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“La civilización avanza extendiendo el número de operaciones importantes que podemos realizar sin pensar en ellas”.
– Alfred North Whitehead
A los inversores les encanta el poder de fijación de precios de los negocios de “Last Mile”.
Comcast cobra $ 75 al mes por camino a Internet porque enterró el cable fuera de su casa que lo conecta a la World Wide Web.
Walmart es la última milla de riqueza de consumo porque sus estantes son donde la ofrecimiento satisface la demanda, y las marcas pagan caros (en descuentos y promociones) para cobrar un área en ellos.
Amazon cobra a los vendedores de terceros hasta el 45% de su precio de saldo por el camino a su espacio de estante aparente y en la red de almacenes y camiones de entrega de última milla.
¿Es así como funcionará el negocio de Stablecoin además?
La semana pasada, supimos que tanto Stripe como Circle están construyendo blockchains optimizadas por Stablecoin, y el momento (el mismo día, incluso) inevitablemente enmarca esto como una competencia: “El círculo y la franja ahora parecen estar convergiendo en el mismo objetivo: construir redes financieras rivales para metálico digital”, informó Bloomberg.
Si es así, probablemente convergerán desde diferentes direcciones.
Se paciencia que Blockchain de Stripe, TEMPO, se centre primero en los pagos comerciales minoristas, mientras que el ARC de Circle suena más como la infraestructura detrás de cuadro: “una colchoneta de nivel empresarial para pagos de establamiento, aplicaciones FX y mercados de capitales”, a medida que lo presentan.
Es tentador opinar que Stripe comienza con una preeminencia aquí, ya que ya es un negocio de última milla: posee el clavija de cuota y la relación con el cliente, que se conecta directamente a más de un millón de comerciantes.
El círculo, por el contrario, no tiene contacto directo con sus usuarios finales: obtenemos nuestro USDC en intercambios, no del círculo mismo.
Pero la última milla no es siempre el área para cobrar metálico.
Las estaciones de servicio, por ejemplo, solo ganan centavos en cada insignia de gasolina que venden, mientras que las especialidades de petróleo que compran obtienen ganancias mucho mayores río hacia lo alto. Los corredores minoristas tienen que ofrecer a los clientes comerciales gratuitos, mientras que los intercambios se conectan al metálico de menta de los datos y las tarifas de transacción.
Sin bloqueo, en otras industrias, la última milla y la infraestructura pueden ser igualmente rentables: Nvidia y AWS, por ejemplo, lo hacen muy acertadamente por sí mismos.
El negocio de mover metálico que Stripe y Circle esperan interrumpir es enorme: Austin Campbell señala que las transferencias internacionales solo se mueven aproximadamente $ 1.25 trillón anualmente.
El costo total para que un costado realice una transferencia internacional de cable es de más de $ 8, por lo que imagino que hay mucho metálico para que Circle gane solo en los bancos (sin asistir al adjudicatario final) si descubre cómo hacerlo más moderado con Stablecoins.
Los pagos además son en extremo complejos.
Un solo dólar de segunda mano en un anuncio de YouTube, por ejemplo, podría recolectarse en euros, dividido entre Google en Irlanda, un creador de contenido en India y un editor en Brasil, luego enrutado a través de múltiples bancos, en múltiples monedas, todo lo cual se pone en marcha en un clic en un sitio web.
Si Stripe puede usar metálico programable para automatizar esa complejidad al costo de Minimis de una transacción Stablecoin, su blockchain de tempo podría ser un éxito.
Hay muchos más nichos del mundo de los pagos para interrumpir, por lo que incluso si Stripe y Circle están destinados a converger, podría producirse mucho tiempo antaño de que en realidad compitan.
Debería sobrevenir mucho que hacer, es mediano imaginar que cada algún tipo de cuota podría algún día hacerse en stablecoins.
Guillaume Poncin, CTO del proveedor de infraestructura de criptomonedas Alchemy, me dijo que la infraestructura bancaria “funcionará en rieles blockchain”, y señala que las establesas son particularmente adecuadas para pagos transfronterizos, transferencias ACH y pagos de intercambio entre bancos.
Puede suceder rápido. “En cinco primaveras”, dijo Cosmo Jiang a Empire, “me sorprendería si no todas las aplicaciones financieras en su teléfono se ejecutaban en blockchain rieles”.
Si es así, probablemente no sucederá en una sujeción de uso caudillo como Ethereum.
Para que las stablecoins se usen a escalera en el mundo existente, probablemente tendrán que estar en una sujeción de bloques especializada como lo que está construyendo Circle, con tarifas predecibles, resolución de disputas, privacidad para los usuarios y la transparencia para los reguladores.
Estoy seguro de que la sujeción aún no anunciada de Stripe tendrá una funcionalidad similar. Pero eso no significa que sea un competidor directo.
Si el mercado de Stablecoin se vuelve tan magnate como piensan que lo hará, podría no ser veteado frente al círculo, sino tachar y circular a uno y otro.
