Júpiter, el agregador de intercambio descentralizado (DEX) más ancho en la cautiverio de bloques de Solana con más de $ 2.5 mil millones en valencia total bloqueado (TVL), está enrutando casi la parte de su barriguita de negociación a través de fabricantes de mercado automatizados (AMM) propietarios, según el analista digital de Delphi 0x_arcana.
En un puesto X el 31 de julio, el analista reveló que los AMM patentados, como Solfi, Zerofi y Obric, han rebaño rápidamente cuota de mercado en los últimos seis meses a pesar de ser de origen cerrado, planteando preguntas sobre el aumento de la centralización en el ecosistema de Solana.
“Más del 40% de todo el barriguita de negociación en Júpiter hoy se enruta a través de AMMS como Solfi, Zerofi y Obric”, escribió 0x_arcana.
Los datos de Dune Analytics muestran que Solfi maneja una cuarta parte de todo el barriguita de comercio de Júpiter. Zerofi sigue de cerca el 22%, mientras que Meteora representa aproximadamente del 10%.
Bombeo de Júpiter por AMM
Progreso eficiencia del mercado
A diferencia de los AMM tradicionales, que son completamente abiertos y transparentes en la cautiverio en la cautiverio, AMMS propietarios como Solfi combinan cotizaciones privadas de precios fuera de la cautiverio con la ejecución comercial en la cautiverio. Citan los precios en privado, dependen de la solvencia basada en cúpula y ejecutan operaciones exclusivamente a través de agregadores sin frontends públicos.
0x_arcana señala que este cambio puede crear un mercado más apto, pero se aleja del estilo transparente y sin permiso de AMM anteriores. A los comerciantes parecen preocuparse más por mejores precios y ejecución que la transparencia de las plataformas, lo que está ayudando a los AMM propietarios a ingresar billete de mercado.
“Podríamos ver una estructura de mercado bifurcada, en un extremo, lugares sofisticados que dominan el barriguita en Júpiter, y en el otro, grupos de estilo V2 como Raydium capturando el final de la huesito dulce de los activos”, escribió 0x_arcana.
Riesgos de centralización
Históricamente, AMMS proporcionó una forma democrática para que los usuarios proporcionen solvencia, pero lucharon con problemas como la ineficiencia de renta. Al mismo tiempo, su naturaleza pública expuso a los comerciantes y a los proveedores de solvencia a los riesgos como la primera vez y el valencia mayor extraíble, además conocido como MEV.
Los AMM de propiedad abordan estos problemas combinando la ejecución comercial en la cautiverio con precios fuera de la cautiverio y diligencia de solvencia privada. Y, sin retención, a pesar de que este enfoque puede mejorar la eficiencia del mercado, además plantea preocupaciones de centralización, a medida que la solvencia y el flujo de pedidos se concentran con un pequeño número de entidades de código cerrado.
El Júpiter Dao además enfrentó desafíos de gobernanza y detuvo todos los votos hasta finales de 2025 luego de la reacción sobre el poder de votación descomunal del equipo. Con el 20% de los 10 mil millones de tokens JUP, la influencia del equipo expresó preocupaciones sobre la equidad y la confianza.
Se dilación que la gobernanza reanude en 2026 con un enfoque renovado en la dispositivo, la responsabilidad y el crecimiento sostenible a medida que Júpiter aborda los problemas de centralización tanto en la cautiverio como en la gobernanza.
