La compañía Strategy ha dejado claro en el pasado que su política es prolongar sus reservas de bitcoin (BTC) a extenso plazo. Sin retención, su director ejecutor, Phong Le, explicó durante una entrevista del 29 de noviembre que existe una condición específica en la que la empresa consideraría traicionar parte de esos fondos.
Según señaló, esto sólo ocurriría «si el MNAV (valía neto cabal por actividad, por sus siglas en inglés) desciende por debajo de 1» y la firma se queda sin opciones de financiamiento.
Ese puertas marcaría un atmósfera en el que preservar la vigor financiera inmediata tendría prioridad sobre su organización de acumulación de BTC.
Phong Le remarcó que no existe un plan contemporáneo para realizar ventas de bitcoin, aunque reconoció que podrían realizar algunas puntuales en situaciones como cubrir obligaciones específicas o beneficiarse beneficios fiscales.
Pese a lo explicado por el ejecutor, la métrica MNAV para Strategy ya registró una caída por debajo de 1 a mediados de noviembre y, como lo explicó CriptoNoticias, esa circunstancia no condujo a ventas en aquel momento. Strategy, sin retención, siguió comprando más BTC.
Traicionar bitcoin “sería un extremo medio”: las palabras del CEO se Strategy
Le detalló cómo evalúa la empresa un eventual desprendimiento parcial de su posición:
Podemos traicionar bitcoin, y lo haríamos si necesitáramos financiar los pagos de dividendos por debajo de 1x. Ese es nuestro principal KPI. Bajo 1x MNAV es más eficaz para el rendimiento en BTC traicionar bitcoin para acreditar los dividendos, y lo haríamos en ese caso.
Phong Le, director ejecutor de organización.
Al balbucir del plazo de dividendos, explicó que hay un punto en el que traicionar bitcoin “cierra” desde el flanco matemático: cuando el MNAV 1x (la relación uno a uno entre el valía contable del bitcoin y el precio de mercado de la actividad) se rompe.
En otras palabras: si el mercado empieza a valorar las acciones por debajo de los BTC que representan, Strategy entra en una zona donde prolongar el dividendo sin traicionar bitcoin se vuelve más difícil.
En ese contexto, dijo, la compañía prioriza «sostener el rendimiento en BTC», es sostener, cuántos bitcoin le corresponden a cada actividad, que es su principal indicador de desempeño (KPI, en inglés).
La idea central es sencilla: si el MNAV está sano, la empresa evita traicionar BTC y averiguación otras formas de conseguir moneda. Pero si cae por debajo del nivel crítico, la situación cambia.
MNAV funciona como un termómetro: si está por encima de 1, la compañía está creando valía respecto de su tenencia de bitcoin; si cae por debajo, el mercado castiga a la actividad y dificulta obtener renta sin tocar reservas.
A partir de allí, Le profundizó sobre el atmósfera final:
Si nuestro MNAV cae por debajo de uno y no tenemos otra forma de aceptar a renta, venderíamos bitcoin. Pero sería casi un extremo medio. Sería un extremo medio.
Phong Le, director ejecutor de organización.
Finalmente, el ejecutor explicó que una liquidación de BTC enfrenta dos planos: el matemático, donde sería la opción racional si las condiciones lo obligan, y el narrativo, donde podría afectar la imagen de Strategy como acumuladora de bitcoin.
Añadió que existen ventas técnicas avíos en escenarios normales, como desprenderse de BTC comprados a precios altos para crear pérdidas fiscales.
Recordó adicionalmente la operación realizada en 2022, cuando la firma recompró con descuento un préstamo respaldado en bitcoin, como ejemplo de la flexibilidad con la que ajustan su estructura financiera según el contexto del mercado.
