Hyperliquid no se basó en ciclos de exageración o bombardeos de marketing para tocar la atención: se abrió camino alrededor de la relevancia, lo que obligó a la industria de la criptografía a reevaluar hasta dónde había llegado la infraestructura de comercio en esclavitud.
¿Qué es el hiperlíquido?
En esencia, Hyperliquid es un intercambio descentralizado (DEX) creado específicamente para el comercio de futuros perpetuo. A diferencia de las plataformas DEX anteriores que dependían de creadores de mercado automatizados o de igualación de órdenes fuera de la esclavitud, Hyperliquid opera un volumen de órdenes de confín central completamente en esclavitud, con transacciones, liquidaciones y pagos de financiación registrados directamente en su esclavitud de bloques.
El objetivo del diseño era sencillo pero angurriento: ofrecer la calidad de ejecución, la profundidad del mercado y la capacidad de respuesta que los comerciantes esperan de los intercambios centralizados y al mismo tiempo proseguir la depreciación sin custodia. En la praxis, eso significó replicar la mecánica comercial profesional en esclavitud en espacio de comprometer la velocidad o el descubrimiento de precios.
¿Quién lo construyó?
Hyperliquid fue desarrollado por Hyperliquid Labs y está dirigido por Jeff Yan, un ex comerciante de entrada frecuencia con experiencia en Hudson River Trading. Después, Yan dirigió una operación de creación de mercado de secreto antaño de centrar su atención en la infraestructura de intercambio tras el colapso de FTX, que expuso los riesgos de la custodia centralizada en el comercio de derivados.
El esquema tomó desde el principio un camino poco convencional. Hyperliquid no recaudó renta de peligro y optó por autofinanciar el avance. Esa atrevimiento dio forma a la estructura de gobernanza, los incentivos y las prioridades a liberal plazo de la plataforma, manteniendo el control concentrado entre los constructores en espacio de los inversores externos.
Dónde opera Hyperliquid
Hyperliquid se ejecuta en su propia esclavitud de bloques independiente de capa uno (L1) en espacio de Ethereum o un paquete acumulativo existente. Los usuarios deben conectar activos (más comúnmente monedas estables como USDC) a la red antaño de especular. Una vez que se depositan los fondos, las acciones comerciales están efectivamente libres de gas desde la perspectiva del legatario, con tarifas abstraídas a nivel de protocolo.
No existe una sede central ni ningún requisito de comprobación de identidad. El número de validadores es pequeño en comparación con las cadenas de bloques más antiguas, lo que refleja una compensación deliberada que favorece el rendimiento y la pérdida latencia en espacio de la máxima descentralización.
Por qué los comerciantes se dieron cuenta
El aumento del hiperlíquido coincidió con una renovada demanda de negociación de derivados tras las múltiples fallas del intercambio centralizado (CEX). Los comerciantes querían apalancamiento sin exposición a la custodia, y Hyperliquid llegó ofreciendo ejecución rápida, tarifas bajas y depreciación en esclavitud.
La interfaz y la mecánica de la plataforma resultaron familiares para los operadores experimentados, lo que redujo la curva de enseñanza que históricamente había ralentizado la prohijamiento de intercambios descentralizados. Para muchos, fue el primer espacio en esclavitud que funcionó como una plataforma comercial profesional en espacio de una alternativa práctico.
Solvencia y cuota de mercado
La solvencia siguió a la actividad. Los creadores de mercado entraron, las carteras de pedidos se profundizaron y los diferenciales se estrecharon. Para 2025, Hyperliquid representó constantemente la longevo parte del bulto de operaciones de acciones perpetuas descentralizadas, y a menudo manejaba miles de millones de dólares en actividad diaria.
Si aceptablemente los volúmenes fluctuaron con las condiciones más amplias del mercado, Hyperliquid mantuvo una posición de liderazgo en el interior de las empresas perpetuas descentralizadas durante gran parte del año. En varios puntos, su bulto de futuros alcanzó porcentajes de dos dígitos respecto al de Binance, una comparación que subrayó cuánto dominio había rebaño la infraestructura descentralizada.
