Las monedas estables acaban de tener el mejor año registrado.
La capitalización total del mercado de las monedas estables ha crecido un 49% en 2025, pasando de 205.000 millones de dólares en enero a 306.000 millones de dólares a finales de noviembre, según datos de la plataforma de criptoanálisis DeFi Pasión.
El aumento vertiginoso de la categoría de monedas estables ha sido impulsado por catalizadores muy fuertes. En los últimos 12 meses, los emisores de monedas estables han obtenido un entorno regulatorio estadounidense, una anciano claridad y despliegue de MiCA en el mercado europeo, y su recibimiento por parte de las instituciones.
Las monedas estables son tokens digitales diseñados para persistir una vinculación 1:1 con la moneda fiduciaria, como el dólar estadounidense o el euro. Los emisores mantienen capital fiduciario en reserva con la promesa de que los tokens pueden canjearse por el efectivo subyacente en cualquier momento. Dos de las monedas estables más antiguas y utilizadas, el USDT de Tether y el USDC de Circle, existen desde 2014 y 2018, respectivamente.
Pero no fue hasta julio de este año que el presidente Donald Trump firmó la Ley de Orientación y Establecimiento de Innovación Doméstico para las Stablecoins de EE. UU., o Ley GENIUS. Fue presentado por el senador Bill Haggerty (R-TN) en mayo, permitido por el Senado en junio y promulgado como ley un mes a posteriori.
“La aprobación de la Ley GENIUS fue asaz importante. Eso creó un entorno regulatorio federal para las monedas estables que no teníamos. Así que creo que proporciona claridad al mercado. Con suerte, abordará al menos algunos de los riesgos de las monedas estables. Así que creo que es un paso delante muy importante”, dijo Timothy Massad, ex presidente de la Comisión de Comercio de Futuros y Materias Primas. Descifrar.
Incluso ayer de que se firmara la Ley GENIUS, la institucionalización de las monedas estables ya estaba en marcha. El procesador de pagos Stripe reveló planes para cobijar rieles de monedas estables en mayo, diciendo que serían compatibles en más de 100 países. PayPal amplió el soporte para PYUSD a las redes Tron y Avalanche en septiembre encajado cuando su moneda estable superó los mil millones de dólares en circulación.
Y Circle, que anteriormente intentó salir a bolsa a través de un SPAC en 2022, finalmente hizo su primicia con una IPO. Cuando CRCL comenzó a cotizar en la Bolsa de Nueva York el 30 de junio, era tan popular que la bolsa dejó de cotizar tres veces en la primera hora, y el precio del token se triplicó en ese corto espacio.
Pero no ha sido acomodaticio para todos los emisores de monedas estables. En noviembre, S&P Universal Ratings rebajó la estabilidad del USDT de Tether a “débil”, argumentando que la inclusión de Bitcoin en sus reservas lo hace susceptible a mayores riesgos si el precio de BTC se desploma.
Tether ha enfrentado preocupaciones sobre la composición de las reservas que respaldan su moneda estable ayer, en 2021, cuando los críticos hicieron sonar la intranquilidad sobre sus tenencias de papel comercial. El papel comercial es una forma de deuda corporativa no garantizada a corto plazo. A finales de 2022, el emisor afirmó que había eliminado por completo los posesiones comerciales de sus reservas.
Al mismo tiempo, varios de los mayores emisores de monedas estables acaban de obtener la aprobación provisional de los estatutos bancarios nacionales que han estado solicitando obtener estatutos bancarios de la Oficina del Contralor de la Moneda.
Circle, Ripple, Paxos, BitGo y Fidelity, que no es un emisor de monedas estables, aunque probó una a principios de este año, han sido aprobados provisionalmente para estatutos bancarios por la OCC.
“Los nuevos participantes en el sector bancario federal son buenos para los consumidores, la industria bancaria y la riqueza”, dijo Jonathan V. Gould, Contralor de Moneda, en un comunicado de prensa. “Brindan paso a nuevos productos, servicios y fuentes de crédito a los consumidores, y garantizan un sistema bancario dinámico, competitivo y diverso”.
Y se avecinan más reglas para dar cabida a los emisores de monedas estables. En diciembre, el presidente provisional de la FDIC, Travis Hill, dijo a los legisladores que la agencia “ha comenzado a trabajar para promulgar reglas para implementar la Ley GENIUS” y prórroga proponer un entorno de aplicación “a finales de este mes” y estándares prudenciales “a principios del próximo año”.
