El tiempo para los mercados de capitales sin permiso es ahora

Este es un segmento del boletín diario de BlockWorks.

Cuando se le preguntó sobre la amenaza competitiva que representaba el recién formado Federal Steel, Andrew Carnegie se burló de que su verdadera específico era “certificados de stock de fabricación”, no arma blanca.

Ese comentario despectivo fue representativo del auge de la lapso de 1890 en las existencias industriales de “confianza”, la mayoría de las cuales Carnegie pensó que tenía poco que ver con los negocios y todo lo relacionado con la especulación.

Hubo excepciones: los grandes fideicomisos monopolísticos formados en cosas como el petróleo, el azúcar y el tabaco, como era de esperar, fueron buenas inversiones.

Pero todavía había fideicomisos formados en cosas como cuerda, papel tapiz y ataúdes que eran esencialmente esquemas de promoción de acciones que no lo hicieron.

El colapso de 1893 de la National Cordage Company, la “confianza de la cuerda”, incluso desencadenó un pánico financiero generalizado que redujo a muchos otros fideicomisos que estaban de forma similar en el negocio de los “certificados de acciones de fabricación”.

Ese resultado podría ser una historia de advertencia para la criptografía, una industria que sigue siendo mejor conocida por los tokens de fabricación (no valía).

La gran mayoría de esos tokens no hacen ausencia, y aquellos que en su mayoría solo representan diferentes formas de canjear tokens inútiles.

El mercado de oculto sigue siendo mucho autorreferencial como ese, pero la esperanza siempre ha sido que esto cambiaría en el tiempo: construir un nuevo sistema financiero y los activos e inversores vendrán.

Si es así, parece que deberían entrar en cualquier momento: la tecnología ahora es lo suficientemente buena, BlockSpace es ganga y rebosante, y la SEC está en remisión.

Hay señales de esperanza de que podría estar sucediendo.

Hay un sobresaliente boomlet de los activos del mundo verdadero que se mueven en la prisión, por ejemplo, principalmente gracias al éxito del fondo del mercado monetario tokenizado de BlackRock, Buidl (un producto que es de muchas maneras verdaderamente superior a sus equivalentes fuera de la prisión).

Los activos de Stablecoin todavía están en una tendencia más adhesión y solo pueden comenzar: el anuncio de Mastercard esta mañana de que facilitará los pagos con Stablecoins, lo que finalmente lleva a las criptomonedas a las masas no cristipanas.

Desde niveles de $ 240 mil millones ahora, un crónica fresco de Citi predice que los activos de Stablecoin bajo agencia aumentarán hasta $ 3.5 billones para 2030.

(Nota: hice los cálculos y descubrí que 2030 es Cuatro abriles y medio de distancia. Impactante, lo sé, pero cierto).

Si hay poco como 3.5 billones de dólares tokenizados en Onchain, los activos invertibles seguirán.

Recientemente,, por ejemplo, compré dos tarjetas Pokémon y una botella de whisky Onchain, simplemente porque tenía algunos dólares de repuesto en la prisión y la criptografía, hace que sea muy acomodaticio comprar tarjetas Pokémon y botellas de whisky.

Tan acomodaticio que ahora considero ambas cosas activos invertibles: no tener que tomar entrega o coleccionables de almacenamiento como ese es un cambio de grupo.

Alterar en tarjetas y botellas todavía es más divertido que hacer un 4% en Buidl o perder el 100% en Memecoins.

Con suerte, pronto habrá más opciones para que los inversores criptográficos elijan.

Kyle Samani incluso cree que habrá todo Las opciones: “Prácticamente todos los activos se negociarán en sistemas inherentemente globales y sin permiso como Solana”, predijo en un crónica fresco sobre el futuro de los mercados de cripto de caudal.

Si es así, eso incluirá acciones y bonos, por supuesto, pero todavía, y más intrigantemente, nuevos tipos de activos cripto-nativos.

Todavía es un poco difícil imaginar cómo se verán más allá de la proposición flagrante de blockchain y tokens Defi, que casi todos se apalancan de forma autorferencial al comercio de criptografía.

Pero ahora que BlockSpace es tan ganga y rebosante, la clan está probando cosas nuevas.

El tiempo. Fun, por ejemplo, es un tentativa en la tokenización del tiempo de las personas; Zora es un tentativa en el uso de “monedas de contenido” para superficie y priorizar la información; Trump, una “moneda de celebridades”, es un tentativa en la tokenización de emolumentos; Story Protocol es un tentativa en IP programable y tokenizada; Cree que la aplicación es un tentativa que convierte las publicaciones X en Memecoins (o “monedas de ideas”) que ofrecen financiar las ideas de negocios que representan independientemente.

Como la mayoría de los experimentos, estos probablemente fallarán.

Pero si los mercados de cripto de caudal siguen arrojando espagueti en la tapia de esta forma, algunas cosas nuevas e interesantes eventualmente deberían pegarse.

Es importante destacar que siquiera todas son cosas criptográficas.

Wall Street ha estado experimentando cada vez menos: Tomasz Tunguz señala que solo dos compañías con menos de $ 100 millones de ingresos han recibido IPO en los EE. UU. Desde 2018.

¡Dos!

Que no ofrecer a los inversores nuevas cosas en las que trastornar es al menos en parte porque el proceso de OPI se ha vuelto tan costoso: Tunguz estima que puede costar una compañía de ingresos de $ 100 millones hasta $ 26 millones para enumerar en una bolsa de títulos de los Estados Unidos.

Esa es una forma prohibitivamente costosa de percibir caudal.

Criar caudal en criptografía, por el contrario, es casi infinitamente más ganga.

En algunos casos, fielmente: la ficha que emitió Zora es “solo por diversión”, lo que significa que Zora ha elevado el caudal de caudal sin tener que traicionar caudal, un truco extraño que solo es posible en la criptografía.

Eso no ha funcionado muy acertadamente para los inversores criptográficos hasta ahora. Para la mayoría de los inversores en la mayoría de los tokens criptográficos, los rendimientos han sido harto terribles.

Mucha clan se ha vuelto rica en criptografía, por supuesto, pero no creando o invirtiendo en cosas enseres.

En cambio, ha sido principalmente de la fabricación de tokens.

Andrew Carnegie no se impresionaría, creía que las empresas deberían tener éxito dando “valía a cambio de los ingresos” y no solo ofreciendo cosas nuevas para especular.

Pero podría simpatizar con los mercados de criptográficos porque los mercados de títulos siquiera eran muy serios en su tiempo, no hasta que creó el primer stock reciente fusionando su compañía Carnegie Steel en US Steel.

US Steel fue el producto del tipo de ingeniería financiera que Carnegie se fraude de Carnegie.