El tablero de PayPal miró un Ofrecimiento de transacción de 53.000 millones de dólares de Stripe y Advent International y dijo que no. Ese rechazo, formalizado el 20 de julio, es ahora la postura estratégica más importante que la compañía ha hecho en primaveras, y viene con una carga de prueba muy específica.
Conclusiones secreto
- Se ofrecen Stripe y Advent International $60,50 por hecho (aproximadamente 53 mil millones de dólares con una prima del 28%) para privatizar PayPal el 15 de julio; la reunión lo rechazó a los pocos días.
- Los asesores de PayPal en Goldman Sachs y Evercore respondieron con una pregunta más cercana a $70 por hecho.
- Las acciones de PayPal ya habían caído casi un 90% desde su mayor de julio de 2021 de 305,88 dólares a aproximadamente 47,37 dólares antiguamente de que llegara la ofrecimiento.
- Venmo generado 1.7 mil millones de dólares en ingresos en 2025, un aumento de en torno a del 20 %, pero el plazo con marca, la franquicia principal de PayPal, creció solo entre un 1 % y un 2 % en términos de moneda impreciso.
- El nuevo director ejecutante, Enrique Lores, en el cargo desde principios de 2026, enfrenta importantes pruebas de credibilidad mientras PayPal ejecuta su táctica independiente.
La ofrecimiento de Stripe y Advent International y por qué PayPal dijo que no
El 15 de julio, Reuters informó que Stripe y Advent International habían puesto una ofrecimiento formal sobre la mesa: $60,50 por hecholo que representa una prima del 28 % con respecto al falleba preparatorio y un precio auxiliar de aproximadamente 53 mil millones de dólares. El acuerdo incluía en torno a de 50.000 millones de dólares en financiación bancaria comprometida y, según se informa, los dos postores planeaban dividir la propiedad en partes iguales y surtir la empresa intacta en circunstancia de dividirla.
La reunión directiva de PayPal, asesorada por Goldman Sachs y Evercore, rechazó la ofrecimiento a los pocos días. La respuesta pública fue una interpretación del estribillo corporativo unificado: la gobierno cree que puede ofrecer más valía de forma independiente. Pero el mostrador privado fue más específico: las fuentes informaron que los asesores de PayPal estaban preguntando más cerca de $70 por hechouna diferencia de aproximadamente 10 dólares por hecho que los postores no estaban dispuestos a cerrar.
Esa brecha es importante porque no se prostitución simplemente de una posición negociadora. Es un publicidad. Una reunión que rechaza 53.000 millones de dólares está afirmando, en certificación, que la estructura que supervisa producirá por sí sola al menos esa misma cantidad de valía para los accionistas. Teniendo en cuenta los últimos cinco primaveras de la historia de PayPal, esa afirmación invita a un recuento serio.
Por qué Stripe y Advent querían PayPal
Ninguna de las partes actúa por instinto. Stripe fue valorada en 159 mil millones de dólares en una subasta de empleados de febrero de 2026 y ya pagó 1,1 mil millones de dólares por Bridge, la empresa de infraestructura de monedas estables, y respaldó a Tempo, una sujeción de bloques de pagos que recaudó 500 millones de dólares con una valoración de 5 mil millones de dólares. Mientras tanto, Advent ha invertido más de 7.800 millones de dólares en 18 empresas de pagos y tecnología financiera desde 2008, incluidas Worldpay, Nets y Nexi, con un historial de linaje de valía de activos de pagos mal administrados.
Lo que vieron en PayPal fue descifrable en la cobertura: $PYUSD moneda estable distribución en 70 mercados, la red de consumidores Venmo, infraestructura de plazo de marca y lo que el analista de KBW, Sanjay Sakhrani, describió como la delantera distintiva de los datos del consumidor de PayPal en el comercio agente. La ofrecimiento enmarcó a PayPal como la capa de distribución del próximo ciclo de pagos. Ahora la pregunta abierta es si ese valía será capturado por Stripe y Advent o por la propia oficina de PayPal.
Una plazo de decadencia detrás de un precio de 44 mil millones de dólares
La hecho cuenta una historia formidable. PayPal alcanzó su punto mayor en $305,88 el 23 de julio de 2021cuando la empresa tenía un valía de mercado cercano a los 360 mil millones de dólares. Cuando llegó la ofrecimiento de Stripe y Advent, las acciones habían caído a aproximadamente 47,37 dólares, una caída de casi el 90% desde ese mayor, incluso cuando los volúmenes de pagos globales seguían expandiéndose en toda la industria.
