La Fed puede comenzar a resumir las tasas de interés antiguamente de lo esperado, según Goldman Sachs. Los economistas de la agencia predicen que el retazo de tasas podría comenzar en septiembre a medida que las presiones de inflación se facilitan y el impacto de los aranceles se debilita.
Este pronóstico significa que la expectativa precedente de diciembre se ha presentado por tres meses.
El equipo de investigación de Goldman Sachs asimismo revisó su estimación de nivel final para la tasa de política de la Fed. La expectativa de la tasa terminal, que previamente estaba en el rango de 3.50-3.75%, se redujo al rango de 3.00-3.25%. Esta revisión está impulsada por la expectativa de que el impacto de las políticas arancelarias en los precios será más acotado de lo esperado y el impacto más musculoso de otros factores desinflarios.
El economista estadounidense de Goldman Sachs, David Mericle, dijo que la probabilidad de un retazo de tasa de septiembre era “un poco más del 50%”. Mericle y su equipo esperan cortaduras de tarifas de 25 puntos básicos en septiembre, octubre y diciembre de 2025, así como en marzo y junio de 2025. Sin retención, no se dilación un retazo de julio.
El crónica asimismo señaló algunos signos de una desaceleración en el mercado gremial. Aunque el mercado gremial parece saludable, se observa que encontrar un trabajo se ha vuelto más difícil. Por otra parte, los posesiones estacionales y los cambios en la política de inmigración representan riesgos a la quebranto para los datos de empleo en el corto plazo.
En el frente de la inflación, las señales positivas se destacan. Según Goldman Sachs, el impacto de las tareas aduaneras impuestas a China en los precios del consumidor fue último de lo esperado. Por otra parte, las expectativas de inflación en las encuestas de la unión de Michigan y la conferencia disminuyeron. La desaceleración en los aumentos salariales y la afición en la demanda de viajes se encontraban entre los factores desinflarios adicionales.
Goldman Sachs dijo que la revisión de la tasa de interés terminal no se debió a un cambio en la tasa de interés natural a amplio plazo de la crematística. Mericle dijo: “La desliz de claridad sobre la verdadera tasa de interés equitativo podría hacer que la tasa terminal permanezca flexible dependiendo de las percepciones de los formuladores de políticas”.
El hecho de que no hubo un cambio significativo en la tabla de trama DOT del FOMC en junio y que el término del presidente de la Fed Jerome Powell terminará en 2026 indica que se pueden adoptar nuevos enfoques para la política monetaria en el futuro.
*Esto no es asesoramiento de inversión.
