El hércules de los motores de búsqueda Google se ha convertido en el arquitecto silencioso detrás del rápido modismo de los mineros de Bitcoin en torno a la inteligencia sintético (IA).
En puesto de apoderarse empresas mineras, la empresa propiedad de Alphabet ha proporcionado al menos 5 mil millones de dólares de apoyo crediticio revelado detrás de un puñado de proyectos de inteligencia sintético de mineros de BTC.
Si adecuadamente los mercados suelen enmarcar estos anuncios como asociaciones tecnológicas, la estructura subyacente se acerca más a la ingeniería crediticia.
El respaldo de Google ayuda a reconfigurar a estas empresas mineras que ayer no estaban calificadas como contrapartes que los prestamistas pueden tratar como patrocinadores de infraestructura en puesto de puros productores de materias primas.
El mecanismo para estos acuerdos es congruo sencillo.
Los mineros de BTC aportan terrenos energizados, interconexiones de suspensión voltaje y edificios de estructura. Fluidstack, a>TeraWulf, sentó el precedente estructural en su campus de Lake Mariner en Nueva York.
Tras una escalón auténtico, la minera anunció una expansión masiva, elevando la capacidad total contratada por encima de los 360 megavatios. TeraWulf valora el acuerdo en 6.700 millones de dólares en ingresos contratados, alcanzando potencialmente los 16.000 millones de dólares con extensiones.
Fundamentalmente, los términos del acuerdo indican que Google aumentó su respaldo a 3.200 millones de dólares y aumentó su décimo derivada de garantías a aproximadamente el 14%.
En particular, el papel de Google además fue evidente en el modismo de la IA de Cipher Mining.
Cipher Mining había conseguido un acuerdo de alojamiento de IA de 168 megavatios y 10 primaveras con Fluidstack en su sitio de Barber Creek.
Si adecuadamente Cipher comercializa esto como aproximadamente 3 mil millones de dólares en ingresos contratados, el motor financiero es el acuerdo de Google para respaldar 1,4 mil millones de dólares de las obligaciones de arrendamiento.
A cambio de esta cobertura crediticia, Google recibió garantías convertibles en aproximadamente una décimo accionaria del 5,4% en Cipher.
Cabaña 8 Corp. amplió aún más el maniquí el 17 de diciembre, revelando un resolución de arrendamiento de 15 primaveras con Fluidstack por 245 megavatios de capacidad de TI en su campus de River Bend en Luisiana.
El resolución tiene un valía total de 7 mil millones de dólares. Fuentes del mercado y divulgaciones de la empresa confirman que JP Morgan y Goldman Sachs están estructurando la financiación del plan, una correr que sólo fue posible porque Google “respalda financieramente” las obligaciones de arrendamiento.
Por qué los arrendamientos de IA superan los márgenes de bitcoin
El modismo estructural de estos mineros avala al menoscabo de la hacienda minera.
Los datos de CoinShares sitúan el costo en efectivo promedio para producir 1 BTC entre los mineros que cotizan en bolsa en aproximadamente $74,600, con el costo total incluyendo medios no monetarios como la depreciación más cerca de $137,800.
Con BTC cotizando cerca de de $90,000, los márgenes para los mineros exclusivos siguen comprimidos, lo que lleva a las juntas directivas a apañarse flujos de ingresos más estables.
Esa búsqueda ahora apunta a la IA y la informática de suspensión rendimiento. CoinShares informó que los mineros públicos han anunciado más de 43 mil millones de dólares en contratos de IA y HPC durante el año pasado.
A través de estos acuerdos, los mineros de BTC tienen una mejor posición con las instituciones financieras porque los bancos pueden suscribir un arrendamiento de capacidad de IA por 10 o 15 primaveras como ingreso recurrente y compararlo con los índices de cobertura del servicio de la deuda.
Los ingresos mineros de Bitcoin, por el contrario, se mueven con las dificultades de la red y las recompensas en agrupación, un patrón en el que la mayoría de los prestamistas institucionales se muestran reacios a anclarse.
Sin secuestro, el papel de Google cierra esta brecha. Como potenciador del crédito, reduce el peligro percibido de los proyectos y permite a los mineros consentir a un renta más cercano al de los desarrolladores de centros de datos tradicionales.
Para Google, la estructura prosperidad la eficiencia del renta. En puesto de hacerse cargo el costo total de la construcción, los mineros de Bitcoin tradicionalmente han optimizado para obtener la energía más baratura y más obvio de restringir que pueden obtener. Los clientes de IA, por el contrario, esperan aportaciones en el crecimiento de la IA. Este enfoque evita el tipo de revisión de fusiones que provocaría una gran adquisición de activos.
Sin secuestro, si esta plantilla se extiende a varios campus, los críticos podrían argumentar que Google ha creado una especie de “utilidad posible”. No sería propietario de los edificios, pero aún determinaría quién puede implementar computación a gran escalera en esas redes.
Como resultado, los reguladores pueden conservarse a preguntarse si el control sobre la capacidad de IA a liberal plazo, incluso mediante arrendamientos, merece un cómputo antimonopolio más detenido.
Para Bitcoin, la compensación es sencilla. Cada megavatio desviado de la minería a la IA reduce la reserva de energía arreglado para proteger la red.
El mercado alguna vez asumió que el hashrate seguiría el precio casi linealmente a medida que se conectaran plataformas más eficientes y más renta.
Por lo tanto, si los operadores más eficientes redistribuyen sistemáticamente sus mejores sitios en contratos de IA, el crecimiento de la tasa de hash se vuelve más menguado y más costoso, dejando una decano proporción de la producción de bloques en manos de activos energéticos varados o de pequeño calidad.
