La Sociedad Europea de Peligro Sistémico (JERS), que está conformada por autoridades de los bancos centrales de Europa, ha publicado un crónica sobre tres cuestiones de criptoactivos que ve claves por su rápido crecimiento: stablecoins, productos de criptoinversión (PIC) y grupos multifuncionales (GMF).
El crónica, que fue compartido por el Costado Central de España, se enfoca en los riesgos sistémicos para la Unión Europea (UE) derivados de los criptoactivos y sus recomendaciones, haciendo hincapié en las stablecoins, llamadas monedas estables en castellano.
La capitalización de monedas estables a nivel mundial se ha más que duplicado desde el crónica sobre criptoactivos y finanzas descentralizadas que publicó la JERS hace dos abriles, en 2023. «Este crecimiento obedece, en parte, a las políticas de Estados Unidos en materia de criptoactivos que promueven la admisión de stablecoins denominadas en dólares estadounidenses», señala.
Resalta el organismo que las stablecoins y las finanzas tradicionales están cada vez más interconectadas, incluso a través de las reservas en bancos comerciales que respaldan sus títulos de remisión (pegs). En consecuencia, el crónica pone de relieve la carencia de apuntalar que los activos de reserva admisibles en la UE sean de inscripción calidad y líquidos.
A su vez, el reporte indica que los productos de inversión en criptomonedas son cada vez más accesibles a inversores institucionales y minoristas, como parte de la creciente integración del sector en las finanzas tradicionales, lo que supone riesgos escondidos para regularlos.
Precisa que los GMF que ofrecen estos productos pueden trabajar con estructuras corporativas opacas y acudir a prácticas de arbitraje regulatorio transfronterizo. «Esto puede proyectar retos para una supervisión eficaz, en particular cuando los grupos tienen su sede fuera de la UE», aclara. Por consiguiente, el crónica reclama mecanismos formales de cooperación supervisora y obligaciones de información.
Sumado a ello, este puntea los riesgos para la estabilidad financiera derivados de las stablecoins emitidas conjuntamente por entidades de la UE y de terceros países.
Subraya que las stablecoins emitidas conjuntamente por entidades de la Unión Europea y de terceros países presentan vulnerabilidades inherentes y generan riesgos para la estabilidad financiera en la región.
Por un banda, señala que una retirada masiva (run) de stablecoins podría incitar que sus poseedores soliciten el reembolso del emisor de la Unión Europea, añadiendo presión a sus reservas, lo que retrasaría los reembolsos y amplificaría retiradas masivas internamente del agrupación.
Suma, por otro banda, que las restricciones impuestas por las autoridades de terceros países sobre la transferencia de reservas entre jurisdicciones podrían agravar estos riesgos en períodos de tensiones.
«El Reglamento de la UE relativo a los mercados de criptoactivos (MiCA, por sus siglas en inglés) no prevé explícitamente la audición conjunta de stablecoins por entidades de la UE y de terceros países y, por consiguiente, no puede atracar los riesgos asociados», advierte la JERS, el cual ve necesario un plan de obra.
Bajo esta diámetro, la JERS recomienda que la Unión Europea aclare los esquemas permitidos conforme al entorno presente del Reglamento MiCA ayer de que finalice 2025.
De no ocurrir eso, insta a las autoridades relevantes (como la Comisión Europea, las Autoridades Europeas de Supervisión y las autoridades de supervisión nacionales) a mitigar los riesgos para la estabilidad financiera derivados de esos esquemas a través de unas salvaguardias adecuadas.
A su querella, las salvaguardias deben incluir, por ejemplo, medidas de supervisión reforzada, una cooperación internacional más estrecha y la presentación de las reformas legales necesarias. Y prevé que la mayoría de estas se encuentren implantadas en 2026 y las demás ayer del final de 2027.
La JERS anticipó que realizará un seguimiento de la aplicación de esta recomendación y aclaró que las autoridades subyacentes deben comunicar las medidas adoptadas en respuesta a este crónica, adicionalmente de aducir el motivo en caso de inacción.
Esta iniciativa, como viene informando CriptoNoticias, va en diámetro con el avance de organismos europeos en materia de detallar y aplicar regulaciones sobre el ecosistema de criptomonedas, como el registro de proveedores de servicios de activos virtuales que lleva España.
