James Seyffart, analista especializado en fondos cotizados en bolsa (ETF) de Bloomberg Intelligence, mantiene una visión ilusionado sobre los fondos basados en bitcoin (BTC).
Según el diestro, bitcoin en su batalla por los ETF contra el oro podría salir ganador, superando en activos bajo diligencia (AUM, por sus siglas en inglés) al metal precioso en los próximos abriles.
A pesar del esforzado desempeño fresco del oro, Seyffart destaca ventajas únicas en la estructura y utilidad de los ETF de bitcoin, que atraen a inversores institucionales y traders en escudriñamiento de activos volátiles para estrategias dinámicas.
En principio, Seyffart reconoce la fortaleza presente del oro. «El oro ha estado en una destello absoluta y los flujos de entrada han repuntado. Así que, con la combinación de flujos de entrada y la subida del precio, los ETF de oro se han alejado absolutamente de bitcoin».
El metal precioso comenzó el año por debajo de los 2.500 dólares por guepardo y ha mantenido una tendencia alcista agresiva, rompiendo la barrera de los 4.000 dólares por guepardo, alcanzando un nuevo mayor histórico, en el cuarto trimestre de este año, como lo reportó CriptoNoticias. Por su parte, los activos bajo diligencia de los ETF basados en oro han pasado de 140.000 millones de dólares a principios de enero a alcanzar los 289.000 millones de dólares en diciembrecomo se aprecia en el posterior claro.
Sin retención, en última instancia, Seyffart cree que los ETF de bitcoin «podrían ser más grandes que los de oro en cuanto a activos bajo diligencia a espléndido plazo». Por ahora, los fondos basados en bitcoin tienen 112.000 millones de dólares en activos bajo diligencia, 61% por debajo de los de oro.
Este potencial de crecimiento se sostén en la creciente admisión institucional. El analista explica que la inversión pasó de ballenas (inversionistas con más de 1.000 monedas en sus wallets) a minoristas, a individuos de detención patrimonio y ahora a instituciones.
«Hay algunas empresas como Strategy que compran bitcoin directamente, pero otras podrían estar comprando el ETF, especialmente las más maduras, a distancia de estrategias de pagaduría corporativa basadas en bitcoin», agrega el diestro.
Razones por las que bitcoin podría aventajar la batalla de los ETF al oro
La juicio de Seyffart se centra en cómo los traders utilizan estos vehículos financieros. Él argumenta:
Una de las razones por las que pensamos que los ETF de bitcoin podrían ser más grandes es porque encajan mejor con las estrategias para las que la concurrencia usa los ETF: trading activo, apalancamiento y posiciones en corto. Los ETF de oro no son ni de allá tan volátiles ni se negocian tanto en la comunidad de trading como los de bitcoin. Por eso, la volatilidad actúa como ‘salsa picante’ (un «condimento» que añade emoción y utilidad), dando a bitcoin una preeminencia en esta batalla a espléndido plazo.
James Seyffart, analista especializado en ETF.
A diferencia del oro, conocido principalmente como refugio petrificado, bitcoin ofrece veterano utilidad en las carteras modernas. Dice Seyffart: «bitcoin está un poco más correlacionado con los activos de aventura, pero la concurrencia lo usa por razones similares: diversificador de cartera y cobertura teórica contra la devaluación monetaria».
Seyffart profundiza en este aspecto. «Existen ETF apalancados y otras herramientas, por lo que la concurrencia los usa para trading activo, suscitar apalancamiento o posicionarse en corto, de una forma que no hacen con el oro». Así, BTC se comporta de forma distinta en entornos de incertidumbre regulatoria o política.
Como se puede apreciar en el claro, aunque bitcoin sigue mostrando su volatilidad característica, se ha comenzado a dibujar un panorama de veterano virilidad técnica, reduciendo gradualmente los picos de volatilidad extrema que veíamos en periodos anteriores.
Estabilidad institucional frente a la volatilidad histórica
Aunque bitcoin es a menudo llamado «oro digital», Seyffart advierte sobre una brecha perceptual. «Mucha concurrencia lo ve como reserva de valencia o refugio seguro, pero los mercados fundamentalmente lo tratan como activo de aventura. Se negocia como tal. Con el tiempo, ¿podría cambiar? Teóricamente sí, pero no estamos cerca de eso ahora».
Sin retención, la billete institucional vía ETF podría atenuar ciclos extremos de precios. «Los picos alcistas y caídas bajistas extremos estarán poco limitados ahora con instituciones y holders de ETF. Creo que caídas del 70-80% probablemente no ocurran, aunque el tiempo lo dirá».
Seyffart califica el dispersión de los ETF de bitcoin como histórico: «Es el dispersión más exitoso, especialmente como agrupación, pero incluso iShares Bitcoin Trust (IBIT) (fondo ventilado por BlackRock) individualmente es uno de los más exitosos de todos los tiempos». Este éxito auténtico refuerza la idea de que, a espléndido plazo, los activos bajo diligencia de estos productos podrían pasar a los de oro.
