“Ya sabes, adivina el RWA más extenso del mundo”, dijo Anton Lobintsev en el podcast On The Margin, utilizando la sigla de activos del mundo efectivo colocados en una sujeción de bloques. El huésped adivinó una casa y luego una empresa. “No, Tether. Porque Tether es el RWA más extenso. ¿Qué están haciendo? Tokenizan el dólar. Eso es todo”.
Esa razonamiento ahora se está extendiendo rápidamente en el mercado. El martes, Mosta, una plataforma de banca empresarial nativa de IA construida sobre la empresa SquareFi de Lobintsev, lanzó MainUSD, su propia moneda estable en dólares estadounidenses emitida por el proveedor regulado Brale. Hace unos primaveras, acuñar una ficha de dólar era un tesina a la retrato reservado para Tether y Circle. Se está convirtiendo en una característica del producto.
“Las empresas globales no deberían tener que nominar entre la velocidad de las monedas estables y la usabilidad de las vías financieras tradicionales”, dijo en el anuncio Denis Spasio, cofundador de Mosta. El argumento es que los clientes pueden convertir fondos entrantes o criptomonedas en un saldo de MainUSD, retenerlo y moverlo a través de rieles de moneda fiduciaria o estable, con intercambios que, según la compañía, pueden reducirse a tarifas cero según el plan. Mosta ya apoya $ USDT y $USDCy se dice que llegará la moneda de euro EURC.
Las monedas estables se trasladan al back office
Mosta es un nombre pequeño que se une a un turno muy extenso. El barriguita de pagos de monedas estables alcanzó aproximadamente 390 mil millones de dólares en 2025, más del doble que el año preparatorio, y los flujos de monedas estables entre empresas crecieron más del 700% a más de 3 mil millones de dólares al mes a finales de año, según datos compilados por Reap. El suministro total de monedas estables se sitúa cerca de los 321.000 millones de dólares, y el de Tether $ USDT y el círculo $USDC representa más del 80% del mismo.
“Se está produciendo una especie de invierno criptográfico en términos de operación y cesión minorista de criptomonedas”, dijo Sami Start de la firma Transak en el podcast On The Margin. “Pero la prohijamiento de las monedas estables es ortogonal a eso, y las instituciones simplemente están adoptando monedas estables para casos de uso del mundo efectivo en este momento, y es por eso que estamos viendo su crecimiento”.
Los actores más importantes se están moviendo en la misma dirección. MoneyGram lanzó su propia moneda MGUSD en junio, emitida a través de Stripe’s Bridge. Mastercard acordó comprar la empresa de infraestructura de monedas estables BVNK por hasta 1.800 millones de dólares. Stripe, Circle, Visa y PayPal están construyendo sus propios canales de baratija. Lo que cambió para los peces más pequeños es que ya no tienen que construir ellos mismos la parte dura.
Por qué difundir una moneda se volvió realizable
Esa parte difícil es asunto de Brale. La empresa de Des Moines, fundada por el corrido de Dwolla Ben Milne, gestiona la administración de reservas, el cumplimiento y la irradiación para que sus clientes no tengan que hacerlo. Es una empresa de servicios monetarios registrada en 45 jurisdicciones de EE. UU., publica certificaciones de reservas mensuales y en junio realizó una prueba de concepto de acuerdo privado con Visa.
“Construimos Brale para favorecer que empresas como Mosta lancen sus propias monedas estables sin tener que crear una infraestructura de administración de reservas, cumplimiento y irradiación desde cero”, dijo Chase Merlin, cabecilla de producto de Brale. MainUSD está diseñado para adaptarse a la Ley GENIUS, la ley federal de monedas estables de cuota firmada en julio de 2025, cuyas reglas de implementación aún se están redactando y no se retraso que entren en pleno vigor hasta finales de 2026 o principios de 2027.
Emitir el token es sólo la medio del trabajo. El caudal todavía tiene que aterrizar en alguna parte. “El tramo adentro de la sujeción tiene que sincronizarse con el tramo fuera de la sujeción, que es la parte fiduciaria donde se realizan los pagos”, dijo Raj Kamal, cofundador y director ejecutor de la firma de pagos transfronterizos TransFi, en el podcast On The Margin. Ese tramo fuera de la sujeción es donde viven las licencias.
Lo difícil son las licencias.
Lobintsev es directo acerca de dónde va el real trabajo. “La deshonestidad es sólo el diez por ciento del esfuerzo, otro noventa por ciento es el trabajo del socio”, afirmó. SquareFi tiene su entidad principal en Canadá en empleo de un paraíso extraterritorial, registrada como una empresa de servicios monetarios y apoyándose en socios “paraguas” autorizados en Europa, Medio Oriente y Asia para conservarse a clientes en otros lugares. “Es casi impracticable entrar seriamente en el mundo fiduciario con empresas offshore”, afirmó. “Está acertadamente para las criptomonedas, para los proyectos exclusivos de criptomonedas, pero es completamente inaceptable en el mundo de las finanzas tradicionales”.
La remuneración que describe es concreta. Dijo que un trabajador en Bangladesh podría tomar un cuota de un socio recinto que canjee MainUSD a pedido: SquareFi acuña la moneda contra las criptomonedas que tiene como respaldo, la envía y el socio la convierte a moneda recinto “en unos pocos minutos”. Es el tipo de ruta que hoy avanza lenta y costosamente a través de los bancos corresponsales.
La pregunta abierta es si una avalancha de dólares de marcas verdaderamente cambia poco. Las monedas estables todavía representan solo rodeando del 1% de los flujos de pagos transfronterizos globales, y no todos están convencidos de que emitir una sea lo mismo que reinventar la banca.
“Hoy en día, todo el mundo está tomando el camino más realizable en el mundo Web3, Web2”, dijo Neo, director ejecutor del neobanco onchain UR, en el podcast On The Margin. “Manejable $USDC stablecoins, emites una plástico, de repente eres un neobanco y puedes pagar, y es espléndido. Pero estructuralmente, en esencia, falta está cambiando verdaderamente”. Para Mosta, la reto es que poseer el dólar que se mueve a través del sistema es mejor que traspasar el de otra persona. “Es simplemente un grupo completamente diferente”, dijo Lobintsev.
