El dólar estadounidense, ayer un bastión inquebrantable en los mercados globales, enfrenta un horizonte nublado.
Una indagación nuevo de Bank of America, realizada entre el 4 y el 10 de abril, revela que los mayores fondos de inversión del mundo anticipan una depreciación sostenida de la moneda estadounidense en los próximos 12 meses.
Este pesimismo, impulsado por las políticas arancelarias de la suministro de Donald Trump, puede estar llevando a los inversionistas a replantear su exposición a instrumentos ligados al dólarcomo los bonos del Hacienda, que podrían indisponer expectativas significativas de haber.
En este contexto de turbulencia, activos alternativos como el oro y bitcoin (BTC) emergen como refugios potencialescaptando la atención de quienes buscan ampararse contra la devaluación de la moneda fíat.
Gestores de fondos prevén un dólar débil
La última indagación universal de gestores de fondos de Bank of America, que entrevistó a 164 administradores con más de 386.000 millones de dólares bajo administración, refleja un humor sombrío.
Realizada durante abril, mes en que la Casa Blanca, estableció nuevos anuncios arancelarios, la indagación muestra una caída drástica en el optimismo.
La medida más amplia del sentimiento de los gestores, que evalúa expectativas de crecimiento universal, asignaciones de acciones y saldos de efectivo, se desplomó a 1,8 en abril, desde 3,8 en marzo, el nivel más bajo desde octubre de 2023como se aprecia en el venidero manifiesto.
Este pesimismo se atribuye en gran parte a las medidas económicas de Donald Trump, que incluyeron un tarifa del 245% a las importaciones chinas y la promesa de retrasar aranceles a 70 países por solo 90 días.
Estas políticas han intensificado la cruzada comercial con China, erosionando la confianza en el dólar como refugio seguro. Un 61% neto de los encuestados dilación que el dólar se deprecie en el próximo año, dice la entidad financiera estadounidense.
El índice DXY, que mide el valencia del dólar frente a una cesta de monedas fíat, tocó los 97 puntos la semana pasada, su imperceptible en tres primaveras, y actualmente se sitúa en 98 puntos.
En respuesta, los inversionistas están ajustando sus carteras. Según el boletín financiero The Kobeissi Letter, los extranjeros vendieron 22.000 millones de dólares en acciones estadounidenses en abril, tras una salida récord de 41.000 millones en marzo, la anciano en al menos un año.
Los principales vendedores han sido inversionistas europeos, aunque aún poseen 16 billones de dólares en acciones estadounidenses, equivalente al 23% del valencia total del mercado. “A medida que el capital sale de Estados Unidos, el euro se fortalece frente al dólar”, explica The Kobeissi Letter.
Desde principios de marzo, el par EUR/USD muestra una tendencia alcista, lo que indica que se necesitan más dólares para comprar un euro, reflejando una devaluación relativa del dólar.
Esta dinámica tiene implicaciones profundas. La fortaleza del euro frente al dólar podría alterar los flujos comerciales y de inversión en Europa, fortaleciendo la posición de la moneda europea en los mercados globales. Asimismo, el aumento de las tenencias de oro en las reservas globales refleja una búsqueda de estabilidad en un entorno de políticas monetarias expansivas. Bitcoin, por su parte, apetito tracción como un activo de refugio digital entre los inversionistas institucionales.
Conflicto comercial y turbulencia política
La cruzada comercial entre Estados Unidos y China, combinada con una incertidumbre política que JP Morgan califica de “sin precedentes”, está minando la confianza en los activos estadounidenses.
Los mercados han registrado ventas simultáneas de acciones, bonos y dólares, un engendro poco global. “Los inversionistas exigen una anciano prima de aventura para prolongar activos en dólares”, señala JP Morgan, lo que debilita la posición tradicional del dólar como refugio seguro.
Las tenencias extranjeras de bonos del Hacienda han caído al 23% de la deuda del gobierno estadounidense, el nivel más bajo en 22 primaveras, según The Kobeissi Letter.
Es decluta, por 11 puntos porcentuales en los últimos nueve primaveras, refleja una tendencia de diversificación de reservas globales.
En contraste, el oro ha reses circunscripción, representando el 18% de las reservas internacionales, el anciano porcentaje en 26 primaveras, un aumento de 8 puntos porcentuales desde 2015. Esta reconfiguración de las carteras globales sugiere un cambio estructural en la percepción del aventura asociado al dólarseñalan los analistas del boletín.
Por otro flanco, las políticas arancelarias de Trump generan debate. Mark Benbow, cogestor de Aegon High Yield, cuestiona su razonamiento: “¿Quiere Estados Unidos confeccionar sus propios productos? Sí. Pero, ¿camisetas y zapatillas con un mercado sindical cabal? Es un batalla”.
Un tarifa del 37% a las exportaciones de diamantes de Botsuana ilustra las contradicciones. “No hace error ser práctico para notar estas rarezas”, afirma Benbow. Aunque la suministro planea negociar aranceles con países como el Reino Unido y Japón, la tensión con China parece intratable, elevando la prima de aventura en los mercados estadounidenses.
Oro y bitcoin: refugios en la tormenta
En este contexto de volatilidad, el oro y bitcoin captan la atención de los inversionistas. El oro alcanzó los 3.500 dólares por guepardo la semana pasada, marcando un nuevo mayor histórico en su precio.
Bitcoin, por su parte, superó los 95.000 dólares, su mayor desde principios de marzo, tras mantenerse estable cerca de los 86.000 dólaresla semana pasada. Entreambos activos muestran una correlación creciente, impulsada por su percepción como refugios frente a la incertidumbre macroeconómica.
El oro, valorado históricamente por su escasez y solvencia universal, ha sido un pilar para los bancos centrales. Sin retención, bitcoin ofrece ventajas únicas en la era digital. Con un suministro fijo de 21 millones de monedas, resguardado matemáticamente, su escasez es absoluta. La red Bitcoin permite compulsar la autenticidad de cada mecanismo de forma inmediata y ofrece solvencia universal, con transferencias rápidas sin importar la cantidad o distancia, como lo señala una nuevo publicación de CriptoNoticias.
En tal sentido, bitcoin es un contraveneno contra la devaluación del capital fíat, destacando su capacidad para preservar valencia en un entorno de políticas monetarias expansivas.
Adicionalmente, la resistor de bitcoin a la censura y la confiscación lo hace atractivo en escenarios de crisis. En el pasado, gobiernos han recurrido a confiscaciones para subsanar déficits estatales, un aventura que bitcoin mitiga.
Estas propiedades posicionan a bitcoin como un activo superador, combinando las virtudes del oro con la flexibilidad de la red de Bitcoin. Su capacidad para proceder al ganancia de los sistemas financieros tradicionales lo convierte en una opción atractivaespecialmente en mercados emergentes, donde la desconfianza en las monedas fíat es suscripción.
Los fondos de inversión, atentos a estas señales, diversifican con destino a activos como el euro, el yen japonés, el oro y bitcoin. Para JP Morgan, la volatilidad en los activos estadounidenses es trascendental, con días marcados por ventas masivas. “Los inversionistas están reconsiderando su elevada exposición a activos estadounidenses”, advierte el porción, sugiriendo ajustes en la asignación de carteras y divisas.