La ficha, sin exageraciones
Hyperliquid presentó su token nativo, HYPE, a finales de 2024 a través de un gran divulgación volátil que favoreció principalmente a los usuarios más que a los inversores externos. El token se utiliza para funciones de gobernanza y a nivel de red, y los ingresos del protocolo se destinan en gran medida a recompras en espacio de recompensas comerciales inflacionarias.
Si aceptablemente el desempeño del mercado de HYPE llamó la atención en 2025, el crecimiento del intercambio fue impulsado más por la actividad comercial y la solvencia que por la agricultura de incentivos o los programas basados en emisiones.
Pruebas de estrés y recuento técnico
La plataforma enfrentó su primera prueba de estrés importante a finales de 2024, cuando los rumores de un posible exploit desencadenaron una rápida ola de retiros. No se produjo ninguna infracción y el comercio continuó ininterrumpidamente, lo que reforzó la confianza en el diseño del sistema.
En 2025, Hyperliquid experimentó problemas técnicos ocasionales, incluidas breves interrupciones e interrupciones de API. Estos incidentes no resultaron en interrupciones comerciales duraderas, pero resaltaron los desafíos operativos de ejecutar una infraestructura de detención rendimiento completamente en esclavitud.
Los competidores ingresan a la arena
El éxito de Hyperliquid atrajo una competencia agresiva. Las plataformas de derivados descentralizados establecidas, como DYdX y GMX, permanecieron activas, mientras que se lanzó una nueva coexistentes de DEX delincuentes con estrategias con muchos incentivos diseñadas para capturar bulto.
Comba de DEX del delincuente de diciembre según las estadísticas de defillama.com. El bulto de 30 días muestra que Lighter y Aster se adelantan a Hyperliquid.
Los nuevos participantes se apoyaron en recompensas comerciales, promociones sin tarifa y especulaciones sobre lanzamientos aéreos, lo que desencadenó lo que se conoció como las “guerras delincuentes DEX” de 2025. A medida que la competencia se intensificó, la décimo de mercado de Hyperliquid se redujo, aunque siguió siendo uno de los mayores lugares de delincuentes descentralizados por solvencia e interés libre.
Por qué Hyperliquid se convirtió en un tema de 2025
Hyperliquid se convirtió en un punto focal no porque eliminara la competencia, sino porque cambió las expectativas. Demostró que los intercambios descentralizados podrían respaldar el comercio de derivados a escalera institucional sin subordinarse de atajos fuera de la esclavitud o riesgos de custodia.
El maniquí autofinanciado de la plataforma, las emisiones de tokens restringidas y el empaque en la infraestructura por encima de los incentivos la convirtieron en un punto de remisión frecuente en la investigación y los comentarios de la industria durante todo el año.
¿Qué viene posteriormente?
A finales de 2025, Hyperliquid había evolucionado más allá de un único centro de negociación. Con un entorno compatible con EVM en expansión y un ecosistema creciente de aplicaciones de terceros, se posicionó como una infraestructura comercial en espacio de un intercambio independiente.
Sigue siendo incierto si mantendrá su liderazgo a medida que sus competidores maduren. Pero en 2025, Hyperliquid obligó a la industria a recalibrar sus suposiciones y, en el caso de las criptomonedas, cambiar la tangente de almohadilla a menudo importa más que ingresar el momento.
Preguntas frecuentes ❓
- ¿Qué es hiperlíquido?Hyperliquid es un intercambio descentralizado centrado en el comercio de futuros perpetuos en su propia esclavitud de bloques Layer-1.
- ¿Quién fundó Hyperliquid?La plataforma está dirigida por Jeff Yan, un ex comerciante de entrada frecuencia que creó Hyperliquid posteriormente de que las fallas del intercambio centralizado expusieran riesgos de custodia.
- ¿Por qué Hyperliquid ganó dominio en 2025?Combinó una ejecución de estilo centralizado con depreciación en esclavitud y autocustodia.
- ¿Hyperliquid requiere comprobación de identidad?No, los usuarios pueden especular sin KYC depositando activos y conectando una billetera.
