Este verano sucedió poco inusual en el sector minero de Bitcoin: las empresas creadas para procesar transacciones de criptomonedas comenzaron a firmar algunos de los contratos de infraestructura de inteligencia industrial más grandes de la industria. la ola de Ofertas de IA para minería de Bitcoin registrado hasta julio ha rediseñado silenciosamente el plano de inversión para un sector que muchos habían descartado como una deshonor de un solo truco con los precios de las criptomonedas.
Conclusiones esencia
- El rastreador de acuerdos de Bernstein registró más de 7,5 gigavatios de contratos de minería de Bitcoin relacionados con IA en julio, equivalente a $150 mil millones en compromisos plurianuales.
- La cabaña 8 firmó un Arrendamiento por 15 primaveras y $9.8 mil millones de dólares para su campus de centro de datos de IA; IREN divulgado 2.800 millones de dólares en contratos de servicios en la cúmulo con desarrolladores de IA.
- TeraWulf’s Arrendamiento por 20 primaveras con Anthropic podría originar aproximadamente $19 mil millones en ingresos por contratos; MARA Holdings está adquiriendo un sitio en Texas con hasta 2 gigavatios de capacidad.
- Bernstein califica la mayoría de las acciones mineras de Bitcoin como excedercon MARA como excepción en el desempeño del mercado.
- La resistor política a los nuevos centros de datos de IA (desde Texas hasta Oregón y el nivel federal) está haciendo que la infraestructura minera de Bitcoin existente sea más difícil de reemplazar.
Las empresas mineras de Bitcoin consiguen acuerdos de infraestructura de IA de varios gigavatios
Los números son difíciles de ignorar. Según una nota de investigación de Bernstein compartida con Cointelegraph, el rastreador de acuerdos de la industria minera de Bitcoin de la empresa registró un nuevo acuerdo relacionado con la IA cada semana de julio. A finales de mes, el prominencia combinado de transacciones había superado 7,5 gigavatiosque representa el equivalente contratado de 150 mil millones de dólares en contratos plurianuales. Ese ritmo (un acuerdo por semana) sugiere que esto no es una tendencia; es un cambio estructural.
Grandes acuerdos anunciados por Hut 8, IREN, MARA y TeraWulf
La transacción principal provino de Hut 8, que firmó un Arrendamiento por 15 primaveras y $9.8 mil millones de dólares para su campus de centro de datos de IA. El director ejecutante Asher Genoot dijo a CNBC que el entendimiento de arrendamiento era una prueba de que el giramiento de la compañía de la minería de Bitcoin a la infraestructura de inteligencia industrial está dando sus frutos.
IREN actuó en paralelo, revelando 2.800 millones de dólares en contratos de servicios en la cúmulo con desarrolladores de IA. El colaborador de Looking Alpha, The Curious Analyst, enmarcó el explicación claramente: “IREN está comenzando a convertir esa preeminencia de infraestructura en ingresos contratados y más predecibles. El anciano peligro para mi argumento es la ejecución”. Esa palabra, ejecución, importará más que cualquier emblema titular a medida que estos acuerdos pasen del anuncio al flujo de caja.
TeraWulf fue aún más allá y firmó un entendimiento de arrendamiento de centro de datos por 20 primaveras con la startup de inteligencia industrial Anthropic. La compañía dijo que el acuerdo podría originar aproximadamente 19 mil millones de dólares en ingresos por entendimiento durante su duración. Mientras tanto, MARA Holdings anunció planes para obtener un sitio en Texas con hasta 2 gigavatios de capacidad para IA y expansión de infraestructura digital. Bitdeer todavía ha incursionado en los servicios de inteligencia industrial en la cúmulo y la computación de stop rendimiento, completando un reposicionamiento en todo el sector que habría parecido inverosímil hace escasamente dos primaveras.
