Deje de tokenizar activos que no controla

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La tokenización tiene una novelística definitoria de los activos digitales. Beneficios raíces y crédito privado para productos básicos e infraestructura, casi todas las clases de activos se presentan como la próxima frontera para blockchain. A medida que se acelera el interés institucional, la conversación va más allá de si los activos pueden tokenizarse o de cómo se gestionan. McKinsey postula que los activos financieros tokenizados están pasando de proyectos piloto a una asimilación a escalera, y que las instituciones financieras consideran cada vez más a blockchain como una nueva capa de infraestructura útil (en área de un reemplazo de la experiencia establecida en dirección de activos).

Pero a medida que el mercado madura, surge la cuestión fundamental de quién controla los activos que se tokenizan. Para muchos proyectos, la respuesta es no claro. Algunos tokenizan la exposición a activos que no poseen ni operan, confiando en administradores externos, custodios externos o acuerdos de abuso para respaldar su propuesta de valencia. Es posible que ese maniquí haya sido suficiente durante los primeros días de las criptomonedas, pero conlleva capas de aventura donde los inversores quieren certeza.

Los activos del mundo positivo (APR) son en sinceridad tan sólidos como las empresas que los gestionan. Un token puede representar propiedad fraccionada, flujos de efectivo futuros o derechos de gobernanza, pero no puede reemplazar la experiencia y la diligencia debida. El activo subyacente puede ser un edificio de apartamentos, un plan de energía renovable o un buque de carga, pero aún es necesario que alguno lo mantenga, genere ingresos, cumpla con las regulaciones y gestione el aventura. Si no hay un equipo de expertos detrás de la tokenización, los inversores apuestan por los intermediarios en área del activo subyacente.

Esto es particularmente pronunciado en el caso de activos que requieren una supervisión operativa constante. El transporte naval comercial, por ejemplo, va más allá de la mera propiedad de un buque. Los operadores deben negociar contratos de fletamento, encargar tripulaciones, supervisar el mantenimiento, navegar por los requisitos regulatorios y de seguros y contestar a los mercados de transporte de carga fluctuantes. Una sujeción de bloques puede mejorar la transparencia en torno a la propiedad y la baratura, pero no puede reemplazar décadas de experiencia marítima. El punto es que no se puede simplemente ponerlo en sujeción y esperar que los ingresos simplemente se produzcan, de lo contrario estarías invirtiendo capital en un barco que se hunde.

Ese muestra eficaz primero es un punto de diferenciación para plataformas como Barco Etra. La empresa cuenta con el respaldo de Ethra Invest, que ha estado abasteciendo, adquiriendo y gestionando buques graneleros a través de vehículos de inversión estructurados desde 2021. La infraestructura blockchain llegó abriles posteriormente, con un negocio eficaz y un historial que ya se había establecido. Ethra Ship combina un token de utilidad y gobernanza sin permiso con una capa de inversión regulada separada, lo que significa que los inversores obtienen exposición a embarcaciones operativas que generan ingresos reales por chárter. Mantiene el ecosistema cripto-nativo desigual de la capa de activos regulados.

Esa estructura refleja lo que sucede en la tokenización. Los inversores que evalúan los activos tokenizados están examinando la infraestructura blockchain adicionalmente de la calidad del cirujano. Las empresas líderes del sector han seguido ese manual. BlackRock’s fondo de construcción llevó a uno de los administradores de activos más grandes del mundo a las finanzas tokenizadas al poner en sujeción un producto de inversión regulado existente. Hamilton Lane utilizó la tokenización para ampliar el paso a fondos del mercado privado se basó en sus tres décadas de experiencia en dirección de inversiones. En entreambos casos, blockchain mejoría la distribución y la accesibilidad, pero no reemplazar las capacidades operativas detrás de los activos subyacentes. Ethra Ship ha prohijado una filosofía similar, basándose en abriles de experiencia en la adquisición y dirección de buques a suelto seco. antiguamente introduciendo una capa de billete tokenizada.

A medida que ingresa más haber a los RWA, los proyectos que demuestren un control eficaz acreditado serán los que tendrán éxito. Blockchain puede mejorar la solvencia, la transparencia y la accesibilidad, pero no puede compensar, ni lo hará, la mala ejecución en el mundo positivo. La próxima etapa de tokenización recompensará a las plataformas que combinen innovación con experiencia en las industrias en las que operan.