La exención de acciones tokenizadas de la SEC podría calar tan pronto como esta semana, abriendo un camino regulado para que las versiones digitales de títulos que cotizan en bolsa se negocien en plataformas criptográficas descentralizadas. La exención ha estado en ampliación desde que el presidente de la SEC, Paul Atkins, lanzó el Plan Crypto en julio de 2025 y le dijo al Club Crematístico de Washington el 21 de abril que la agencia estaba “a punto” de publicarlo.
Depository Trust & Clearing Corporation (DTCC), que compensa y liquida casi todas las transacciones de acciones en los EE. UU., comenzará a realizar transacciones de activos tokenizados en su entorno de prueba en julio y se programará un nuevo dispersión para octubre.
En diciembre de 2025, la División de Comercio y Mercados de la SEC de EE. UU. proporcionó una carta de no acto al DTCC permitiendo el software piloto. El piloto incluye títulos de renta variable y ETF cuyos activos subyacentes se encuentran en el sistema de custodia de DTCC.
Lo que verdaderamente permite la exención
Esta exención permite a las empresas elegibles tener hasta tres abriles durante los cuales intervenir en el interior de requisitos regulatorios reducidos. En esos tres abriles, podrán emitir y negociar ofertas de títulos tokenizados mientras estarán exentos del registro completo en la SEC, siempre que se sigan ciertas limitaciones de convexidad y participantes.
Al final de ese período, el esquema demuestra que se ha descentralizado lo suficiente como para estar bajo la supervisión de la CFTC o solicita el registro completo de la SEC.
“Una acto sigue siendo una acto, ya sea representada en papel, a través de una entrada DTCC o como un token blockchain”, dijo Atkins en una sesión informativa preparatorio. Igualmente expresó su apoyo a permitir la décimo de creadores de mercado automatizados y protocolos descentralizados.
“En mi opinión, los participantes del mercado deberían poder interactuar con aplicaciones descentralizadas en cadenas de bloques públicas y sin permiso si así lo desean”, dijo a la audiencia de ETHDenver en febrero.
La revelación conjunta del personal de la SEC del 28 de enero de 2026 separó los títulos tokenizados patrocinados por emisores, que contienen renta verdadero, de los productos sintéticos de terceros que brindan a los tenedores exposición al precio de una acto sin otorgar ningún renta o poder de voto.
Nasdaq, NYSE y otros están construyendo los rieles antiguamente de que caiga la regla
Nasdaq está trabajando en una plataforma de retransmisión de acciones basada en blockchain que no elimina los beneficios de propiedad asociados con las acciones tradicionales. A su vez, NYSE planea introducir una nueva regla que permitirá negociar y destruir acciones tokenizadas y ETF en blockchain las 24 horas del día a través de su plataforma.
Como informó Cryptopolitan hace dos semanas, la iniciativa NYSE implica la preámbulo de una nueva Regla 7.50 y una perfeccionamiento a ciertas reglas relacionadas con la visualización, clasificación, ejecución, enrutamiento y baratura de órdenes.
Las plataformas cripto-nativas siquiera se quedan de brazos cruzados. Según The Block, la propuesta xStock de Kraken ha generado más de 25 mil millones de dólares en convexidad de operaciones hasta la data. La esclavitud de bloques de activos del mundo verdadero de Robinhood registró más de 4 millones de transacciones solo en su primera semana.
Securitize introdujo la negociación de acciones regulada en blockchain a finales de 2025 con propiedad accionaria genuina en el volumen viejo de la empresa emisora. Kraken comenzó a negociar acciones tokenizadas. tZERO, con el respaldo de Intercontinental Exchange, se está preparando para su IPO.
No todo el mundo quiere que esto suceda rápido
La comisionada Hester Peirce, que dirige el Crypto Task Force de la SEC, moderó las expectativas en ETHDenver en febrero.
Es probable que los dos grupos se den cuenta de que la exención de la innovación no es tan monumental como anticipaban ambas facciones. Sería un paso importante para allanar la integración de títulos tokenizados en nuestro sistema financiero existente, pero no cambiaría todo el sistema financiero de la perplejidad a la mañana.
– Hester Peirce
Se refería a los defensores de las criptomonedas que esperan que la norma eluda por completo la supervisión de la SEC y a los actores financieros tradicionales que temen que destruya las protecciones de los inversores.
En julio pasado, Citadel Securities escribió una carta a la SEC, pidiendo una reglamentación estructurada antiguamente de difundir títulos tokenizados, ya que los atajos pueden crear posibles lagunas regulatorias y dañar el mercado de OPI.
Según la Alianza Mundial de Bolsas, formada por Nasdaq y CME Group, excepciones tan amplias comprometerían el principio de proteger a los inversores y ofrecerían una preeminencia sobre las bolsas reguladas.
Todavía es una cuestión abierta si la baratura atómica en blockchain iría en contra de las reglas existentes de la SEC con respecto a la baratura T+1 para transacciones en serie.
Las versiones tokenizadas de activos reales ascendieron a 27.000 millones de dólares en abril de 2026, un 85 por ciento más que el año preparatorio, y los inversores institucionales representaron la viejo parte de las ganancias. Lo que error ahora es claridad regulatoria en Estados Unidos. Con esta nueva exención, todo encajará.