Las razones son estructurales. Según Bernstein, la billete de PayPal en las billeteras digitales estadounidenses se ha desplomado de aproximadamente 90% en 2017 a aproximadamente 40% en 2026con Apple Pay rondando el 20% y Shop Pay con una capitalización de aproximadamente el 30% anual. El total de cuentas activas ascendía a 439 millones a finales de marzo, tan pronto como cuatro millones por encima del nivel de diciembre de 2022. Cuatro primaveras, un crecimiento de usuarios esencialmente plano, en un mercado universal de comercio electrónico que sumó cientos de millones de nuevos compradores.
Crecimiento del negocio principal que tan pronto como se registra
La combinación de ingresos agrava el problema. Los ingresos totales de PayPal aumentaron un 4% en 2025 a 33.200 millones de dólares sobre un prominencia de pagos de 1,79 billones de dólares. Pero el plazo con marca, el negocio que define lo que positivamente es PayPal, creció tan pronto como 1% en el cuarto trimestre de 2025 y 2% en el primer trimestre de 2026 sobre una cojín monetaria impreciso. Braintree, la aposento de más rápido crecimiento, opera como un procesador empresarial sin marca con márgenes que los grandes clientes negocian para aminorar cada año.
Mientras tanto, PayPal recompró 6 mil millones de dólares en acciones durante los últimos doce meses (aproximadamente 100 millones de acciones), mientras se proyecta un ganancia de transacción en dólares tenuemente inferior para 2026 y ganancias ajustadas en algún circunstancia entre una caída leve y una estabilidad. Las recompras a esa escalera en relación con la capitalización de mercado suelen ser una señal de que la dirección no puede identificar usos más productivos del haber. El mercado reflejó ese madurez y fijó el precio de las acciones en en torno a de 8,5 veces las ganancias futuras antiguamente de que surgiera la ofrecimiento.
Rotación de liderazgo y un historial de planes retractados
El historial táctico de PayPal durante los últimos cinco primaveras es un patrón que vale la pena mencionar directamente. A finales de 2021, surgieron informes de que la compañía estaba explorando una adquisición de Pinterest a en torno a de 70 dólares por hecho, un acuerdo en el rango de 39 mil millones de dólares. Las acciones de PayPal cayeron con la información y subieron más del 6% antiguamente de la comercialización cuando la empresa se retiró. Cuando el mercado celebra que una empresa abandone su idea más importante, ese es un antecedente.
En febrero de 2022, la dirección abandonó el objetivo de 750 millones de cuentas que había fijado un año antiguamente, reveló 4,5 millones de cuentas ilegítimas y recortó la previsión de ingresos. La hecho cayó un 25% en un solo día. Elliott Management llegó en agosto de 2022 con una billete de 2.000 millones de dólares y luego disolvió el puesto por completo en un año, una salida propagandista que rara vez acompaña a un plan de trabajo.
Alex Chriss se convirtió en director ejecutante en septiembre de 2023 y prometió un día de innovación que “conmocionaría al mundo”. Las acciones subieron más del 10% según lo previsto. Ese mismo día, cayó en torno a del 4%. El 3 de febrero de 2026, Chriss fue eliminado a posteriori de que el crecimiento del proceso de transacción de marca se estancara en un 1%. El presidente David Dorman afirmó que “el ritmo de cambio y ejecución no estaba en cuerda con las expectativas de la Asociación”. Enrique Lores, procedente de HP, se convirtió en el tercer director ejecutante permanente de PayPal en menos de tres primaveras, con el director financiero Jamie Miller ocupando el puesto en el medio.
Además está la adquisición de Honey, comprada en 2019 por 4 mil millones de dólares como activo comercial y de datos, que resurgió en diciembre de 2024 en el centro de una investigación virulento que alegaba que sustituyó códigos de afiliados para capturar comisiones de los creadores. En enero de 2026 se modificó una demanda colectiva consolidada. Cualquiera que sea el resultado judicial, la memoria del acuerdo nunca se materializó en la cuenta de resultados.
