Los mineros públicos de Bitcoin pasaron primaveras compitiendo para sumar más hashrate a la red. En el primer trimestre de 2026, muchos de ellos hicieron lo contrario.
Este artículo apareció por primera vez en Miner Weekly, un boletín semanal de Blocksbridge Consulting que presenta las últimas informativo en energía, computación, infraestructura y exploración de datos de The Energy Mag. El artículo diferente se puede ver aquí.
El hashrate promedio de la red de Bitcoin, basado en datos públicos de blockchain, disminuyó de aproximadamente 985 EH/s en el cuarto trimestre de 2025 a 873 EH/s en el primer trimestre de 2026. Por separado, TheEnergyMag compiló divulgaciones trimestrales de producción de los principales mineros que cotizan en bolsa para calcular sus respectivos hashrate realizados implícitos en los resultados de producción de Bitcoin.
A primera instinto, el cambio adjunto entre las grandes mineras públicas parecía relativamente modesto. El hashrate realizado combinado de los 10 principales rastreados por TheEnergyMag disminuyó solo levemente de aproximadamente 297 EH/s en el cuarto trimestre de 2025 a 291 EH/s en el primer trimestre de 2026. HIVE y Cango (NYSE: CANG) fueron excluidos de la comparación porque sus datos de producción del primer trimestre estaban incompletos.
Pero debajo de esa signo agregada aparentemente estable había una redistribución mucho más extraordinario del poder de hashing a escalera industrial.
Mientras que empresas como Core Scientific (NASDAQ: CORZ), IREN, Cipher Digital (NASDAQ: CIFR), TeraWulf (NASDAQ: WULF) y Keel Infrastructure (NASDAQ: KEEL) redujeron drásticamente el hashrate realizado al desmantelar o reutilizar flotas mineras para infraestructura de IA y HPC, otras, incluidas Bitdeer (NASDAQ: BTDR), MARA (NASDAQ: MARA) y American Bitcoin (NASDAQ: ABTC) se expandió agresivamente para absorber parte de la cuota de red desplazada.
Entre los mayores descensos, el hashrate realizado de IREN cayó de 42,96 EH/s a 35,83 EH/s, mientras que Cipher cayó de 16,55 EH/s a 11,14 EH/s luego de desmantelar por completo las operaciones mineras en sus instalaciones de Black Pearl en febrero para comenzar a modernizar el sitio para infraestructura HPC. Keel Infrastructure, anteriormente Bitfarms, disminuyó de 16,52 EH/s a 11,51 EH/s mientras continuaba cerrando operaciones mineras heredadas y avanzando cerca de el avance de infraestructura de IA en América del Ártico.
CleanSpark (NASDAQ:CLSK) fue testimonio de una caída modesta, pero de forma similar señaló que tiene la intención de continuar monetizando la infraestructura de Bitcoin mientras pesquisa selectivamente oportunidades de IA. Los ejecutivos dijeron que las flotas de ASIC más antiguas podrían eventualmente venderse o reubicarse una vez que las implementaciones de IA estén completamente operativas, aunque la compañía reconoció que futuras conversiones de sitios podrían resultar en cargos por detrimento adicionales.
Por el contrario, Riot Platforms (NASDAQ: RIOT) aumentó el hashrate realizado de 34,21 EH/s a 42,29 EH/s durante el trimestre. Bitdeer subió de 43,20 EH/s a 50,26 EH/s con la energización de sus SEALMINER, mientras que MARA aumentó de 51,92 EH/s a 55,52 EH/s a pesar de los esfuerzos simultáneos de expansión de sus negocios en torno a iniciativas de IA y HPC.
La desacuerdo puso de relieve una creciente división internamente del sector minero notorio y ese cambio se volvió especialmente visible en las presentaciones corporativas y las convocatorias de resultados, donde varios mineros revelaron esfuerzos de desmantelamiento de flotas a gran escalera, amortizaciones de activos y deterioros de la infraestructura minera relacionados directamente con las conversiones de IA.
