Si aceptablemente la entusiasmo del precio siempre ha sido volátil y, posiblemente, emocionante, la red Bitcoin en sí está diseñada para parecer aburrida. Diez minutos por bando, tic tac, enjuagar y repetir, un metrónomo al que puedes configurar tu cronómetro.
Luego, de vez en cuando, todo vuelve a ser muy humano.
Temprano esta mañana, la producción de bloques se desaceleró lo suficiente como para que el tiempo promedio de bando aumentara brevemente a 19,33 minutos. A primera apariencia, parece ser un problema técnico. A continuación, se lee como una toma de pulso en tiempo verdadero de una industria que opera con márgenes reducidos, ventiladores ruidosos, energía baratura y mucho estrés.
Cuando los mineros apagan sus máquinas, la red no se ajusta inmediatamente. La dificultad de Bitcoin solo se actualiza cada 2016 bloques, por lo que si el hashrate cae rápidamente, los bloques llegan más lentamente hasta el próximo retarget. Esa brecha entre la sinceridad y la respuesta del protocolo es donde surgen las mañanas extrañas, las esperas más largas, las publicaciones incómodas en los chats de minería, la tranquila sensación de que “poco anda mal”.
En este momento, “apagar” se parece mucho a que los mineros retrocedan.
La red le dice que los mineros están dando un paso a espaldas
Durante el postrer tramo de ajustes de dificultad, la mayoría de ellos han sido negativos, y eso es importante porque la dificultad es la forma en que Bitcoin hace coincidir la carga de trabajo con la cantidad de máquinas que compiten para resolver bloques.
El postrer sumario semanal del Índice Hashrate señaló que el ajuste de dificultad más fresco el 22 de enero tuvo un retazo del -3,28%, lo que llevó la dificultad a rodeando de 141,67T, y señaló una estimación temprana para otro gran ajuste placa en el próximo ciclo, rodeando de la ventana del 8 de febrero, con proyecciones de las primeras épocas rebotando cerca del rango porcentual de mediados de la adolescencia, al tiempo que advierte que esas estimaciones pueden cambiar a medida que se desarrolla la época.
Otros rastreadores están aterrizando en el mismo alfoz. En Mempool, el próximo ajuste estimado es una disminución cercana al 15%, y el panel del sitio tiene un tiempo de aislamiento promedio de rodeando de 11 a 12 minutos en el tramo presente.
Esto es más calmoso que el objetivo de diez minutos y coincide con la historia que los gráficos intentan contar: los mineros retrocedieron, la red avanza con dificultad y el protocolo está esperando la próxima recalibración.
CoinWarz sitúa la próximo estimación de dificultad en 121,78T, una caída de rodeando del 14,04%, con un tiempo de aislamiento promedio de rodeando de 11,63 minutos y la momento de retargeting apuntando al 8 de febrero.
Por lo tanto, el próximo ajuste será la reducción más pronunciada desde la era posterior a la prohibición de China. Un pico de tiempo de aislamiento es un huella. Una serie de ajustes de dificultad negativos es un dictamen.
Por qué un retazo de dificultad del 14 al 18 % sería un gran problema
Un retazo de dificultad de dos dígitos es el protocolo que admite que la posesiones minera ha cambiado lo suficientemente rápido como para que la configuración preparatorio ya no encaje. Para las personas ajenas a la minería, es ruido de fondo. Para los mineros, es la diferencia entre una flota que avanza cojeando y una flota que tiene que apagar las luces.
Si el próximo ajuste ronda entre el 14% y el 18%, sería lo suficientemente ínclito como para poner un señalador cerca de debajo, especialmente a posteriori de múltiples ajustes negativos en los últimos meses. Asimismo sería un recordatorio de que el operación de dificultad de Bitcoin es un amortiguador, no una fábula de cristal.
Un movimiento de esa magnitud ha ocurrido ayer, y otros más grandes asimismo.
El anciano ajuste a la mengua de la dificultad registrado se produjo a principios de julio de 2021, cuando la dificultad cayó rodeando del 28% a posteriori de que la represión minera de China obligara a una gran parte del hashrate universal a desconectarse.
Así que un retazo del 14 al 18% tiene un precedente, y la red ha pasado cosas mucho peores, aunque el contexto es diferente, la era China fue un shock geopolítico repentino, la presión presente parece una fruncimiento más lenta, el precio, el poder y la rentabilidad chocan entre sí.
El impacto para los comerciantes es la emplazamiento de ganancia.
La minería es un negocio donde el producto son las matemáticas y el insumo es la electricidad, lo que significa que la industria vive y muere según los diferenciales.
Cuando el precio de Bitcoin cae, los mineros ganan menos dólares por la misma cantidad de Bitcoin. Cuando los costos de la energía aumentan, o cuando una región reduce el suministro durante eventos climáticos, los costos de los insumos aumentan. Cuando ambas cosas suceden juntas, las máquinas más antiguas y los sitios de anciano costo son los primeros en ser eliminados.
Es por eso que la historia vuelve una y otra vez a “quién puede permanecer en confín”.
El sumario del Hashrate Index fijó el precio de hash en USD rodeando de $ 39,22 por PH por día en su instantánea, que es una de las métricas abreviadas más claras para los ingresos de los mineros, y señaló que el mercado a plazo estaba fijando un precio de hash promedio de rodeando de $ 39,50 durante los próximos seis meses.
