El socio normal de Dragonfly, Rob Hadick, cree que las monedas estables están entrando en una nueva etapa. Mientras $ USDT y $USDC Si correctamente siguen siendo dominantes hoy en día, sostiene que la creciente competencia de los bancos, las fintechs y los nuevos emisores eventualmente romperá el duopolio de las monedas estables y creará un mercado más diverso construido en torno a casos de uso específicos.
Conclusiones esencia:
- Rob Hadick de Dragonfly dice $ USDT y $USDC no seguirá siendo un duopolio de monedas estables durante abriles.
- Paxos, Agora y las fintechs podrían aventajar billete a través de pagos, remesas y vías de cumplimiento.
- Hadick dice que las monedas estables solo están desarrolladas en un 5% y que aún queda un gran crecimiento por delante.
Rob Hadick de Dragonfly dice que $ USDT–$USDC El duopolio no sobrevivirá a la próxima ola
El mercado de las monedas estables puede parecer concentrado hoy en día, pero algunos inversores creen que su estructura es sólo temporal. Rob Hadick, socio normal de la firma de cripto aventura Dragonfly, sostiene que la próxima ola de crecimiento de las monedas estables estará impulsada menos por la audición y los ingresos de reserva y más por los pagos, la distribución, el cumplimiento y la actividad financiera del mundo vivo.
En su opinión, la industria aún se encuentra en sus primeras etapas, con nuevos participantes que van desde bancos y fintechs hasta emisores cripto-nativos que se están posicionando para desafiar el dominio de $ USDT y $USDC.
“Es forzoso que el espacio de las monedas estables siga volviéndose más competitivo”, dijo. “Adentro de unos abriles no estaremos en un duopolio”. La presión proviene de múltiples direcciones.
Las instituciones financieras tradicionales están explorando las monedas estables. Las fintechs los están incorporando a productos existentes. Los nuevos emisores están diseñando tokens más flexibles. Igualmente ha habido rumores de esfuerzos de estilo consorcio que involucran a importantes actores de pagos como Visa y Mastercard.
La ruptura del duopolio no se producirá en una sola dimensión. Es posible que no aparezca inmediatamente en la capitalización de mercado. En cambio, los rivales pueden aventajar dominio primero a través del comba de transacciones, la asimilación comercial, el dominio regional o flujos comerciales específicos.
Hadick ve una vulnerabilidad particular en el flanco comercial y de distribución empresarial. Si los nuevos participantes pueden colocar sus monedas estables adentro de los flujos de suscripción reales, la asimilación y el comba podrían crecer más rápido que la capitalización de mercado.
Los puntos débiles de Tether y Circle
$ USDT y $USDC cada uno tiene fortalezas, pero Hadick ve vulnerabilidades en la regulación, la geogonia, el rendimiento, la distribución y la experiencia del producto.
Para Tether, la presión regulatoria sigue siendo un desafío en determinadas partes del mundo. Para el mercado en normal, el reparto de rendimientos se ha convertido en un tema controvertido. Los bancos pueden resistirse, pero muchos usuarios en todo el mundo esperan alguna forma de billete económica.
La experiencia del producto es otro campo libre. Las monedas estables siguen siendo difíciles de alcanzar, mover, conciliar e integrar en los flujos de trabajo existentes para muchos usuarios y empresas convencionales. Eso crea espacio para desafíos que hacen que la experiencia sea más simple, segura y comercialmente útil.
La geogonia puede ser especialmente importante. Hadick señaló que las monedas estables ya se están utilizando en los principales corredores de remesas, como de Estados Unidos a la India y de Estados Unidos a México. Sin retención, si un rival construye una infraestructura superior en esos corredores, podría comenzar a socavar la posición de Tether en los mercados emergentes, donde $ USDT sigue profundamente arraigado.
La preeminencia del retador
La próxima vivientes de monedas estables puede tener ventajas que los titulares no pueden copiar fácilmente. Según Hadick, el más importante es la adscripción de incentivos combinada con flexibilidad de infraestructura.
Un nuevo emisor puede diseñar desde cero en torno al respaldo institucional, la señal total, el soporte DeFi entre cadenas, la personalización comercial y el posicionamiento regulatorio. Eso les da a los rivales espacio para apuntar a casos de uso específicos sin heredar todas las limitaciones de la estructura coetáneo del mercado.
Hadick señaló empresas como Paxos y Agora como ejemplos de jugadores que desarrollan soluciones de monedas estables más flexibles y componibles. Estos productos pueden optimizarse para ahorros, movilidad de garantías, cómputo de divisas u otros casos de uso financiero especializados.
El camino no será obediente. La solvencia sigue siendo difícil de suscitar y la distribución es aún más difícil. Pero si un nuevo emisor encuentra un punto de apoyo en un corredor, plataforma o flujo de trabajo empresarial específico, potencialmente puede expandirse desde allí.
Los emisores neutrales siguen siendo importantes
A medida que los bancos, las fintechs, las empresas cripto-nativas y las grandes plataformas ingresan al mercado, una pregunta esencia es si las monedas estables se convierten en productos de circuito cerrado o en una infraestructura financiera imparcial.
Hadick todavía cree que las monedas estables neutrales no bancarias y fintech pueden aventajar una parte significativa. Su razonamiento es que la dinámica competitiva dificulta que los sistemas cerrados realicen transacciones entre sí sin una parte imparcial factible en el medio.
Por eso es importante la desarrollo de emisores como Circle, Tether, Paxos y Agora. Ya no se limitan a emitir tokens. Se están expandiendo a pagos, infraestructura de tecnología financiera y servicios financieros globales.
Los gobiernos son un asunto diferente. Hadick considera que las monedas estables emitidas por el gobierno están más cerca de las monedas digitales del asiento central, una categoría de producto separada con diferentes compensaciones de confianza, privacidad y programabilidad. En su opinión, las monedas estables y las CBDC no deberían tratarse como la misma cosa.
El futuro más probable no es que una moneda estable reemplace a todas las demás. Es una proliferación de tokens diseñados específicamente. Algunos se construirán para guardar. Otros priorizarán la velocidad, el cumplimiento, la cómputo, la solvencia o los flujos de suscripción regionales. La mayoría fracasará. Los que sobrevivan necesitarán más que un símbolo y una cuenta de reserva. Necesitarán distribución, confianza, solvencia, claridad regulatoria y una razón para existir.
El $ USDT–$USDC El duopolio puede seguir siendo poderoso en el corto plazo, pero Hadick considera que la competencia es forzoso. Los bancos, las fintechs, los emisores de criptomonedas y los proveedores de infraestructura neutrales están avanzando con destino a la misma oportunidad.
Como se indicó en un artículo susodicho, “Todavía estamos quizás a un 5% del camino represión”, dijo Hadick. Ese puede ser el esquema más claro del mercado de las monedas estables en la presente.
