Matthew Sigel, principal de investigación de activos digitales de la firma VanEck, aseguró que el mercado de bitcoin (BTC) muestra señales positivas, pero que aún no es momento de adoptar una postura extremadamente alcista.
La afirmación se hizo durante una entrevista publicada este 1 de abril de 2026, en el canal de YouTube de Anthony Pompliano, inversionista estadounidense. Allí, Sigel repasó sus proyecciones sobre BTC, el contexto macroeconómico y el impacto de la geopolítica en los mercados.
“Seguimos siendo alcistas, pero no hemos aumentado posiciones tanto como se podría esperar, entregado que respetamos el ciclo de cuatro primaveras”, explicó el analista.
Su visión se apoya en el comportamiento histórico de bitcoin, que suele estructurarse en ciclos de aproximadamente cuatro primaveras en los que se alternan movimientos alcistas y bajistas. Este patrón está vinculado al halving, el evento programado en el protocolo de Bitcoin que reduce a la centro la exhalación de nuevos unidades de la moneda digitalcomo lo ha explicado CriptoNoticias.
Al disminuir la proposición nueva, el mercado ha tendido (tras los halvings de 2012, 2016, 2020 y 2024) a reaccionar con subidas de precio en cada año posterior al halving.
Asimismo, el segundo año tras cada halving ha sido siempre bajista y 2026 no está siendo la excepción. “Sobre bitcoin, el ciclo de cuatro primaveras nos impide ser ‘máximamente alcistas’”, afirmó, dejando en claro que el contexto presente exige una leída más matizada del mercado.
Sigel sigue siendo jovial
A pesar de esta cautela, el entendido identifica señales técnicas que refuerzan una visión positiva. Una de las principales proviene del mercado de derivados, donde se negocian contratos como futuros y opciones. Estos instrumentos permiten a los inversionistas anticipar precios o acogerse delante movimientos adversos, y suelen ofrecer información relevante sobre el posicionamiento del mercado.
Sigel asimismo apoyó su visión en datos concretos del mercado de derivados. “El costo de las opciones de liquidación frente a las de operación está en el percentil 99, lo que significa que la clan está pagando mucho por protección”, explicó, al tiempo que agregó: “El mercado de derivados me hace ser jovial”.
En términos prácticos, esto refiere al mercado de opciones, donde los inversionistas utilizan contratos para cubrirse delante posibles caídas (pone) o emplazar a aumentos (llamadas). Cuando las opciones de liquidación se encarecen en relación con las de operación, indica que hay una resistente demanda de cobertura.
Este circunstancia tiene una leída técnica específica: cuando los inversionistas pagan mucho por protección delante caídas, significa que existe un stop nivel de cobertura en el mercado. En ese contexto, si no se materializan movimientos bajistas fuertes, la presión vendedora tiende a reducirselo que puede agraciar subidas de precio. Es lo que se conoce como una señal contraria.
Otro pájaro central en su estudio es el comportamiento de la proposición del activo digital más valioso del mercado. Sigel señaló que las ventas de tenedores históricos de BTC (más conocidos como “OG”) han disminuido en los últimos meses. Al respecto, dijo:
Las ventas de los «OG» (monedas de 3 a 5 primaveras de pasado) se moderaron recientemente. Aunque los mineros como MARA seguirán siendo vendedores, mucha de esa proposición antigua ya se ha purgado.
Matthew Sigel, principal de investigación de activos digitales de VanEck
Este punto es secreto. Las monedas antiguas, que permanecen inactivas durante primaveras, suelen originar presión bajista cuando sus dueños deciden traicionar. Si una parte relevante de esa proposición ya fue absorbida por el mercado, el aventura de nuevas ventas masivas disminuye, lo que contribuye a estabilizar el precio de bitcoin.
Aun así, Sigel reconoció que los mineros continúan siendo vendedores estructurales. En su estudio, explicó que estas empresas “tienen que traicionar bitcoin” para financiar operaciones y adaptarse a nuevos modelos de negocio, como la reconversión de parte de su infraestructura en dirección a inteligencia fabricado y computación de stop rendimiento.
La idea de Sigel sobre los mineros como fuente persistente de proposición encuentra eco en movimientos recientes del sector. Como ha reportado CriptoNoticias, MARA Holdings vendió 15.133 BTC entre el 4 y el 25 de marzo, por unos 1.100 millones de dólares para recomprar deuda convertible y aventajar flexibilidad financiera. Aunque la empresa sostiene que no está abandonando su organización centrada en BTC, la operación asimismo se vincula con un proceso más amplio de diversificación en dirección a infraestructura ligada a la IA y la computación de stop rendimiento.
Así, mientras la proposición antigua parece acaecer perdido peso como hacedor de presión bajista, las ventas provenientes de los mineros siguen siendo un componente relevante en la dinámica del mercado. A diferencia de los grandes tenedores históricos, sin incautación, este flujo mercader suele ser más previsible.
El estudio de Sigel, en todo caso, no se limita a la proposición: asimismo incorpora el contexto macroeconómico y geopolítico que golpea de satisfecho al mercado.
El conflicto en Medio Oriente
Sigel mencionó la incertidumbre en torno al Reprimido de Ormuz, un paso importante por donde circula el 20% del suministro energético mundial.
Las tensiones en esa región pueden impactar en los precios de la energía y, por extensión, en la inflación mundial. Esto, a su vez, influye en las decisiones de la Reserva Federal de Estados Unidos (FED) sobre tasas de interés. Un entorno de tasas altas reduce la solvencia arreglado y afecta negativamente a los activos considerados de aventuracomo BTC y las criptomonedas.
Este cruce de factores genera una tensión clara en el mercado. Por un flanco, indicadores técnicos como los derivados y la reducción de proposición sugieren un decorado propicio; por otro, el ciclo histórico y las condiciones macroeconómicas invitan a la prudencia.
En este contexto, la postura de Sigel se ubica en un punto intermedio. El analista no descarta un decorado alcista, pero considera que aún no están dadas las condiciones para una optimismo generalizada.
