En el centro de la estructura del mercado de Bitcoin está la convicción de los mineros. La deducción es sencilla: los mineros suelen ser los primeros en capitular cuando la rentabilidad se ve bajo presión.
Como $ BTC se debilita, la reducción de los ingresos y los márgenes más ajustados pueden someter a los mineros menos eficientes a desconectarse mientras luchan por cubrir los costos operativos.
En particular, los datos en esclavitud sugieren que la presión ha ido aumentando en este ciclo. Como muestra el posterior representación, el hashrate de Bitcoin ha disminuido más de un 25% desde octubre de 2025, lo que marca una de las caídas sostenidas más largas registradas.
Esto sugiere que una parte importante de la capacidad minera ha aparecido de la red a medida que las condiciones económicas se han deteriorado.
En particular, la presión no solo se manifiesta en el hashrate.
En cambio, Bitcoin ($ BTC) Puell Multiple ha caído a 0,74, mientras que los ingresos de las mineras han disminuido un 11% en los últimos 10 días. Esto sugiere que la rentabilidad de las mineras se está comprimiendo cada vez más y que los ingresos ahora se encuentran muy por debajo de los promedios históricos.
Desde un punto de presencia técnico, esto se alinea con la corrección de casi el 20% de Bitcoin desde su mayor de $75,000, lo que muestra cómo la fresco caída ha comenzado a pesar sobre la pertenencias de las mineras.
En pocas palabras, los precios más bajos se están traduciendo en menores ingresos, lo que aumenta la presión sobre los mineros en toda la red.
Un aumento continuo de la presión sobre los mineros de Bitcoin
Clamar a la fresco rebaja de Bitcoin un mercado bajista en toda regla puede no ser del todo prematuro.
Históricamente, las principales fases del mercado bajista han ido acompañadas de claras señales de capitulación a medida que la convicción comienza a desmoronarse en toda la red. El ciclo 2022 es un ejemplo de obra de texto.
A medida que se aceleró la capitulación de los mineros, la presión de liquidación se intensificó, lo que en última instancia contribuyó a la caída del 65% de Bitcoin.
En otras palabras, el estrés de los mineros iba de la mano, haciendo de la capitulación de los mineros una de las señales más claras de que el ciclo había pasado a una escalón bajista más profunda.
En este ciclo, la rentabilidad de las mineras además se ha conocido bajo presión, y la tensión está empezando a mostrarse en la esclavitud. El índice de capitulación minera ha subido por encima de 65.
Desde un punto de presencia técnico, una recitación sólida del MCI indica que el estrés de los mineros está aumentando en toda la red.
En ciclos pasados, picos similares a menudo han precedido a períodos de capitulación a medida que el aumento de los costos y la caída de los ingresos comienzan a ceñir la rentabilidad de las mineras.
Las condiciones actuales del mercado parecen reflectar una tendencia similar: el hashrate de Bitcoin continúa disminuyendo y los ingresos de los mineros cayeron un 11% en los últimos 10 días, lo que indica una creciente presión en todo el sector minero.
Y si admisiblemente los analistas señalan que el estrés de los mineros se mantiene por debajo de los niveles observados en 2022, claramente tiene una tendencia al incremento. Eso sugiere que el mercado todavía está atravesando un período de estrés minero, lo que hace que por ahora sea difícil confirmar un fondo definitivo de Bitcoin.
Sumario final
- El estrés de los mineros está aumentando a medida que cae la tasa de hash y los ingresos mineros continúan disminuyendo.
- A pesar de la presión, los mineros aún no han mostrado signos de capitulación generalizada.
