Las stablecoins estรกn reconfigurando el panorama financiero universal y encendiendo las alarmas en el Lado Central Europeo (BCE).
Christine Lagarde, presidenta del BCE, advirtiรณ que estas criptomonedas amenazan con escoriar la capacidad de los bancos centrales para controlar la polรญtica monetariaun pilar secreto del sistema fรญat.
Las stablecoins han vacada circunscripciรณn como activos digitales vinculados a monedas fรญat, como el dรณlar o el euro, atrayendo a inversores por su estabilidad en el volรกtil mundo de las criptomonedas.
Su capitalizaciรณn total, en junio, alcanzรณ un rรฉcord de 228.000 millones de dรณlares en 2025, un aumento del 17% (33.000 millones) respecto al aรฑo susodicho. USDT, emitida por Tether, lidera con 155.000 millones de dรณlares, mientras que USDC, de Circle, creciรณ un 39% hasta los 61.000 millones.
Este crecimiento refleja su rol en los mercados de criptoactivos, facilitando transacciones rรกpidas y estables en exchanges. Sin retenciรณn, su expansiรณn plantea desafรญos โsegรบn Lagardeโ para los reguladoresya que estas monedas son emitidas por empresas privadas como Circle y Tether, no por bancos centrales
La advertencia de Lagarde
Lagarde expresรณ su preocupaciรณn: โCreo que (las stablecoins) socavan nuestra capacidad para resolver la polรญtica monetariaโ. Con una inflaciรณn en la zona euro promediando 2,23% desde 1991 hasta 2025, y oscilando entre un mayor del 10% en octubre de 2022 y un insignificante de -0,60% en julio de 2009, el BCE protege este consistencia.
En junio de 2025, la inflaciรณn anual alcanzรณ el 2,0%, tenuemente por encima del 1,9% de mayo, cerca del objetivo del 2% a medio plazo. Lagarde alertรณ sobre una posible โprivatizaciรณn del monedaโ, un atmรณsfera que considera incompatible con el rol del BCE como guardia de esta estabilidad.
La funcionaria seรฑalรณ que el uso masivo de stablecoins podrรญa estrechar los depรณsitos en bancos tradicionaleslimitando la capacidad del BCE para influir en la posesiones a travรฉs de la polรญtica monetaria. โLas stablecoins no deberรญan tratarse como moneda, sino que se confunden con medios de plazo o infraestructura de pagos adecuado a la tecnologรญa que las impulsaโ.
Estados Unidos desafรญo por la regulaciรณn
Mientras Europa aborda el engendro con cautela, Estados Unidos impulsa las stablecoins, respaldรกndolas como utensilio para reanimar la hegemonรญa internacional del dรณlar.
Bajo la distribuciรณn Trump, el paรญs promueve regulaciones para fomentar su uso, especialmente de monedas como USDT y USDC.
En junio de 2025, el Senado aprobรณ la Ley GENIUS, que investigaciรณn establecer un situaciรณn regulatorio claro. La iniciativa, irresoluto de evaluaciรณn en la Cรกmara de Representantes entre el 14 y 18 de julio, refleja una desafรญo por integrar estas monedas en el sistema financiero.
Temores por la soberanรญa europea
Pierre Gramegna, director comรบn del Mecanismo Europeo de Estabilidad (MEDE), advirtiรณ que Estados Unidos podrรญa incentivar a grandes empresas tecnolรณgicas a propalar soluciones de plazo basadas en stablecoins.
โSi tienen รฉxito, afectarรญan la soberanรญa monetaria y la estabilidad econรณmica de Europaโ, seรฑalรณ. Para contrarrestar esta amenaza, Gramegna instรณ al BCE a acelerar el propagaciรณn del euro digitaluna moneda digital de lado central (CBDC) en mejora desde 2020.
Encima, con la Ley MiCA โun situaciรณn regulatorio europeo para criptoactivos para proteger a los consumidores y avalar la estabilidad financieraโ, Europa impuso lรญmites a las stablecoins del dรณlar de servicios de custodia en su regiรณn, aunque su uso persiste mediante wallets personales.
En definitiva, el crecimiento de las stablecoins plantea un dilema para los reguladores. Si su apadrinamiento masiva desplaza el moneda tradicional, los bancos centrales podrรญan perder influencia sobre la posesiones.
A medida que las stablecoins ganan circunscripciรณn, el debate sobre su regulaciรณn y su impacto en la posesiones universal se intensifica. Mientras Estados Unidos desafรญo por la innovaciรณn, Europa investigaciรณn proteger su soberanรญa monetaria con el euro digital.
