La Comisión Doméstico de Títulos (CNV) de Argentina anunció la aprobación de la Resolución Genérico N° 1081, que incorpora una segunda etapa en el Régimen de Tokenización, ampliando el universo de títulos negociables que pueden representarse digitalmente.
Esta ampliación permitirá que acciones —incluidas aquellas cotizadas en más de una bolsa—, obligaciones negociables y CEDEARs (certificados que representan acciones extranjeras y se negocian en pesos en el mercado financiero restringido) cuenten con una traducción digital adentro del ámbito regulatorio.
La tokenización de estos instrumentos financieros hace posible que estos sean comerciados como activos del mundo positivo, más conocidos por su sigla en inglés «RWA» (Activos del mundo positivo), los cuales son tokens criptográficos que representan activos del entorno tradicional.
El presidente de la CNV, Roberto E. Silva, celebró la iniciativa, calificándola como «un régimen reformador y pionero para la Argentina y la región». Destacó que el organismo trabajó intensamente para crear una norma que sitúe al país a la vanguardia regulatoria, no solo en el hemisferio, sino todavía frente a otros mercados internacionales.
La resolución surge a dos meses de la aprobación de la primera etapa del reglamento de tokenizacióncomo informó CriptoNoticias. Esto tras un proceso de consulta pública iniciado a principios de año, mediante las disposiciones regulatorias N° 1060 y N° 1069, en las que se permitió la representación de RWA y de títulos sin cotización.
Los activos tradicionales suelen requerir intermediarios para su adquisición y traspaso, lo que puede subir las transacciones y circunscribir la accesibilidad. En cambio, los RWA, al ser tokens en redes de criptomonedas, pueden ser comprados y vendidos sin intermediarios, lo que significa que hay menores restricciones para que los traders hagan sus inversiones.
En esta segunda etapa del régimen, adicionalmente de ampliar los instrumentos negociables, se sumaron modificaciones sugeridas por actores del mercado.
Entre ellas, se permitió que los Proveedores de Servicios de Activos Virtuales (PSAV) actúen como depositantes delante el Agente Depositario Central de Títulos Negociables (ADCVN) siempre que participen en la representación electrónica de los títulos, y se reconoció a los Agentes de Abaratamiento y Compensación Integrales (ALyC) como posibles titulares registrales.
La norma todavía garantiza a los inversores el derecho a solicitar en cualquier momento el reemplazo de la representación electrónica por modalidades tradicionales, ya sea en formato físico o mediante registros contables.
Por otra parte, se habilita la tokenización de títulos que se encuentren adentro de regímenes de emisores frecuentes con autorización cibernética —es sostener, empresas que pueden emitir títulos sin pobreza de aprobación individual para cada lanzamiento—.
El coetáneo esquema de tokenización se llevará a límite adentro de un sandbox regulatoriolo que permitirá realizar emisiones bajo este ámbito durante un año. Su finalización está prevista para el 21 de agosto de 2026, aunque la CNV podrá arriesgarse su extensión, modificación o pestillo según los resultados obtenidos.
Con esta norma, la representación de títulos negociables en formato electrónico se consolida como una categoría específica adentro del proceso de tokenización. De acuerdo a un comunicado emitido por la CNV, las operaciones deberán cumplir con criterios de seguridad, inmutabilidad, verificabilidad, fungibilidad, integridad, transferibilidad y trazabilidad, y se les reconoce equivalencia eficaz con las formas tradicionales de representación.
Vale destacar que, durante su intervención en la Blockchain Rio 2025, Roberto E. Silva destacó que la implementación del régimen de tokenización en Argentina siguió un enfoque paulatinodiseñado para adaptarse a las limitaciones legislativas y al contexto político del país. Explicó que primero se estableció un registro auténtico de actores del mercado, tanto locales como extranjeros, y luego se avanzó en dirección a regulaciones más estrictas, con plazos que consideró razonables para que las empresas cumplieran con los nuevos requisitos.
Silva subrayó que, a pesar de los desafíos, el proceso permitió formalizar y ordenar el ecosistema de activos digitales, con un número cada vez veterano de empresas registradas que operan bajo supervisión, consolidando así un mercado más transparente y regulado.
