Los hogares estadounidenses ahora tienen una viejo proporción de su patrimonio neto vinculado al mercado de títulos que en cualquier otro momento de la historia moderna.
La emblema representa el 25,63% del patrimonio neto total de los hogares, eclipsando el mayor de la burbuja puntocom del 19,56% y el mayor de 1968 del 22,01%.
La proporción de acciones en la riqueza de los hogares casi se ha triplicado desde el imperceptible del 8,77% de la crisis financiera de 2008. Medido como proporción de los activos financieros, la lección de FRED para el cuarto trimestre de 2025 sitúa la emblema en el 47,1%.
¿Pero por qué es esto preocupante? Todos los principales índices estadounidenses han tendido a la desestimación en 2026. El Nasdaq Composite lidera las pérdidas, con una caída del 5,84% en lo que va del año.
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El S&P 500 ha bajado un 4,0%, el Russell 1000 ha caído un 3,93% y el Dow Jones Industrial Promedio ha bajado un 3,24%.
La arqueo se ve alimentada aún más por el conflicto entre Estados Unidos, Israel e Irán, que ha perturbado los mercados energéticos y sacudido la confianza de los inversores.
Con una exposición récord, estas caídas no son sólo un problema de cartera. Son económicos. Los gastos de los consumidores representan actualmente aproximadamente el 69% del PIB de Estados Unidos.
“Una corrección significativa de las acciones podría desencadenar un robusto retroceso en el consumición, particularmente entre los hogares de mayores ingresos que impulsan una parte importante del consumo”, escribió The Kobeissi Letter.
Goldman Sachs asimismo se hizo eco de esta preocupación en una nota, estimando que una caída del 10% en los precios de las acciones sostenida durante el segundo trimestre podría someter en 0,5 puntos porcentuales el crecimiento del PIB.
Por lo tanto, con una exposición a las acciones en un nivel récord, una corrección tendría consecuencias enormes. Que este ciclo se resuelva mediante un aterrizaje suave o una revisión más estricta de los precios puede acatar de cuánto tiempo la agitación geopolítica siga pesando sobre los mercados.
