Los mercados financieros comenzaron el nuevo año tal como terminaron el preparatorio, al aumento. Los precios de las acciones subieron durante la primera sesión financiero de enero, manteniendo viva una tendencia que se extendió durante la veterano parte del año pasado.
Las cosas se mantuvieron positivas durante todo el año preparatorio. El entusiasmo por la inteligencia fabricado, la beocio inflación y la intervención de los bancos centrales mantuvo el repunte. ¿Luchas comerciales, tensiones globales y precios de acciones caros? Los inversores hicieron caso omiso de esto. La conclusión fue congruo simple: valer riesgos valió la pena.
Pero lo que positivamente destacó no fueron sólo las ganancias en sí. Así fue como todo surgió cercano. Las acciones subieron. Los bonos subieron. Los diferenciales de crédito se estrecharon. Las materias primas subieron incluso cuando la inflación se enfrió. Las ganancias vinieron de todas direcciones y siguieron llegando. A finales de año, las condiciones financieras se habían relajado hasta alcanzar casi sus niveles más favorables de todo el año. Las valoraciones de las acciones subieron y los inversores parecieron estar de acuerdo sobre lo que las impulsaba: el crecimiento crematístico y la inteligencia fabricado.
Cuando se analizan las acciones, los bonos, el crédito y las materias primas a nivel completo como un todo, el año preparatorio registró el desempeño combinado más sólido desde 2009. Ese fue el año en que los mercados entraron en crisis y los gobiernos tuvieron que intervenir a lo sobresaliente.
Todo este movimiento conjunto hizo que la diversificación pareciera casi demasiado tratable. Cuál es positivamente el problema. Ocultó cuánto depende de que esas mismas condiciones se mantengan. Cuando las inversiones que se supone deben compensarse entre sí van todas en la misma dirección, no estás tan protegido como crees. Claro, las devoluciones se acumulan. Pero hay menos beneficio para que las cosas salgan mal.
Wall Street sigue apostando por el mismo tomo de jugadas
Los analistas de Wall Street siguen apostando por las mismas cosas: un compra masivo en IA, un crecimiento crematístico sólido y que los bancos centrales reduzcan las tasas sin retornar a encender el fuego de la inflación. Los pronósticos de más de 60 empresas muestran un acuerdo congruo amplio en que esas condiciones aún se mantienen.
La cuestión es que los mercados ya han recibido muchas buenas telediario.
“Asumimos que el tórrido ritmo de expansión de las valoraciones que hemos manido en algunos sectores no es sostenible ni repetible”, dijo Carl Kaufman, administrador de cartera de Osterweis, refiriéndose a la IA y las acciones relacionadas con la energía nuclear. “Somos cautelosamente optimistas de que podemos evitar un colapso importante, pero tememos que los retornos futuros puedan ser anémicos”.
Los números cuentan la historia. Las acciones estadounidenses obtuvieron un rendimiento de más o menos del 18%, marcando tres primaveras consecutivos de ganancias de dos dígitos. Las acciones globales obtuvieron resultados aún mejores, aproximadamente un 23%. Los bonos gubernamentales todavía subieron, los bonos del Caudal globales subieron casi un 7% cuando la Reserva Federal recortó las tasas de interés tres veces.
La volatilidad cayó bruscamente y los mercados de crédito hicieron lo mismo. Las oscilaciones del mercado de bonos registraron su caída anual más pronunciada desde posteriormente de la crisis financiera. Los diferenciales de escalón de inversión se estrecharon por tercer año consecutivo, dejando las primas de aventura promedio por debajo de los 80 puntos básicos.
Las materias primas entraron en obra. Un índice de Bloomberg que sigue al sector subió más o menos de un 11%, con los metales preciosos a la vanguardia. El oro alcanzó un mayor histórico tras otro, ayudado por las compras de los bancos centrales, la política monetaria más flexible de Estados Unidos y un dólar más débil.
La inflación sigue siendo el comodín que podría cambiarlo todo
La inflación sigue siendo el gran comodín. Las presiones sobre los precios disminuyeron durante la veterano parte del año preparatorio, pero algunos inversores advierten que los mercados energéticos o los errores políticos podrían cambiar la situación rápidamente.
“El aventura secreto para nosotros es si la inflación finalmente regresa”, dijo a Bloomberg Mina Krishnan de Schroders. “Prevemos una serie de acontecimientos que podrían conducir a la inflación, y vemos que el camino más probable comienza con un aumento de los precios de la energía”.
Se puede ver la desconexión más allá de los mercados. Como informó anteriormente Cryptopolitan, las 500 personas más ricas del mundo agregaron un récord de 2,2 billones de dólares a sus fortunas el año pasado. Mientras tanto, la confianza del consumidor estadounidense cayó durante cinco meses seguidos hasta diciembre.
Las estrategias de la vieja escuela de Wall Street todavía regresaron. La cartera 60/40, que divide el pasta entre acciones y bonos, obtuvo un rendimiento del 14%. Un índice que sigue la logística de paridad de aventura saltó un 19% en su mejor año desde 2020.
La mayoría de los administradores de inversiones aún no se preocupan. Dicen que el impulso crematístico y el apoyo político son lo suficientemente fuertes como para evidenciar precios más altos.
“Buscamos comprar la veterano cantidad de efectivo posible para servirse el entorno presente”, dijo Josh Kutin, patrón de asignación de activos para Norteamérica de Columbia Threadneedle Investments. “Verdaderamente no estamos viendo ninguna evidencia de que debamos preocuparnos por esa recesión en el futuro inmediato”.
