La IA ya no es solo una historia de acciones, Apollo advierte que es una historia de bonos

El economista principal de Apollo, Torsten Slok, dice que la IA ahora impulsa casi la centro de todas las emisiones de nivel de inversión y la veterano parte del financiamiento de renta de peligro, convirtiendo el auge de la IA en un ciclo completo del mercado crediticio.

La inteligencia sintético ha ido mucho más allá del mercado de títulos. Según el economista principal de Apollo, Torsten Slok, la IA representa ahora casi la centro de toda la difusión de bonos con nivel de inversión, el 87% de la financiación de renta de peligro y una billete cada vez veterano en el mercado de stop rendimiento, un circunstancia que reformula el comercio de la IA como una historia del mercado crediticio tanto como de acciones.

Slok publicó los hallazgos el 18 de mayo en su columna Daily Spark, y escribió que “lo que comenzó como un aberración del mercado de títulos se ha convertido en una transformación que afecta a todo el mercado de capitales”. El representación que acompaña a la nota, procedente de analistas de Goldman Sachs, JP Morgan, Bloomberg, Crunchbase y Apollo, muestra que la IA representa el 49% de la difusión neta de nivel de inversión en lo que va del año, el 87% de la financiación de renta de peligro y el 38% de la difusión neta de stop rendimiento.

Las cifras reflejan la enorme magnitud de la deuda emitida por hiperescaladores y empresas adyacentes a la IA para financiar la construcción de centros de datos. Como informó crypto.news, el economista principal de Apollo ha señalado repetidamente el desembolso en infraestructura de IA como una de las fuerzas dominantes que darán forma a la dinámica del mercado de capitales de cara a 2026.

Los mercados de crédito absorben el explicación de la IA

La concentración de la difusión de IA en créditos con nivel de inversión sigue los compromisos de desembolso de los cinco mayores hiperescaladores. El presidente de Apollo Integral, Jim Zelter, dijo en la conferencia del Instituto Milken a principios de este mes que se prevé que la originación neta de deuda con nivel de inversión de este año supere el billón de dólares, superando la difusión neta en relación con el mercado del Fortuna de Estados Unidos. Se proyecta que los cinco principales hiperescaladores (Amazon, Google, Meta, Microsoft y Oracle) invertirán 751 mil millones de dólares en gastos de renta en 2026, un aumento del 83% con respecto a 2025, según los estrategas de Goldman Sachs. Zelter dijo que se necesitarán “todos los mercados, incluidos los de acciones, los flujos de efectivo operativos y los mercados de nivel de inversión tanto públicos como privados” para alcanzar esas cifras.

El renta de peligro ha demostrado estar aún más concentrado. La billete de IA del 87% en la financiación de renta de peligro refleja una dinámica que se ha estado construyendo durante meses, a medida que tanto los fondos generalistas como los inversores especializados se reasignan desde software que no es de IA alrededor de modelos básicos, infraestructura de inferencia y herramientas empresariales nativas de IA. Anthropic por sí sola está actualmente buscando un aumento de 50 mil millones de dólares con el objetivo de una valoración de 900 mil millones de dólares, mientras que OpenAI cerró una ronda de 122 mil millones de dólares en marzo con una valoración post-dinero de 852 mil millones de dólares.

El stop rendimiento comienza a reverberar el peligro de la IA

La billete del 38% de la IA en los mercados de stop rendimiento indica que la ola de financiamiento se está expandiendo más allá de los emisores con nivel de inversión alrededor de rincones del crédito más riesgosos. Ese cambio tiene implicaciones para la construcción de carteras. Como cubrió crypto.news, Arthur Hayes ha argumentado que la penetración de la IA en la pila de crédito crea una exposición sistémica si el ciclo de construcción se detiene, proyectando que el desplazamiento sindical impulsado por la IA entre los trabajadores del conocimiento podría desencadenar más de $500 mil millones en impagos de consumo e hipotecas con mercancía en dependencia para el renta bancario. El propio Apollo, que gestiona más de 700 mil millones de dólares en activos y ha estado profundizando su posición en los mercados de crédito en dependencia a través de asociaciones que incluyen un acuerdo para comprar hasta 90 millones de tokens MORPHO, se encuentra en la intersección de los sistemas de crédito tradicionales y descentralizados que ahora absorben flujos de renta relacionados con la IA. La nota de Slok es una expresión concisa de una existencia estructural: el ciclo de inversión en IA ya no es una historia contada en múltiplos de relación precio-beneficio. Ahora está integrado en las tuberías del crédito completo.