Las stablecoins estΓ‘n reconfigurando el panorama financiero universal y encendiendo las alarmas en el Lado Central Europeo (BCE).
Christine Lagarde, presidenta del BCE, advirtiΓ³ que estas criptomonedas amenazan con escoriar la capacidad de los bancos centrales para controlar la polΓtica monetariaun pilar secreto del sistema fΓat.
Las stablecoins han vacada circunscripciΓ³n como activos digitales vinculados a monedas fΓat, como el dΓ³lar o el euro, atrayendo a inversores por su estabilidad en el volΓ‘til mundo de las criptomonedas.
Su capitalizaciΓ³n total, en junio, alcanzΓ³ un rΓ©cord de 228.000 millones de dΓ³lares en 2025, un aumento del 17% (33.000 millones) respecto al aΓ±o susodicho. USDT, emitida por Tether, lidera con 155.000 millones de dΓ³lares, mientras que USDC, de Circle, creciΓ³ un 39% hasta los 61.000 millones.
Este crecimiento refleja su rol en los mercados de criptoactivos, facilitando transacciones rΓ‘pidas y estables en exchanges. Sin retenciΓ³n, su expansiΓ³n plantea desafΓos βsegΓΊn Lagardeβ para los reguladoresya que estas monedas son emitidas por empresas privadas como Circle y Tether, no por bancos centrales
La advertencia de Lagarde
Lagarde expresΓ³ su preocupaciΓ³n: βCreo que (las stablecoins) socavan nuestra capacidad para resolver la polΓtica monetariaβ. Con una inflaciΓ³n en la zona euro promediando 2,23% desde 1991 hasta 2025, y oscilando entre un mayor del 10% en octubre de 2022 y un insignificante de -0,60% en julio de 2009, el BCE protege este consistencia.
En junio de 2025, la inflaciΓ³n anual alcanzΓ³ el 2,0%, tenuemente por encima del 1,9% de mayo, cerca del objetivo del 2% a medio plazo. Lagarde alertΓ³ sobre una posible βprivatizaciΓ³n del monedaβ, un atmΓ³sfera que considera incompatible con el rol del BCE como guardia de esta estabilidad.
La funcionaria seΓ±alΓ³ que el uso masivo de stablecoins podrΓa estrechar los depΓ³sitos en bancos tradicionaleslimitando la capacidad del BCE para influir en la posesiones a travΓ©s de la polΓtica monetaria. βLas stablecoins no deberΓan tratarse como moneda, sino que se confunden con medios de plazo o infraestructura de pagos adecuado a la tecnologΓa que las impulsaβ.
Estados Unidos desafΓo por la regulaciΓ³n
Mientras Europa aborda el engendro con cautela, Estados Unidos impulsa las stablecoins, respaldΓ‘ndolas como utensilio para reanimar la hegemonΓa internacional del dΓ³lar.
Bajo la distribuciΓ³n Trump, el paΓs promueve regulaciones para fomentar su uso, especialmente de monedas como USDT y USDC.
En junio de 2025, el Senado aprobΓ³ la Ley GENIUS, que investigaciΓ³n establecer un situaciΓ³n regulatorio claro. La iniciativa, irresoluto de evaluaciΓ³n en la CΓ‘mara de Representantes entre el 14 y 18 de julio, refleja una desafΓo por integrar estas monedas en el sistema financiero.
Temores por la soberanΓa europea
Pierre Gramegna, director comΓΊn del Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE), advirtiΓ³ que Estados Unidos podrΓa incentivar a grandes empresas tecnolΓ³gicas a propalar soluciones de plazo basadas en stablecoins.
βSi tienen Γ©xito, afectarΓan la soberanΓa monetaria y la estabilidad econΓ³mica de Europaβ, seΓ±alΓ³. Para contrarrestar esta amenaza, Gramegna instΓ³ al BCE a acelerar el propagaciΓ³n del euro digitaluna moneda digital de lado central (CBDC) en mejora desde 2020.
Encima, con la Ley MiCA βun situaciΓ³n regulatorio europeo para criptoactivos para proteger a los consumidores y avalar la estabilidad financieraβ, Europa impuso lΓmites a las stablecoins del dΓ³lar de servicios de custodia en su regiΓ³n, aunque su uso persiste mediante wallets personales.
En definitiva, el crecimiento de las stablecoins plantea un dilema para los reguladores. Si su apadrinamiento masiva desplaza el moneda tradicional, los bancos centrales podrΓan perder influencia sobre la posesiones.
A medida que las stablecoins ganan circunscripciΓ³n, el debate sobre su regulaciΓ³n y su impacto en la posesiones universal se intensifica. Mientras Estados Unidos desafΓo por la innovaciΓ³n, Europa investigaciΓ³n proteger su soberanΓa monetaria con el euro digital.