Core Scientific dijo que las operaciones mineras continuarán disminuyendo a lo dadivoso de 2026, y la administración prórroga que solo uno o dos sitios permanezcan operativos para la minería de Bitcoin para fin de año, ya que la compañía prioriza la infraestructura de colocación de reincorporación densidad para CoreWeave (NASDAQ: CRWV). La compañía registró un cargo por detrimento de 266,5 millones de dólares durante el primer trimestre de 2026, incluidos 151,6 millones de dólares relacionados con equipos de minería y 114,9 millones de dólares vinculados a infraestructura minera.
Cipher Digital reveló por separado plataformas mineras por valencia de 30,8 millones de dólares clasificadas como mantenidas para la cesión luego de cerrar las operaciones mineras de Black Pearl. TeraWulf poseía aproximadamente 54.100 mineros de Bitcoin al 31 de marzo, pero sólo cerca de de 35.500 estaban operativos en su campus de Lake Mariner. Los aproximadamente 18.600 mineros restantes fueron clasificados como en mantenimiento, en prórroga de exterminio o en prórroga para reemplazar unidades en reparación.
En superficie de ajustarse a dejar inactivas las plataformas durante períodos de pasión económica, los operadores están reutilizando permanentemente subestaciones, sistemas de refrigeración y diseños de centros de datos para implementaciones de IA. Una vez que la infraestructura se convierta para cargas de trabajo de GPU, es poco probable que se regrese rápidamente a la minería de Bitcoin.
American Bitcoin, una de las pocas empresas que aún está ampliando su flota minera, argumentó que la transición podría crear una oportunidad a dadivoso plazo para los mineros dedicados de Bitcoin que estén dispuestos a seguir escalando mientras los competidores desconectan sus flotas.
La compañía aumentó la capacidad de su flota propia de 25 EH/s a 28,1 EH/s en abril luego de la revitalización de su sitio Drumheller, que había permanecido fuera de secante desde 2024. Gran parte de ese crecimiento, similar a su rapidez de 2025, se financió a través de una estructura no convencional que utilizó bitcoins prometidos en superficie de efectivo para conseguir mineros ASIC de nueva vivientes de Bitmain.
Al 31 de marzo de 2026, ABTC había prometido un total de 3.090 bitcoins a Bitmain para la negocio de potencia informática de 18 EH/s, lo que por sí solo representaba casi el 64% de la flota minera patentada de 28,1 EH/s de ABTC. ABTC extrajo 817 bitcoins durante el primer trimestre de 2026, un 505% más que el año preliminar. Al ritmo de producción contemporáneo, y suponiendo que el hashrate de la red Bitcoin se mantenga más o menos estable, la compañía podría, en teoría, recuperar el equivalente de su señal de bitcoin prometida originalmente en aproximadamente seis trimestres.
Si el hashrate de la red continúa disminuyendo a medida que los mineros industriales desconectan más hashrate para rotar cerca de la infraestructura de IA, el período de recuperación de ABTC en términos de bitcoins podría acelerarse aún más a medida que los mineros restantes capturan una decano proporción de las recompensas en sillar.
En definitiva, la migración en curso ha cambiado la razonamiento financiera de la minería industrial. Durante ciclos bajos anteriores, los mineros generalmente desconectaban las plataformas porque la caída de los precios de Bitcoin o el aumento de los costos de la energía hacían que las operaciones no fueran rentables. Sin incautación, en 2026, las mineras cerrarán cada vez más flotas porque la infraestructura de IA ofrece flujos de efectivo más estables y de larga duración, condiciones financieras más sólidas y mayores retornos esperados sobre la capacidad energética.
Valdrá la pena observar cómo se desarrolla la dinámica en los próximos trimestres. Pero por ahora, el sistema sigue sensato.