Los activos que justifican la confianza de la reunión
El argumento alcista es positivo, que es precisamente lo que hace que la posición de la reunión sea defendible, incluso si ejecutarla resulta más difícil que articularla. Venmo generó aproximadamente $1.7 mil millones en ingresos en 2025, creciendo en torno a del 20% año tras año, con 67 millones de usuarios activos mensuales y el prominencia de tarjetas de débito aumentó un 50%. Para un producto que pasó primaveras monetizando casi nulo, esas cifras representan un progreso puro.
La asociación OpenAI, anunciada en octubre de 2025, integró la billetera de PayPal internamente del Instant Checkout de ChatGPT, una posición auténtico significativa en el comercio de agentes, donde los agentes de IA ejecutan compras de forma autónoma en nombre de los usuarios. Esa es una categoría que no existía a escalera hace tres primaveras, y los datos de consumidores de PayPal le dan una delantera positivo si la empresa lo ejecuta.
$PYUSD alcanzó una capitalización de mercado de $ 4 mil millones en marzo de 2026, lo que representa un punto de apoyo significativo en la distribución de monedas estables en 70 mercados. El precio de contraoferta informado por la propia reunión de 70 dólares por hecho refleja la confianza en la capacidad de la empresa para capturar valía de estos activos. Es posible que esas estimaciones sean correctas. La pregunta más difícil es si la oficina flagrante de PayPal es la estructura capaz de cerrar la distancia entre $47 y $70 o más.
¿Qué viene a posteriori?
Lores necesita mostrar que el plazo con marca se está acelerando visiblemente, los ingresos compuestos de Venmo y detalles creíbles sobre cómo $PYUSD y las asociaciones de comercio de agentes se traducen en líneas de ingresos reales. Una cuarta parte de las señales positivas importan; lo mismo ocurre cada trimestre a posteriori de eso, porque aventajar los 53.000 millones de dólares con descuento requiere una entrega sostenida durante varios primaveras.
Stripe y Advent, por su parte, pierden muy poco esperando. Su financiación está reunida, la dialéctica estratégica detrás de la ofrecimiento permanece intacta y cada trimestre que se asemeja a los últimos cinco primaveras acerca a los accionistas de PayPal a reconsiderar si la independencia fue la audacia correcta. La reunión ha apostado 53.000 millones de dólares del metálico de otras personas a un director ejecutante que ha ocupado el puesto durante aproximadamente cinco meses y a un plan táctico que los accionistas aún no han trillado en su totalidad. La suma de esa confianza llegará cuarto a trimestre.
Preguntas frecuentes
¿Por qué PayPal rechazó la ofrecimiento de adquisición por 53.000 millones de dólares de Stripe y Advent International?
La reunión directiva de PayPal rechazó la ofrecimiento porque cree que la compañía puede ofrecer un valía para los accionistas superior a la ofrecimiento de 53.000 millones de dólares bajo su propia mandato y táctica, y los asesores presionan por un precio más cercano a 70 dólares por hecho en circunstancia de los 60,50 dólares ofrecidos.
¿Cuáles son los desafíos secreto que enfrenta PayPal actualmente?
PayPal está lidiando con un crecimiento gradual en su negocio principal de plazo con marca (solo del 1% al 2% sin cambiar moneda a fines de 2025 y principios de 2026), una billete de mercado de billeteras digitales en EE. UU. en decadencia que ha caído del 90% en 2017 a aproximadamente el 40% en 2026, múltiples cambios de liderazgo en menos de tres primaveras y la exigencia de acelerar los ingresos de Venmo y $PYUSD.
¿Cuál es la importancia de la asociación OpenAI para PayPal?
El acuerdo OpenAI de octubre de 2025 incorporó la billetera de PayPal internamente del Instant Checkout de ChatGPT, lo que le dio a la compañía una posición temprana en el comercio de agentes, una categoría en la que los sistemas de inteligencia químico ejecutan compras en nombre de los usuarios. Esta se considera una de las ventajas competitivas más sólidas de PayPal de cara a la subsiguiente período de los pagos digitales.
¿Qué debe demostrar el director caudillo de PayPal, Enrique Lores, para aducir el rechazo de la ofrecimiento de 53.000 millones de dólares?
Lores debe mostrar una reaceleración visible en el crecimiento del proceso de plazo de marca, agravando los ingresos de Venmo y detalles creíbles sobre cómo $PYUSD y las asociaciones de comercio agente generan ingresos mensurables, con resultados rastreados en varios trimestres para demostrar una ejecución sostenida.
Artículo minucioso con la ayuda de inteligencia químico y revisado por el equipo editorial.
