Posteriormente de un período de rápida expansión, el mercado mundial de monedas estables se ha estancado en gran medida, lo que indica una período de consolidación a medida que las nuevas regulaciones, las restricciones de solvencia y los mayores rendimientos del mundo actual pesan sobre las nuevas emisiones, según Jimmy Xue, cofundador del protocolo de rendimiento cuantitativo Axis.
En una nota compartida con Cointelegraph, Xue dijo que si aceptablemente la regulación de las monedas estables ha liberal, marcos más estrictos en Estados Unidos y Europa han obligado a los emisores institucionales a apoyar reservas de anciano calidad y absorber los crecientes costos de cumplimiento, desacelerando el ritmo de audición neta.
Al mismo tiempo, los elevados rendimientos reales de los bonos del Hacienda estadounidense han aumentado el costo de oportunidad de apoyar monedas estables que no ofrecen ningún rendimiento directo. Esa dinámica ha frenado la acuñación especulativa y ha reforzado el papel de las monedas estables como infraestructura para pagos, arqueo y solvencia de corta duración, en superficie de instrumentos de suspensión crecimiento.
“La fresco meseta en la capitalización de mercado de las monedas estables es principalmente una período de consolidación posteriormente del crecimiento explosivo de 2025”, dijo Xue, señalando a los inversores institucionales que se ajustan a requisitos de solvencia más estrictos en virtud de la Ley GENIUS de EE. UU. y el ámbito de Mercados de Criptoactivos de la Unión Europea.
Xue añadió que un entorno macroeconómico ampliamente cauteloso, combinado con rendimientos competitivos de los bonos del Hacienda, ha estrecho aún más el apetito por una rápida expansión de las monedas estables.
Si aceptablemente las estimaciones varían, los datos de la industria muestran que el mercado total de monedas estables se ha mantenido prácticamente estable desde octubre, con tokens vinculados a moneda fiduciaria en circulación rondando los 310 mil millones de dólares. La proposición circulante se había más que duplicado desde enero de 2024 hasta principios de 2025.
El mercado de las monedas estables ronda los 310.000 millones de dólares. Fuente: macromicro
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Propuesta de monedas estables y estrés del mercado
Puede que no sea una coincidencia que el crecimiento de la proposición de monedas estables se haya estancado posteriormente de que los criptomercados se vendieran bruscamente tras el shock de solvencia del 10 de octubre, que desencadenó rodeando de 19 mil millones de dólares en desapalancamiento forzado en lugares centralizados y descentralizados. El evento marcó la anciano permiso de apalancamiento en la historia del sector.
Desde entonces, una combinación de ventas coordinadas, una elevada tensión de financiación y un sentimiento persistente de inquina al peligro ha impulsado repetidas ventas masivas de activos digitales, y los precios aún no han acabado una recuperación sostenida.
La proposición de monedas estables generalmente se expande durante períodos de creciente actividad de los inversores, a medida que los comerciantes mueven renta en la dependencia para desplegar apalancamiento, rotar entre activos o estacionar fondos en tokens vinculados al dólar mientras esperan nuevas oportunidades. Cuando se deshacen los contratos de apetito por el peligro y el apalancamiento, esa demanda tiende a caer, lo que desacelera las nuevas emisiones y, en algunos casos, conduce a reembolsos netos.
Al mismo tiempo, la cuestión del rendimiento de las monedas estables ha manada fuerza en los Estados Unidos a medida que los bancos intensifican sus esfuerzos de gestión para restringir o prohibir las monedas estables que generan rendimiento durante las deliberaciones sobre la Ley CLARITY, una estatuto propuesta destinada a aclarar la supervisión regulatoria y las actividades permitidas para los emisores de activos digitales.
Los grupos bancarios han argumentado que las monedas estables con rendimiento podrían competir con los depósitos tradicionales y los productos del mercado monetario, lo que genera preocupaciones sobre la estabilidad financiera y la paridad regulatoria.
El director ejecutor de Circle, Jeremy Allaire, analiza las monedas estables que generan rendimiento en un panel del Foro Crematístico Mundial el jueves. Fuente: Foro Crematístico Mundial
Jeremy Allaire, director ejecutor de USDC (USDC) el emisor Circle, rechazó esas afirmaciones y dijo a los asistentes al Foro Crematístico Mundial en Davos, Suiza, que las preocupaciones de la industria bancaria sobre los rendimientos de las monedas estables son infundadas y “totalmente absurdas”.
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