Sin retención, la cachas caída de precios durante la última semana ha hecho que el precio del mercado a plazo de 6 meses baje a 32,25 dólares.
Ese pequeño detalle es posible de ocurrir por suspensión y podría ser el áncora de pronóstico más útil de todo el conjunto de datos. El hecho de que su precio haya bajado tan rápidamente sugiere que el mercado se está asentando en una facción de rentabilidad más estrecha y débil en extensión de creer por una recuperación rápida.
Si hablas con los mineros cuando el precio del hash se comprime, el jerigonza se vuelve menos teórico. Se convierte en contratos de energía, programas de reducción, prestamistas, préstamos para máquinas y la constante pregunta de si seguir conectando equipos que generen centavos por energía, o cerrar y esperar a que lleguen las dificultades.
Eso es lo que hacen los ajustes negativos, actúan como alivio.
Cuando la dificultad disminuye, cada minero que permanece en confín anhelo un poco más de Bitcoin por dispositivo de hashrate, en igualdad de condiciones. Algunas de las máquinas que fueron expulsadas pueden regresar. Algunos operadores vuelven a respirar.
Es uno de los extraños actos de inmovilidad de Bitcoin: el protocolo es indiferente, pero el resultado es profundamente personal para las personas que administran los almacenes de hardware.
Qué pasa a posteriori, tres caminos a seguir
La novelística más clara a partir de aquí es un rechazo de alivio de dificultad.
corte de dificultad
Si la red reduce la dificultad entre un 14% y un 18%, los tiempos de aislamiento deberían retornar a acercarse a los diez minutos, y la rentabilidad para los mineros en confín perfeccionamiento inmediatamente.
Eso tiende a frenar la hemorragia e incluso puede recuperar poco de hashrate, especialmente si el problema subyacente era una posesiones insignificante en extensión de un shock forastero. El panel de mempool en mempool brinda una apariencia en tiempo verdadero de si los tiempos de aislamiento se revierten a la media.
Reducción de dificultades y caída de precios.
Un camino más difícil es una fruncimiento prolongada.
La dificultad puede disminuir, y los mineros aún pueden tener dificultades si el precio de Bitcoin sigue cayendo, o si los costos de la energía se mantienen elevados, o si las condiciones crediticias se endurecen aún más para las empresas mineras que dependen del financiamiento.
En ese mundo, se puede ver un tirabuzón, la tasa de hash disminuye, la dificultad se ajusta, llega el alivio de los ingresos, regresa la presión de los precios y los operadores más débiles quedan eliminados de todos modos.
Reducción de dificultades, caída de precios y libranza minero
Un tercer camino es más silencioso y se alcahuetería de un cambio estructural.
La minería se ha ido inclinando cerca de operaciones flexibles y conscientes de la energía durante abriles; los mineros que pueden disminuir durante los picos de precios y aumentar cuando la red es baratura tienden a sobrevivir más tiempo.
La industria se está inclinando cada vez más cerca de ese maniquí, adjunto con un cambio cerca de la IA. A medida que ciertas regiones enfrentan restricciones recurrentes y se desvía más poder cerca de la IA, la confín de hashrate puede permanecer más mengua por más tiempo y la dificultad se adapta a un nuevo inmovilidad.
Más allá de los cambios operativos inmediatos, el cambio indica cómo los mineros se están viendo obligados a adaptarse a márgenes más estrechos, presiones regulatorias en crecimiento y una competencia cada vez anciano por los bienes energéticos.
A medida que la industria madure, estos ajustes podrían remodelar el inmovilidad de poder entre las empresas mineras, acelerar la consolidación e influir en la seguridad y descentralización de la red de Bitcoin a dadivoso plazo.
Lo que esto significa para todos los demás
Para los usuarios comunes de Bitcoin, una cadencia de aislamiento más lenta se manifiesta principalmente como una calma y, a veces, como tarifas más altas cuando la demanda se acumula. No suele ser catastrófico. Se parece más al tráfico.
Para los mineros, es todo el negocio.
Para el mercado en normal, es una de las pocas veces que se puede ver la infraestructura invisible tambalearse en conocido, con la capa cojín mostrando sus costuras. El maniquí de seguridad de Bitcoin está unido a los ingresos de los mineros en términos de dólares, y cuando esos ingresos se comprimen, la conversación sobre la sanidad de la red se vuelve más cachas.
La cuestión es que Bitcoin está diseñado para seguir pasando por esto. La dificultad se ajusta. Siguen llegando bloques. El metrónomo vuelve a encontrar el ritmo.
La parte interesante es la historia internamente de ese ajuste, las personas al otro costado de las máquinas, los operadores haciendo los cálculos a las 3 am, decidiendo qué permanece encendido y qué se apaga, y la red registra silenciosamente esas elecciones en el único idioma que conoce, el tiempo entre bloques.
Si el próximo retarget se acerca a la porción de la adolescencia, se leerá como una señal clara de que los mineros están dando un paso a espaldas de forma significativa, y asimismo será un recordatorio de que el protocolo todavía está haciendo lo que siempre ha hecho: absorber el impacto, restablecer la dificultad y dejar que el sistema avance, un bando a la vez.
