La pasiΓ³n que estΓ‘ mostrando el precio de bitcoin (BTC) y otros activos agudiza la proliferaciΓ³n de βnarrativas falsasβ, segΓΊn explicΓ³ Raoul Pal. Bajo esa premisa, el fundador de la firma de inteligencia de mercado Vivo Vision insta a tener cuidado y evitar caer en esas ideas generalizadas que considera errΓ³neas en los mercados.
βLa gran novelΓstica es que bitcoin y las criptomonedas estΓ‘n rotas. El ciclo ha terminado. EstΓ‘ todo jodido y no podemos tener cosas bonitasβ, escribiΓ³. SegΓΊn el inversor, este tipo de repaso anhelo tracciΓ³n cuando el precio cae de forma persistente. βEs una novelΓstica tramposa seductora, sin duda, especialmente cuando vemos el precio vomitando todos los dΓasβ, aΓ±adiΓ³.
En un estudio al respecto, seΓ±alΓ³ que esa novelΓstica asimismo lleva a agenciΓ‘rselas culpables puntuales. βSe ha disociado de otros activosβ¦ es incumplimiento de CZβ¦ de BlackRockβ¦ de lo que seaβ, ejemplificΓ³. Aunque, en efectividad, sostuvo que el problema es mΓ‘s amplio y replica a factores macroeconΓ³micos.
El fundador de Vivo Vision explicΓ³ que llegΓ³ a esta conclusiΓ³n tras comparar el comportamiento de bitcoin con el de las acciones SaaS, es asegurar, empresas de software como servicio (software como servicio), un sector tecnolΓ³gico sensible a las condiciones financieras.
Bitcoin, acciones SaaS y un mismo creador macro
En tΓ©rminos de direcciΓ³n, SaaS y BTC muestran βel mismo dibujoβ, afirmΓ³. Para el inversor, esta coincidencia indica que hay un creador global que estΓ‘ afectando a entreambos mercados.
Ese creador, segΓΊn explicΓ³, es la solvencia estadounidense que ha disminuido y βtodos hemos pasado por paradaβ. βLa solvencia estadounidense se ha manido limitadaΒ», seΓ±alΓ³ correcto al funcionamiento de la Reserva Federal (FED), el mesa central.
DetallΓ³ que el software de repositorio inverso (acuerdo de recompra inversa) de la FED se completΓ³ prΓ‘cticamente en 2024. Este mecanismo permite al organismo absorber solvencia del sistema financiero al admitir efectivo de bancos y fondos a cambio de bonos a muy corto plazo.
Por ello, indica que la reconstrucciΓ³n en julio y agosto de la TGA (Cuenta ComΓΊn del Riquezas), la cuenta militar del gobierno federal donde se depositan los ingresos fiscales y desde la cual se realizan los pagos pΓΊblicos, βno tuvo compensaciΓ³n monetariaβ. βEl resultado fue un drenaje de solvenciaβ, apuntΓ³ Pal.
Este entorno, aΓ±adiΓ³, ayuda a entender por quΓ© indicadores han mostrado pasiΓ³n. Entre ellos, incluye el ISM, Γndice que mide la actividad del sector manufacturero y de servicios en Estados Unidos y suele hallarse afectado cuando la solvencia del sistema financiero se vuelve mΓ‘s restrictiva.
A su sumario, los cierres del gobierno estadounidense, por rechazo a medidas de la despacho Trump, agravaron este atmΓ³sfera. IndicΓ³ que el Riquezas cubriΓ³ esto sin aminorar la TGA y, por el contrario, la incrementΓ³, lo que implicΓ³ una nueva pΓ©rdida de solvencia. βEste es el estancamiento de espacio al que nos enfrentamos actualmente y estΓ‘ causando una enorme movimiento de preciosβ, afirmΓ³. Sin incautaciΓ³n, anticipΓ³, como punto a cortesΓa, que se paciencia que el suspensiΓ³n contemporΓ‘neo termine esta semana.
La solvencia a la paciencia de un repunte
En ese contexto, Pal explicΓ³ que normalmente utiliza la solvencia total total como narraciΓ³n, ya que histΓ³ricamente mantiene una suscripciΓ³n correlaciΓ³n con bitcoin y el Nasdaq a grande plazo. Sin incautaciΓ³n, en esta grado del ciclo considera que la solvencia total de Estados Unidos estΓ‘ siendo mΓ‘s determinante.
SegΓΊn el fundador de Vivo Vision, tanto bitcoin como las acciones tecnolΓ³gicas de inversiΓ³n a grande plazo, como las empresas de SaaS, fueron castigadas porque βla solvencia se retiraba temporalmenteβ. Por otra parte, explicΓ³ que el repunte del oro absorbiΓ³ gran parte de la solvencia insignificante arreglado en el sistema financiero.
βNo habΓa suficiente solvencia para soportar todos estos activos, asΓ que los mΓ‘s arriesgados fueron afectadosβ, resumiΓ³. No obstante, se mostrΓ³ eufΓ³rico de cara a los prΓ³ximos meses.
Para el diestro, la solvencia volverΓ‘ con la flexibilizaciΓ³n de la eSLR, una norma regulatoria que limita el apalancamiento de los grandes bancos y que, de relajarse, permitirΓa longevo creaciΓ³n de crΓ©dito. A ello sumΓ³ un posible drenaje parcial de la TGA, estΓmulo fiscal y eventuales cortaduras de tasas de interΓ©s.
βA menudo, en estas operaciones de ciclo completo, el momento es lo que importa mΓ‘s que el precioβ, sostuvo Pal. βLos precios pueden desmontar, pero a medida que pasa el tiempo y el ciclo se desarrolla, todo se resuelve. Por eso predico βΒ‘paciencia!β. Las cosas tienen que desarrollarse y ver tus cuentas y pΓ©rdidas solo afecta a tu sanidad mental, no a tu carteraβ.
Los alcistas de BTC no se derrumban a grande plazo
Desde su perspectiva, la novelΓstica de que bitcoin estΓ‘ βrotoβ replica mΓ‘s a una repaso incompleta del contexto macro que a un cambio estructural del activo. βNo hay desconexiΓ³n. Simplemente, hubo una confluencia de eventos que drenaron la solvencia de forma inesperadaβ, reconociΓ³.
En relaciΓ³n a ello, mencionΓ³ que βotra novelΓstica falsa que circulaβ dice que el nuevo presidente de la FED, Kevin Warsh, no recortarΓ‘ las tasas de interΓ©s, como defendΓa en el pasado. Esta idea βes una autΓ©ntica tonterΓaβ, comentΓ³ al respecto, ya que si no Β«harΓ‘ explotar los mercados de prΓ©stamosβ.
Bajo esta visiΓ³n, βseguimos siendo grandes alcistas para 2026β, afirmΓ³, en narraciΓ³n a las polΓticas estadounidenses esperadas. Y considerΓ³ que, para los inversores de ciclo completo con tolerancia al aventura, los altibajos como los actuales no importan.
Desde otra postura mΓ‘s cauta, analistas advierten la posibilidad de que el mercado de bitcoin haya ingresado en un criptoinvierno que pueda profundizarse. De acuerdo con su patrΓ³n histΓ³rico, esto era de esperar este aΓ±o, como reportΓ³ CriptoNoticias, con la posibilidad de que inicie un nuevo ciclo alcista luego.