Escalera y valencia de los contratos de minería de Bitcoin relacionados con la IA
Para poner las cifras agregadas en contexto: 150.000 millones de dólares en compromisos plurianuales contratados no son una cartera especulativa: representan acuerdos comerciales vinculantes o casi vinculantes entre los mineros de Bitcoin y algunos de los actores más capitalizados de la IA. La velocidad de acumulación de acuerdos, uno por semana sólo en julio, apunta a una emergencia genuina por parte de la IA en punto de acuerdos oportunistas por parte de los mineros que buscan una nueva novelística.
El mercado respondió en consecuencia. Las acciones mineras de Bitcoin registraron ganancias de dos dígitos el lunes a posteriori de los anuncios de Hut 8 e IREN. Antiguamente de la tolerancia del Nasdaq del jueves, las acciones de HUT 8 subieron un 5,23%, IREN un 1,89% y TeraWulf un 1,49%. El ETF CoinShares Bitcoin Mining (WGMI), que sigue el sector, subió un 1,47% en las operaciones previas a la comercialización.
La perspectiva positiva de Bernstein sobre la minería de Bitcoin en medio de limitaciones de poder de la IA
Bernstein sigue siendo jovial sobre el sector minero de Bitcoin y su razonamiento va más allá del prominencia de transacciones. La argumento central de la empresa es que el ataque a la energía es el cierto cuello de botella de la industria de la IA, y que los mineros de Bitcoin, que han pasado primaveras adquiriendo y operando infraestructura energética a gran escalera en lugares a los que ya prestan servicios las empresas de servicios públicos, están en una posición única para guatar ese malogrado.
Importancia de la capacidad informática de terceros para las empresas de IA
El argumento estructural es sencillo. Los desarrolladores de IA necesitan gigavatios de energía confiable, y la necesitan más rápido de lo que permiten los cronogramas para los nuevos centros de datos. Los mineros de Bitcoin ya tienen los sitios, las conexiones a la red y, en muchos casos, los equipos de refrigeración y suministro de energía. La capacidad informática de terceros de estos operadores seguirá siendo muy valiosa precisamente porque construir desde cero se está volviendo política y logísticamente más difícil, no más dócil.
Calificación alcista del sector y desempeño de las acciones
Bernstein ha asignado una calificación de rendimiento superior a todas las acciones mineras de Bitcoin que nombró en su nota de investigación, con una excepción. MARA Holdings tiene una calificación de desempeño de mercado, una señal de que la empresa considera que las demás tienen más ventajas a corto plazo en relación con el peligro. La distinción es importante para los inversores que siguen cuáles son los puntos de sagacidad de Bernstein como los más claros beneficiarios de la argumento de la crisis de poder de la IA.
Desafíos políticos y regulatorios para la expansión del centro de datos de IA en EE. UU.
El entorno político que rodea la construcción de nuevos centros de datos de IA se está volviendo considerablemente más complicado, y esa complejidad es, paradójicamente, uno de los argumentos más fuertes para la argumento de los acuerdos de IA para la minería de Bitcoin. Si la construcción de nuevas instalaciones se vuelve más difícil, la infraestructura existente se vuelve más valiosa.
Aprobación recinto y propuestas impositivas en Texas
Según se informa, el candidato demócrata al Senado de Texas, James Talarico, compartió una propuesta que crearía procesos de aprobación recinto más sólidos para los centros de datos de IA y derogaría las exenciones fiscales existentes para el sector. La propuesta indica que incluso en un estado conocido por su política energética dispuesto a las empresas, el consenso político en torno a la expansión de los centros de datos ya no es incondicional.
Preocupaciones ambientales por el uso del agua en Oregón
El senador estadounidense Ron Wyden planteó un tipo diferente de preocupación en abril, advirtiendo que los centros de datos de IA en Oregón podrían empeorar la escasez de agua durante las sequías persistentes. Wyden señaló que los grandes centros de datos pueden consumir hasta 5 millones de galones de agua por día y pidió a los principales operadores que explicaran cómo planeaban acortar las extracciones de agua subterránea. La intervención ilustra que el consumo de electricidad no es la única distrito de medios que está siendo objeto de investigación.
