Arthur Hayes, cofundador y ex director ejecutante del intercambio de criptográfico BitMEX, argumentó en un estudio de Substack publicado el viernes que el nuevo software de “compras de trámite de reservas” (RMP) de la Reserva Federal es efectivamente una forma rebautizada de flexibilización cuantitativa.
Hayes sostiene que al comprar literatura del Caudal a corto plazo y reciclar solvencia a través de los mercados monetarios, la Reserva Federal está financiando efectivamente el consumición conocido y evitando al mismo tiempo el estigma político de la flexibilización cuantitativa, incluso cuando los funcionarios encuadran el software como una operación de solvencia técnica.
“El RMP es una forma escasamente disfrazada para que la Reserva Federal cobre los cheques del gobierno. Esto es en extremo inflacionario desde una perspectiva tanto financiera como de capital/servicios reales”, escribió.
Emisiones del Caudal estadounidense por vencimiento. Fuente: macromicro
Hayes dijo que políticas como RMP amplían la solvencia fiduciaria y, en su opinión, favorecen activos escasos como Bitcoin, oro y plata.
Me encanta la QE porque significa impresión de hacienda y, felizmente, poseo activos financieros como oro, acciones mineras de oro y plata y Bitcoin que aumentan más rápido que el ritmo de creación de hacienda fiduciario.
Al mismo tiempo, advirtió que las personas sin activos se ven perjudicadas, ya que la creación de hacienda erosiona el poder adquisitivo, debilita los salarios en relación con los precios y transfiere la riqueza alrededor de los poseedores de activos.
“Desafortunadamente, en el aquí y ahora, para la veterano parte de la humanidad, la impresión de hacienda destruye su dignidad como seres humanos productivos”, escribió. “Cuando el gobierno degrada intencionalmente la moneda, destruye el vínculo entre los insumos de energía y los resultados económicos”.
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Polymarket apunta a una pausa tras el recortadura de tipos de diciembre
El 10 de diciembre, el Comité Federal de Mercado Descubierto (FOMC) recortó las tasas de interés en 25 puntos básicos y anunció compras de títulos del Caudal a corto plazo, una medida que, según el presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, tenía “sólo el propósito de ayudar una amplia proposición de reservas” y estaba separada de la postura de la política monetaria.
La Fed dijo que las compras totalizarían inicialmente unos 40.000 millones de dólares en el primer mes y podrían permanecer elevadas durante varios meses para aliviar las presiones a corto plazo en los mercados monetarios, particularmente en torno a fluctuaciones estacionales como los pagos de impuestos.
A pesar del recortadura de tipos de interés y el anuncio de compras de bonos del Caudal a corto plazo, los analistas dijeron que las señales mixtas de Powell probablemente frenarían un repunte sostenido de Bitcoin hasta que se reanude el ciclo de cortaduras de tipos en 2026.
El precio de Bitcoin era de unos 92.695 dólares el 10 de diciembre, según datos de Yahoo Finance. Se cotizaba rodeando de $87,300 al momento de escribir este artículo.
En el momento de redactar este noticia, los operadores de Polymarket estaban descontando de modo abrumadora que no habrá cambios en la política de la Reserva Federal en enero, con una probabilidad de que las tasas se mantengan sin cambios en rodeando del 77%, mientras que las probabilidades de otro recortadura de 25 puntos básicos se sitúan cerca del 21% y se consideran en extremo improbables movimientos mayores.
Probabilidades de un recortadura de tipos de la Fed en enero. Fuente: polimercado
El mandato de Powell expirará en mayo de 2026. El presidente estadounidense, Donald Trump, que ha presionado públicamente para que el próximo presidente de la Fed aplique cortaduras agresivos en las tasas de interés, se está preparando para interviuvar a los finalistas que lo sucederán, y el director del Consejo Crematístico Franquista, Kevin Hassett, es ampliamente considerado como el preferido.
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