Según Arthur Hayes, el ex CEO de Bitmex, los bancos en los Estados Unidos están sentados en la espita de $ 6.8 billones en la demanda de T-bill, y todo se reduce a una cosa: Stablecoins.
En un análisis dadivoso y manifiesto, Arthur dijo que el nuevo Secretario del Riquezas de los Estados Unidos, Scott Bessent, a quien se refiere burlonamente como “The Big Scott C*ck” o la BBC, se planta para situar las brechas de financiamiento del Riquezas al convertir a los bancos demasiado bigados a las máquinas establecoínas.
Estos bancos lanzarán sus propios dólares a motor de blockchain, absorben los depósitos de los usuarios y acumularán ese parné en los bonos del Riquezas.
La comisión de Scott, como Janet Yellen ayer de él, es pedir prestados billones cada año sin causar un aumento en los rendimientos. “A sus jefes les gusta llevar parné sin aumentar los impuestos”, escribió Arthur.
“Luego cae al Secretario del Riquezas para financiar al gobierno a través de los préstamos a una tasa asequible”. Pero los viejos trucos ya no funcionan. La flexibilización cuantitativa está fuera de la mesa. La Fed no reducirá las tasas. Por lo tanto, Scott necesita nuevos compradores para una montaña de deuda, y los bancos alimentados con Stablecoin son ahora su plan A.
Stablecoins dejó que los bancos conviertan los depósitos en bonos del Riquezas
Arthur afirma que los ocho bancos estadounidenses más grandes tienen aproximadamente de $ 6.8 billones de depósitos. En este momento, esos depósitos en su mayoría no hacen falta. Pero con Stablecoins, esos fondos pueden transformarse en compradores del Riquezas de duración cero.
“Al emitir un stablecoin”, escribió, “los bancos TBTF desbloquearán hasta $ 6.8 billones de poder adquisitivo de la suma T”.
Los bancos como JPMorgan lanzarán monedas como JPMD, las ejecutarán en blockchains públicas como Saco y atraerán a los clientes al sistema con ventajas como el reembolso y el ataque 24/7.
Estos depósitos basados en blockchain no son en realidad sobre la conveniencia para estos tipos, se alcahuetería de control. Los depósitos regulares se mueven lentamente, requieren sistemas torpes y están vinculados a una tecnología obsoleta. Stablecoins permitió que los bancos reduzcan los costos, el personal de cumplimiento de los incendios y ejecute todo a través de la IA.
“Jamie Dimon llegó en sus pantalones cuando se enteró de cómo funcionan en realidad Stablecoins”, Arthur golpeó con humor. Con cada transacción visible en la prisión en la prisión, el cumplimiento se convierte en código, y Arthur estima que este cambio podría reservar a los bancos $ 20 mil millones al año.
JPMorgan ya tiene la infraestructura. Una vez que los clientes mueven sus depósitos a Stablecoins, JPMorgan puede comprar bonos del Riquezas con los nuevos activos. La Fed recientemente bajó los requisitos de renta para las tenencias del Riquezas, liberando aproximadamente $ 5.5 billones en capacidad de recuento militar.
No espere que Circle ni ningún otro bancario no compitan, dijo Arthur. La Ley Genius, que recibió soporte bipartidista, prohíbe a las empresas tecnológicas como Meta al divulgar sus propios stablecoins y prohibir a los emisores de stablecoin ofrecer un rendimiento a los clientes.
Esto significa que FinTechs no puede competir en interés. No pueden servirse los depósitos por valía de $ 6.8 billones que se sientan en el interior de los bancos TBTF. Y no obtienen las mismas garantías gubernamentales sobre los pasivos. Arthur señaló: “Incluso emisores exitosos como Circle nunca podrán servirse los depósitos regulares de TBTF por valía de $ 6.8 billones de TBTF”.
Arthur todavía dijo que si los bancos convierten con éxito los depósitos a Stablecoins, el ganancia de interés neto adicional podría cursar acciones bancarias volando. Calculó un impulso potencial de capitalización de mercado de $ 3.91 billones, o un aumento del 184%, en los ocho bancos más grandes. “Si hay un comercio sin consenso, un inversor puede ejecutar en tamaño”, agregó, “está pasando mucho tiempo una canasta igualmente ponderada de los bancos TBTF basados en esta exposición de establo”.
Matar interés en las reservas libera otros $ 3.3 billones
Arthur cree que Scott puede ir más allá. La Fed actualmente paga los intereses de los bancos sobre las reservas (IORB), que mantiene $ 3.3 billones de renta encerrados sin hacer falta. Si el Congreso termina esa política, Arthur dice que los bancos todavía cambiarán ese efectivo a bonos del bono.
“¿Por qué la Fed debe imprimir parné y evitar que los bancos apoyen al Imperio?” preguntó. Citó al senador Ted Cruz, quien ha estado presionando la código para matar los pagos de IORB: “Eso obligaría a los bancos a reemplazar esos ingresos de intereses perdidos al convertir las reservas en bonos del Riquezas”.
Tomados en conjunto, Stablecoins y matar a Iorb desbloquean $ 10.1 billones en la demanda T-bill. Que enano de la inyección de efectivo de $ 2.5 trillones de Yellen en 2022, lo que ayudó a suprimir el rendimiento a 10 abriles por debajo del 5%. Arthur llamó a la transmisión del Riquezas agitador de este Yellen, o ATI. Ahora, la interpretación de Scott utilizará una “Bazooka de solvencia” para comprar tiempo y financiar la deuda sin desencadenar una crisis del mercado. El software de repo inverso de la Fed está casi infructifero. El parné tiene que venir de alguna parte. Entonces, Scott está recurriendo a Banks.
Arthur no ve esto como una buena informe para Crypto Freedom. Lo fogata “monetización de la deuda vestida con la resistor de Ethereum”. Y advierte que cualquiera que esté esperando que la Fed anuncie nuevos QE o recortaduras de tarifas es delirante. “Algunos de ustedes todavía están esperando a Godot monetario”, escribió. “No está sucediendo”. Si un colapso de disputa o bancario importante no es lo primero, Powell se mantendrá en silencio y el Riquezas manejará la solvencia.
El análisis termina con Arthur diciéndole a los inversores que dejen de emplazar en Circle y comiencen a comprar bancos bitcoin y TBTF. “El heroína de troyano Stablecoin ya está en el interior de la fortaleza”, escribió. “Y cuando se abre, no está armado con sueños libertarios, está cargado de solvencia de operación de la suma T para surtir las acciones infladas, los déficits financiados y los boomers sedados”.