Iniciativas federales sobre costos de electricidad y asignación de costos.
A nivel federal, la empresa Trump publicó en marzo un Compromiso de protección del contribuyente, comprometiéndose a ampliar la infraestructura de inteligencia industrial sin aumentar las facturas de electricidad de los hogares y las pequeñas empresas. En enero, varios gobernadores estatales publicaron planes de expansión de la red, pero insistieron en que los nuevos centros de datos deberían soportar los costos que generan en punto de traspasarlos a los clientes residenciales existentes.
El peligro de ejecución sigue siendo la cuestión central
Los títulos de los contratos anunciados (9.800 millones de dólares, 19.000 millones de dólares, 2.800 millones de dólares) son sorprendentes. Pero los ingresos contratados y los ingresos realizados no son lo mismo, y la brecha entre ellos es donde se concentra el desconfianza de los analistas. El analista excéntrico señaló que el peligro de ejecución es significativo a medida que estos acuerdos pasan del anuncio al flujo de caja.
Esa término de tiempo importa. Las empresas mineras de Bitcoin están apostando a que su preeminencia en infraestructura se traduzca en flujos de efectivo duraderos y predecibles antiguamente de que los mercados de capitales pierdan la paciencia. Los acuerdos son reales, las contrapartes son creíbles y las limitaciones de poder que impulsan la demanda de IA no van a desaparecer. Pero entre un entendimiento de arrendamiento firmado y un trimestre rentable se encuentra todo lo que podría salir mal: retrasos en los permisos, sobrecostos en la construcción, renegociaciones con las contrapartes y la posibilidad siempre presente de que el ciclo de inversión en IA se enfríe antiguamente de que los mineros moneticen completamente su posición.
Las calificaciones de desempeño superior de Bernstein reflejan la confianza en que el sector llegará allí. Si las empresas individuales lo hacen (y en qué orden) es la cuestión que definirá cuál de estas acciones efectivamente cumple la promesa del momento de la infraestructura de IA para la minería de Bitcoin.
Preguntas frecuentes
¿Por qué las empresas mineras de Bitcoin participan en la infraestructura del centro de datos de IA?
Las empresas mineras de Bitcoin proporcionan capacidad informática de terceros e infraestructura energética a gran escalera que ayuda a topar las limitaciones de energía que enfrentan los centros de datos de IA. Adecuado a que ya cuentan con conexiones a la red, sitios y equipos de suministro de energía, pueden ofrecer capacidad más rápido de lo que permite la construcción de nuevas instalaciones desde cero.
¿Qué desafíos regulatorios enfrentan los centros de datos de IA en EE. UU.?
Los centros de datos de IA enfrentan un creciente rechazo político que incluye llamados a procesos de aprobación locales más estrictos, propuestas para derogar exenciones fiscales, preocupaciones sobre el consumo de agua (el senador estadounidense Ron Wyden citó hasta 5 millones de galones por día en Oregon) y requisitos a nivel estatal de que los centros de datos asuman sus propios costos de infraestructura en punto de traspasarlos a los clientes residenciales.
¿Cómo calificó Bernstein las acciones mineras de Bitcoin en medio de las expansiones de la infraestructura de inteligencia industrial?
Bernstein califica a la mayoría de las acciones mineras de Bitcoin que cubre como de desempeño superior, lo que refleja la confianza en su posicionamiento de infraestructura de IA. MARA Holdings es la excepción, cuyo desempeño en el mercado es calificado por la empresa.
¿Cuáles son los riesgos que los analistas asocian con los acuerdos de minería de Bitcoin relacionados con la IA?
El principal peligro es la ejecución: convertir los contratos firmados en ingresos reales. La incertidumbre regulatoria, los cronogramas de construcción y los posibles cambios en los ciclos de inversión en IA podrían afectar si los títulos de los acuerdos anunciados se traducen en flujos de efectivo.
Artículo detallado con la ayuda de inteligencia industrial y revisado por el equipo editorial.
