donde las GPU, los mineros y, a veces, la colocación standard pueden compartir infraestructura. La evaluación pública de Riot de 600 MW en Corsicana demuestra lo rápido que puede cambiar la combinación cuando un sitio ya cuenta con transformadores, aparamenta, derechos de agua e infraestructura de fibra.
Hay limitaciones. Los cronogramas de interconexión de ERCOT, la disponibilidad de turbinas de gas para nuevos picos y los tiempos de entrega de los transformadores dictan la prontitud con la que se pueden energizar las salas de suscripción densidad. El suministro de GPU sigue siendo un factótum central a medida que Blackwell y las piezas sucesoras aumentan y los hiperescaladores asignan inventario a compilaciones internas.
En el banda de las criptomonedas, cualquier cambio en los regímenes de tarifas que aumente materialmente las tarifas por monolito puede cerrar parte de la brecha de ingresos por MW entre la minería y el alojamiento de IA. Un movimiento de aproximadamente 0,5 BTC por monolito en tarifas promedio sostenidas vale aproximadamente entre $ 0,2 y $ 0,3 millones por MW por año en ingresos brutos de los mineros a los niveles de precios actuales, según los simples cálculos de billete de red anteriores.
Los inversores están observando la composición de los ingresos, y no sólo el exahash.
Los megavatios de IA contratados y los dólares por MW al año se están convirtiendo en las nuevas revelaciones a las que hay que hacer seguimiento. El rango de $1,5 a $2,0 millones por MW por año está surgiendo como un punto de relato práctico para hosting de suscripción densidad en los EE.UU., con la signo divulgada por TeraWulf sirviendo como relato flagrante.
Los planes de desembolso de caudal de servicios públicos y las actualizaciones de las colas de interconexión son ahora tan relevantes para las perspectivas de los mineros como los cronogramas de entrega de ASIC. A medida que la energía spot en EE. UU. se reduce, los mineros con terrenos ya energizados, plataformas autorizadas y subestaciones de repuesto pueden monetizar esa opcionalidad más rápido que los entrantes totalmente nuevos.
El ángulo internacional añade peso. La chiquillada de Marathon con Exaion vincula a una minera estadounidense con una filial de EDF interiormente del sistema eléctrico francés, alineando el alojamiento de GPU con activos energéticos adyacentes al estado.
El plan de Phoenix Group para ascender en el Pillo, al tiempo que considera una salida a bolsa en Estados Unidos, coloca la hacienda del poder soberano en la mezcla para la infraestructura de IA.
Esas estructuras podrían atraer a más mineros a empresas conjuntas donde las empresas de servicios públicos o los inversores en energía anclan contratos a liberal plazo a cambio de derechos de capacidad, interconexiones prioritarias o participaciones en el caudal.
Para los fundamentos criptográficos, el pivote podría detener la velocidad a la que se expande la tasa de hash de la red hasta 2026 si porciones materiales de nueva energía se dirigen a GPU en zona de ASIC. La red seguirá agregando hash a medida que se conecten nuevos sitios y se actualicen las flotas más antiguas, pero la irresoluto puede aplanarse en relación con el postrero aumento.
Eso no impediría que el caudal ingrese a la minería, ya que los altos precios de bitcoin y los picos de tarifas aún pueden mejorar los rendimientos; sin retención, hace que la tabla de clasificación de hashrate sea un indicador más débil del valencia de las acciones que en ciclos anteriores.
A continuación se muestra una instantánea concisa de la situación flagrante de los mineros más grandes que cotizan en bolsa. El estado refleja si AI/HPC ya está generando ingresos o aún se encuentra en las fases de planificación o evaluación, según las divulgaciones de la empresa y los informes convencionales.
Lo que hay que observar ahora es simple y mensurable. Realice un seguimiento de los megavatios de IA contratados y los dólares por MW por año en nuevas presentaciones, trayectorias de gastos de caudal de servicios públicos y revisiones de carga de ERCOT, y promedios de treinta días para las tarifas de bitcoin en relación con el subsidio utilizando fuentes como CoinWarz.
Esos puntos de datos le dirán cuánta potencia minera se transfiere a las GPU, qué tan rápido se energizan los campus y cómo evoluciona la brecha de ingresos por MW. Los mineros más grandes ya están aplicando ese manual.
