El precio de bitcoin (BTC) pisó hoy los 60.000 dólares (USD), registrando una caída superior al 50% desde su mayor histórico de 126.000 tocado hace cuatro meses. Y, aunque luego rebotó hasta los 70.000, la cariño del mercado aviva las expectativas bajistas.
“Bitcoin ha entrado en capitulación y necesitas entender esto”, afirmó Joao Wedson, fundador y CEO de Alphactal, una firma de inteligencia de mercado especializada en criptomonedas. A su madurez, los datos on-chain lo dejan muy claro y reflejan la posibilidad de más caídas de precio.
El diestro parte por el Oscilador de Capitulación del Mercado, una métrica mide la intensidad de la capitulación en una escalera continua que va de 0 a 1. Esta se base en tres factores: la pesadez de la caída en la tasa de hash, la magnitud del retroceso del precio y el nivel de actividad del suministro en la red.
Títulos más bajos sugieren estabilización o las primeras etapas de recuperación. En cambio, cuanto decano es el valía de esta métrica, decano es la presión de capitulación. De acuerdo con ello, «oficialmente estamos en una período de capitulación, marcada por grandes pérdidas realizadas», sostuvo Wedson.
En paralelo, el índice de Sharpe anualizado de bitcoin, que mide la rentabilidad ajustada al aventura, se encuentra actualmente en pesimista. Para el patrón, «esto crea un entorno apagado».
Eso es porque «cuando esto ocurre el mercado entra en una período lenta y silenciosa de acumulación, mientras la volatilidad comienza a disminuir y disminuye el apetito por el aventura». ¿Significa entonces que terminó la capitulación de bitcoin? «No», contesta, ya que tal demanda no suele exceder la ofrecimiento.
Datos on-chain no muestran señales de fondo
Para sustentar su parecer, el CEO de Alphactal destacó que, según el Índice de Capitulación del Mercado, la capitulación más agresiva ocurre en la período 3. Este indicador identifica tensión extrema cuando combina señales de capitulación del hash, los precios y la ofrecimiento.
“Títulos de 2 o 3 indican estrés severo, ventas forzadas y condiciones típicas de los mínimos del mercado”, explicó. Eso fue lo que se vio en los fondos de criptoinviernos pasados. En cambio, lecturas de 0 o 1, como hay ahora, suelen corresponder a entornos considerados normales de mercado.
Como conclusión, considera que “el mercado aún no ha dejado de sufrir lamentablemente”. En esa serie, subrayó que la capitulación no debe interpretarse como un momento escarpado. Es un proceso que «lleva tiempo» y debe incluir múltiples intentos falsos de recuperación de precioexpresó. Por ello, recomienda ignorar «el ruido» y «las narrativas emocionales», que suelen proliferar en presencia de los fuertes movimientos.
Esta perspectiva coincide con el comportamiento histórico de bitcoin. La moneda siempre culminó un ciclo alcista con nuevos precios récord al año subsiguiente de cada halving y luego entró en un prolongado criptoinvierno. Esa temporada bajista ha durado en el pasado en torno a de un año, como reportó CriptoNoticias. Por lo tanto, de repetirse este patrón, a bitcoin aún le faltarían aproximadamente ocho meses para tocar fondo.
Expectativas contrapuestas sobre cómo seguirá bitcoin
Cada ciclo bajista de bitcoin, de todas maneras, ha sido más corto y tenido una caída total pequeño a los anteriores. Eso mantiene las expectativas de que este no sea la excepción, especialmente con la inversión institucional en el mercado.
A diferencia de este momento, en el posterior criptoinvierno terminado en 2022, no había fondos cotizados (ETF) de bitcoin. Siquiera había un ejército de empresas públicas dedicadas a la gerencia de este activo, ni gobiernos como Estados Unidos interesados en el mercado.
Para Matt Hougan, director de inversiones de Bitwise, empresa emisora de ETF de criptomonedas, “el final de los criptoinviernos se parece mucho al presente: desesperación, cansancio y malestar”. «Volveremos con fuerza más pronto que tarde. La primavera está llegando”, opinó. La razón es que «no hay nadie en la coetáneo retirada del mercado que haya cambiado poco fundamental».
Aún así, otros prefieren ayudar una cautela. «Yo quiero seguir enfatizando que el mercado de títulos no ha corregido aún y, en mi opinión, estamos cada vez más cerca de esa corrección», dijo el economista Daniel Muvdi. «BTC, en ese decorado, lo más probable es que siga la tendencia del mercado, así que todavía no creo que podamos llamarlo el suelo. Desatiendo tiempo», agregó. Aunque, consideró como «buena señal» que rebotara en los 60.000 dólarescerca de la media móvil de 200 en semanal.
Hay analistas que ven la robusto caída de precio que vivió bitcoin esta semana como un evento de ventas forzadas. Entre ellos, Ki Young Ju, el CEO de la firma de datos on-chain CryptoQuant, cree que esto puede originar un huella dominó de decano capitulación.
«Si no se produce un repunte significativo en estos niveles durante el próximo mes, el aventura de ventas institucionales estructurales y en cascada aumenta significativamente», señaló el CEO de CryptoQuant. «A medida que se liquidan los fondos y los precios caen, los mineros quiebran, e incluso los inversores minoristas que aguantaron hasta el final se ven obligados a dominar sus pérdidas», detalló. Por ello, ve factible la posibilidad de que la situación bajista siga.
