La Comisión Franquista de Títulos (CNV) de Argentina ordenó el cese inmediato de todas las actividades vinculadas a la stablecoin ARGt. El organismo regulador del mercado de capitales clasificó, hoy 12 de marzo de 2026, al activo posible como un «valía negociable» cuya comercialización se estaba realizando de guisa irregular y sin la autorización correspondiente.
La intrepidez administrativa se produce tras una investigación de las comunicaciones públicas del plan. En ellas, los promotores ofrecían rendimientos asociados a la tenencia de ARGt, con referencias explícitas a tasas de hasta el 32% de Tasa Nominativo Anual (TNA), lo que activó las alarmas del regulador sobre la naturaleza financiera del aparato.
Para determinar la calificación permitido de ARGt, la CNV aplicó los estándares internacionales de justicia financieraespecíficamente la denominada prueba de Howey. Bajo este criterio, un activo se considera un convenio de inversión, y luego un valía negociable, cuando implica una inversión de renta en una empresa popular con la expectativa de obtener beneficios derivados del esfuerzo de terceros.
Cuando un activo posible reúne las características de un convenio de inversión puede ser considerado un valía negociable conforme a los criterios establecidos por el llamado ‘Howey Test’.
Comisión Franquista de Títulos (CNV), comunicado oficial.
El examen determinó que el esquema de ARGt encaja en la definición técnica del artículo 2° de la Ley de Mercado de Capitales (Nº 26.831). Al existir una promesa de rendimiento ligada a su adquisición, el activo queda sujeto a la supervisión estatal, lo que inhabilita cualquier tipo de ofrecimiento públicarelación o intermediación que no cuente con el aval previo de la autoridad especulable.
La orden de cese es de cumplimiento inmediato y prohíbe no solo la transmisión, sino igualmente cualquier actividad de promoción o publicidad de instrumentos similares que carezcan de registro. Aunque el comunicado oficial no identifica a plataformas o emisores específicos, la medida marca un precedente en la supervisión de productos de inversión criptográfica en el país.
Esta intervención se apoya en la Ley Nº 27.739 de 2024, una norma nuevo que amplió significativamente las competencias de la CNV sobre los Proveedores de Servicios de Activos Virtuales (VASP). El regulador demuestra que aplica con veterano rigor el régimen de ofrecimiento pública a stablecoins y otros activos digitales cuando estos incorporan utensilios de inversión colectiva.
La medida ocurre en un momento de expansión del mercado de criptoactivos en Argentina, esto impulsado por la carencia de resguardar valía frente a una inflación histórica. En el país sudamericano, el uso de stablecoins y tokens ha crecido de forma sostenida, como lo viene reportando CriptoNoticias. Basado en ello, las autoridades han decidido intensificar la vigilancia sobre esquemas que prometen rendimientos fijos en entornos no regulados.
