Las acciones de Strategy (MSTR), la empresa cotizada con la anciano pagaduría de bitcoin (BTC), han caído hasta cotizar por debajo del valencia liquidativo de sus tenencias en la moneda digital.
En el extremo mes, la energía ha perdido 26% y acumula una caída del 43 % en los últimos seis meses. Hoy cotiza en torno a los 224 dólares, frente a los 316 dólares que marcó hace escasamente un mes, como se aprecia en el expresivo.
Esta corrección ha sido más pronunciada que la del propio bitcoin, que alcanzó su mayor histórico por encima de los 126.000 dólares a finales de octubre, como lo reportó CriptoNoticias y actualmente ronda los 103.000 dólares, lo que representa una caída aproximada del 18%.
Como consecuencia, el múltiplo fundamental de valencia liquidativo (mNAV) de Strategy ha descendido hasta 0,97. Este indicador mide la relación entre la capitalización crediticio de la compañía y el valencia de mercado de sus bitcoin (utilizando las acciones básicas en circulación, sin dilución futura por convertibles). Un mNAV inferior a 1 significa que el mercado valora toda la empresa por menos de lo que valen sus reservas netas de bitcoin.
Desde una perspectiva alcista, que las acciones coticen con descuento respecto al valencia de sus BTC puede encontrarse como una oportunidad de entrada atractiva para inversores que mantengan convicción en la exposición a prolongado plazo y deseen exposición a bitcoin.
Sin confiscación, desde una visión más escéptica, el descenso del mNAV por debajo de 1 podría indicar que los inversores empiezan a cuestionar la sostenibilidad de la táctica. Si la compañía pierde capacidad de seguir levantando hacienda en condiciones favorables, el descuento podría volverse estructural y profundizarse con el tiempo.
«Lo peor podría estar por venir», dice el analista Daniel Muvdi, ya que si BTC corrige por debajo de 75.000 dólares, que es el valencia promedio de negocio de Strategy, «la caída podría intensificarse, obligándolos a entregar BTC para cubrir gastos, lo que podría poner en aventura mucho más que solo a MSTR».
A pesar de la pasión crediticio, Strategy no ha detenido su táctica de acumulación. Su última negocio conocida fue de 487 BTC por unos 50 millones de dólares, aunque el ritmo de adquisiciones se ha limitado notablemente respecto a periodos anteriores.
