La Comisión de Bolsa y Títulos (SEC) de Estados Unidos publicó una exposición conjunta sobre títulos tokenizados el 28 de enero de 2026. El documento, manufacturado por sus divisiones de Finanzas Corporativas, Papeleo de Inversiones y Comercio y Mercados, aclara la aplicación de las leyes federales de títulos a activos tokenizados.
La exposición establece que el formato en que se emite un valía no afecta la aplicación de las leyes federales de títulos. La agencia define a un valía tokenizado como un utensilio financiero representado como un criptoactivo, con propiedad registrada total o parcialmente en una blockchain o más redes de criptoactivos.
Se refiere con ello a los activos del mundo vivo o RWA (activos del mundo vivo) que permiten a un género de inversionistas tener una propiedad conjunta a través de la tokenización y el comercio de un activo.
Tal como explica la Criptopedia de CriptoNoticias se tráfico de tokens criptográficos que representan activos tangibles que existen fuera del ámbito digital. Se hallan entre ellos obras de arte, propiedades inmobiliarias, materias primas o mercancías. Todavía representan activos intangibles como bonos, patentes, derechos de autor, créditos y concesiones.
Cumplen las mismas normas que los títulos tradicionales
La SEC indica que los títulos tokenizados, emitidos por o en nombre del emisor, permanecen sujetos a las mismas obligaciones regulatorias que los títulos tradicionales. Lo que incluye el registro de ofertas y ventas bajo la Ley de Títulos, o la calificación para una exención, así como la divulgación periódica de información y protección a los inversores.
La agencia explica que cuando la propia empresa emisora (por ejemplo, una compañía que emite acciones o bonos) decide usar un compendio viejo distribuido (DLT) para transigir el registro de quién es dueño de esos títulos, hay dos formas principales de hacerlo:
- En prisión (en prisión), que es cuando una blockchain se convierte en el registro oficial de los dueños.
- Fuera de prisión (fuera de prisión) que es cuando una blockchain solo sirve como una señal o copia auxiliar, y el registro principal sigue siendo el tradicional (papel, almohadilla de datos privada o software).
En entreambos casos, el movimiento es gastado para la agencia como una puesta al día tecnológica. Y sobre ello aclara que esto no cambia carencia en las leyes. El valía sigue siendo un valía regulado, y la empresa debe cumplir exactamente las mismas reglas de registro, divulgación y protección al inversor que si no usara una blockchain.
Títulos tokenizados patrocinados por terceros
La SEC identifica dos modelos observados en el mercado, considerando los casos en los que un tercero, no afiliado al emisor, tokeniza títulos.
El primero es el maniquí custodial, donde el tercero mantiene el valía subyacente bajo custodia (a menudo mediante un custodio designado) y emite un activo tokenizado que representa un propaganda o derecho indirecto sobre ese valía. En este caso, el titular del token no posee directamente el utensilio financiero flamante, sino un interés a través del tercero.
El segundo maniquí es el sintético, donde el tercero emite su propio utensilio que proporciona exposición económica al valía referenciado (variaciones en precio, rendimiento o eventos relacionados). Todo esto sin conferir propiedad ni derechos como voto, dividendos o llegada a información del emisor subyacente.
La agencia advierte que estos dos modelos exponen al titular a riesgos adicionales, como la insolvencia del tercero, que no afectarían a un poseedor directo del valía flamante. No obstante, siguen clasificándose como títulos (o derivados regulados) bajo las leyes federales, lo que además implica requisitos de registro o exenciones, adicionalmente de obligaciones de divulgación.
El documento aclara que su contenido está basado en opiniones del personal involucrado en la elaboración de esta recomendación, y no constituye norma oficial de la Comisión. Por esa razón, invita a consultas formales a las divisiones correspondientes.
La tokenización bajo el foco del mundo
Este pronunciamiento de la SEC llega en un momento de conmoción para la tokenización en Wall Street. Hay grandes instituciones financieras, como JPMorgan y Citadel, ya inmersas en el exposición de infraestructuras en prisión para títulos tradicionales y participando en discusiones regulatorias recientes.
La claridad proporcionada por la agencia estadounidense examen proporcionar el cumplimiento normativo en este espacio emergente, sin menoscabar el ámbito fundamental de protección a los inversores.
El tema se inscribe en una tendencia creciente de asimilación, como se reveló durante el Foro Financiero Mundial celebrado recientemente en Davos, según reportes de CriptoNoticias.
Es evidente que mientras la tokenización de fortuna y activos del mundo vivo cobra auge, la postura de los reguladores tiende a mantenerse firme. Sostienen que la sustancia económica y la protección del inversor siempre prevalecerán sobre la forma tecnológica.
