JP Morgan, el anciano parcialidad de Estados Unidos, lanzó esta semana JPM Coin (JPMD), un token de depósito respaldado 1:1 por dólares que permite transferencias institucionales instantáneas las 24 horas.
Esto “acaba de hacer que tu plata quede obsoleto”, sentenció el analista Shanaka Anslem Perera posteriormente del anuncio reportado por CriptoNoticias. Lo que parecía un avance técnico esconde, según él, una reconfiguración profunda del poder financiero.
Actualmente, “cada dólar que transfieres, cada abaratamiento que esperas, cada suscripción transfronterizo atrapado en el orla de 72 horas de SWIFT: desaparecido”, sentencia el experto. En cambio, con esta novedad, es “reemplazado por poco que se mueve en 2 segundos, cuesta un centavo y genera un rendimiento del 4-5 % durante el trayecto”.
El analista no celebra la eficiencia, sino que la ve como arsenal de doble filo. “JPMD marca el momento en que la infraestructura de las finanzas globales —antiguamente limitada por sistemas de compensación neutrales, aunque lentos— se volvió programable, con permisos y concentrada en manos de instituciones de importancia sistémica”, explica.
Para Perera, los bancos completan así una táctica de una término. “Capturar, adaptar y, en última instancia, controlar la única tecnología que alguna vez amenazó su monopolio de intermediación”.
El plata como código condicional
Cuando el plata se convierte en código que se ejecuta sobre infraestructura privada, cada transacción incorpora las reglas y los intereses del emisor. “No estamos optimizando el capitalismo. Estamos reescribiendo el pacto social entre ciudadanos, instituciones y el Estado”, advierte Perera.
JP Morgan mueve 10 billones de dólares diarios. JPMD no añade capacidad; cambia quién decide el paso y bajo qué condiciones. “La eficiencia nunca ha sido equitativo. Siempre replica a la pregunta: capaz para quién, a costa de quién, bajo el control de quién”, subraya el analista.
“No estamos debatiendo si la tokenización ocurrirá —es inapelable—. Estamos decidiendo si ocurrirá a través de infraestructura equitativo y democráticamente gobernada o a través de redes corporativas”, añade.
La contrarrevolución bancaria
La revolución de las criptomonedas prometía separar el plata del control estatal y corporativo. Perera ve en JPMD la culminación de la contrarrevolución: “El nuevo control de los fondos comunes digitales por parte de las mismas instituciones que estos fondos estaban diseñados para sortear”.
“Esta no es una historia de tecnología. Es una historia de poder. Y el poder, una vez concentrado en la infraestructura, no se descentraliza voluntariamente”, cierra.
La característica más disruptiva no es la velocidad, sino que el plata en tránsito genera intereses. “Los tokens JPMD, respaldados por reservas en oscilación, generan rendimientos anuales del 4-5 % según tasas de la Reserva Federa de Estados Unidos (FED). Incluso tras comisiones estimadas de 0,1-0,3 %, los institucionales obtienen 200-400 puntos básicos más que con efectivo o USDC sin rendimiento”, detalla Perera.
Puertas abiertas al circuito cerrado
JP Morgan eligió Almohadilla, la capa 2 de Coinbase, para tratar. Los clientes del parcialidad ya pueden canjear JPMD por USDC en esa red. “Este es el primer paso en dirección a la tolerancia del circuito”, explica el analista Simon Taylor. “Los bancos tokenizan depósitos en sistemas cerrados, pero ahora esos muros tienen puertas que se abren a redes públicas”.
El futuro diagrama describe el mecanismo para el intercambio instantáneo entre JPMD de JPMorgan) y la stablecoin abierta (USDC) en el exchange Coinbase.
Taylor describe el mecanismo. Una corporación traslada JPMD del circuito JP Morgan a Almohadilla, lo cambia por USDC y lo envía a cualquier dirección. “Almohadilla se convierte en la sala de operaciones donde los sistemas cerrados se encuentran con los abiertos”.
Los bancos mantienen custodia y cumplimiento propios; Almohadilla solo provee los rieles. “Las corridas bancarias ahora se ejecutan con precisión de dos segundos”, remata Perera. Un dictamen en los oráculos que alimentan los precios entre JPMD y USDC podría desencadenar un meta dominó nunca antiguamente gastado.
