La presidenta de la Reserva Federal de Dallas, Lorie Logan, ha emitido una nueva advertencia a los inversores de que la batalla contra la inflación podría no activo terminado todavía.
El jueves señaló que la Reserva Federal (Fed) podría tener que ser más estricta con su política monetaria si la inflación no hace desmontar sus cifras. Según ella, unos tipos de interés “modestamente más altos” podrían ayudar a equilibrar la inflación y los riesgos económicos, por lo que no debería descartarse una subida de tipos.
Los comentarios de Logan alimentan una creciente discusión internamente del costado central estadounidense sobre la duración del detención costo del endeudamiento. Aunque la inflación ha disminuido desde su punto mayor, quienes toman decisiones no están completamente convencidos de que la inflación se esté acercando gradualmente a la meta de la Reserva Federal de una tasa del 2%.
Las ambigüedades en la pertenencias estadounidense tienen implicaciones que se extienden más allá de sus fronteras. Cedido que el dólar es la principal moneda de reserva mundial, cualquier cambio en las tasas de interés que ocurra en los EE. UU. además impacta los mercados financieros a nivel mundial, incluidos los precios de las acciones y las criptomonedas y los costos de endeudamiento en muchos países en incremento.
Según su postrer Referencia de Política Monetaria presentado al Congreso el 10 de julio, la Reserva Federal afirmó que la inflación sigue ingreso correcto a una variedad de factores, incluidos los aranceles, el aumento de los precios de la energía como resultado de disputas geopolíticas y el aumento de las inversiones en inteligencia industrial. Encima, la fortaleza del mercado gremial no impide que la Reserva Federal suba las tasas de interés.
Persisten las señales de que los consumidores temen la inflación. Según la Pesquisa de Expectativas del Consumidor publicada por la Reserva Federal de Nueva York en junio, las expectativas de inflación de los consumidores para el próximo año aumentaron del 3,6%, la tasa más ingreso desde septiembre de 2023. Las expectativas sobre la inflación para los próximos tres abriles además aumentaron al 3,3%, mientras que se mantuvieron sin cambios durante los siguientes cinco abriles en el 3,0%. Por lo tanto, se puede suponer que algunas familias esperan que los precios aumenten más rápido de lo que a la Reserva Federal le gustaría ver.
Los funcionarios de la Fed envían señales contradictorias
Los comentarios de Logan estuvieron entre una serie de observaciones hechas por altos líderes de agencias reguladoras esta semana, pero no todas estas observaciones tuvieron un contenido consistente.
Logan señaló que es mejor representar ahora que posteriormente para evitar que la inflación se afiance; de lo contrario, si la entusiasmo se pospone demasiado tiempo, más delante sería necesaria una política más severa.
Philip N. Jefferson, vicepresidente de la Reserva Federal, fue mucho más cauteloso en sus comentarios. Durante un discurso el 16 de julio, dijo que la política coetáneo está “correctamente posicionada”, pero al mismo tiempo advirtió contra sacar conclusiones precipitadas basadas en un buen documentación de inflación. Jefferson señaló que en caso de cualquier cambio en las cifras de inflación en el futuro, las autoridades estarían dispuestas a aumentar la tasa de interés.
El presidente de la Reserva Federal, Kevin Warsh, ha adoptivo una conducta muy cautelosa. Ha dicho que, al final, retornar a controlar los precios es lo más importante para el costado central, pero no ha dicho si habrá más aumentos de los tipos de interés.
En común, las declaraciones muestran que el costado central está luchando por un objetivo global, aunque el camino exacto para alcanzar ese objetivo no está claro. Los inversores además tendrán que tener en cuenta esta incertidumbre a prolongado plazo.
Los mercados todavía esperan una flexibilización
A pesar del jerigonza prudente de la Reserva Federal, los operadores siguen siendo optimistas sobre la caída de las tasas de interés en el futuro.
Según el Prontuario de Proyecciones Económicas de junio de la Reserva Federal, las autoridades pueden nutrir altas las tasas de interés hasta que estén seguros de que la inflación está regresando al 2%. Sin requisa, los mercados de futuros todavía indican que los operadores esperan que comiencen a desmontar gradualmente, aunque los pronósticos se hicieron de guisa menos agresiva que ayer de los recientes datos de inflación y los comentarios agresivos de los funcionarios de la Reserva Federal.
Esta desconexión crea riesgos para los mercados cada vez que los funcionarios hablan de guisa más dura de lo previsto. De hecho, por ejemplo, los comentarios de Logan la semana pasada hicieron subir los rendimientos en el mercado del Hacienda a medida que los operadores reconsideran cómo la Reserva Federal podría estar obligada a representar si la inflación se estabilizara.
Las consecuencias para la pertenencias mundial van mucho más allá de la política monetaria de Estados Unidos. Las tasas de interés más altas generalmente fortalecen el dólar, aumentan el costo de los préstamos y endurecen las condiciones crediticias. Esto puede causar presiones adicionales sobre las economías de mercados emergentes, creando al mismo tiempo presión sobre las acciones tecnológicas y las criptomonedas que anteriormente se habían beneficiario de las esperanzas de una caída en los costos de endeudamiento.
En anticipación a la próxima reunión de política monetaria de la Reserva Federal, los participantes del mercado seguramente se centrarán en los datos de inflación conexo con las declaraciones de funcionarios como Logan, Jefferson y Warsh para obtener pistas sobre si los responsables de las políticas han llegado a un punto de consenso o si las discusiones sobre las tasas de interés casi nada han comenzado.
