Durante la más nuevo celebración de Devconnect, un evento que reunió en Buenos Aires, Argentina, a desarrolladores y entusiastas del ecosistema de Ethereum y otras redes, CriptoNoticias tuvo la oportunidad de dialogar con Camila Soria, abogada especializada en Web3 y fundadora de Khoros y Cypher Law.
Soria, quien se especializó en derecho tributario internacional y llegó en 2018 al mundo de bitcoin (BTC) y las criptomonedas, ofrece una perspectiva dual: la de la experto legítimo que navega las lagunas regulatorias y la de la emprendedora que pesquisa innovar en el mercado inmobiliario a través de la tokenización.
Del derecho tributario a la filosofía cypherpunk
La trayectoria de Soria no siguió el curso tradicional. Su ingreso al mundo de los activos digitales no fue a través de la especulación financiera, sino atraída por los ideales de descentralización y cambio social.
«Me encontré a una amiga en una fiesta y me dijo: ‘¿Querés venir a trabajar a Buenos Aires en tributario internacional?’. Dije que sí. En esa empresa empecé a trabajar con nuevas empresas; llegaron las primeras empresas de criptomonedas y me voló la habitante», relató Soria sobre sus inicios.
Para la abogada, el brinco cerca de una tecnología basada en criptografía y matemáticas avanzadas representó un desafío significativo. Soria admite que tuvo que «principiar de matemática de reverso», adentrándose en álgebra y teoría de sistemas dinámicos, áreas ajenas a la formación jurídica tradicional.
«Me enamoró la filosofía y las posibilidades de la tecnología. Como no estudié programación ni software, decidí ayudar a crear desde este circunscripción», explicó, refiriéndose a su rol en la construcción de marcos legales para la innovación.
Khoros: tokenización con impacto positivo
Uno de los puntos centrales de la conversación fue Khoros, su tesina enfocado en la tokenización de beneficios raíces. A diferencia de otros proyectos que simplemente fragmentan la propiedad de un inmueble, la propuesta de Soria introduce un componente de gobierno activa y sostenibilidad.
«En Khoros estamos desarrollando una plataforma para tokenizar no solo el ‘positivo estate’ como se hace tradicionalmente, sino que además tokenizamos el valía reses».
Camila Soria, fundadora de Khoros y Cypher Law.
El maniquí pesquisa resolver, por ejemplo, problemas de solvencia para propietarios que no pueden costear reformaspermitiendo que terceros inviertan en la mejoría del inmueble a cambio de una décimo futura en el valía de la propiedad.
Soria ilustró el concepto con claridad: «Si tenés una casa y no podés volver en ella, vengo yo e invierto 20.000 dólares en tu casa valuada en 80.000. Entonces tokenizamos tanto el valía que yo aporto como el que vos tenías. Poco a poco me voy convirtiendo en dueño de la propiedad». Este enfoque no solo pesquisa rentabilidad, sino además «proseguir el ‘beneficios raíces’ con una visión sostenible, que no quede un edificio arcaico y que se puedan corregir ciudades enteras».
La seguridad jurídica de este maniquí se fundamento en contratos personales y la reputación de los involucradosalejándose de la mera especulación. «El inversor está asegurado de que no está invirtiendo en poco meramente reflexivo», afirmó, añadiendo que la rentabilidad proviene del aumento del valía de la propiedad tras las mejoras y la sostenibilidad ambiental aplicada.
Ingeniería legítimo en un entorno no del todo regulado
A través de su estudio, Cypher Law, Soria aplica lo que denomina «Diseño Sumarial«una metodología para crear marcos legales a medida para startups en un entorno donde la regulación a menudo va detrás de la innovación.
«Estoy en este mundo desde ayer de que existieran las regulaciones de tokenización», comentó, recordando épocas donde el cumplimiento era una cuestión de previsión más que de obligación legislatura estricta.
La logística consiste en interpretar el maniquí de negocio y despabilarse sustitutos legales cuando la legislatura específica no existe. «Si no hay una regulación estricta que aplique, buscás los sustitutos», explicó, citando ejemplos de cómo aplicar conceptos contables tradicionales a actividades nuevas como la minería de Bitcoin o criptomonedas. Su objetivo es claro: «trato de impulsar que lo legítimo sea una delantera competitiva».
El desafío regulatorio en Argentina y la CNV
Otro de los temas conversados en la entrevista fue la postura de la Comisión Doméstico de Títulos (CNV) de Argentina frente a la tokenización de activos reales. Soria mostró crítica constructiva respecto a las recientes normativasseñalando que las exigencias actuales podrían estar frenando la innovación de los pequeños emprendedores.
«Es difícil por lo que ha propuesto la CNV en la última regulación. La CNV no está tokenizando directamente Activos inmobiliariossino instrumentos financieros», advirtió.
Según la experto, la exigencia de constituir fideicomisos o fondos de comercio para proyectos incipientes crea una barrera de entrada casi insalvable para el emprendedor promedio. «Nosotros apuntamos a minoristas; la idea no es originar un fideicomiso por tres personas que están empezando».
Al comparar la situación circunscrito con el panorama internacional, Soria mencionó que jurisdicciones asiáticas como Singapur o Japón, e incluso Dubái, están avanzando cerca de modelos de «tokenización directa», donde el token representa el derecho positivo sobre el activo, sin intermediarios corporativos complejos. «El token debe dar los derechos, porque eso es lo que simboliza en el mundo digital», sentenció.
Tecnología y custodia: la opción de Cardano
En el aspecto técnico, Khoros ha optado por construir su infraestructura sobre la red Cardano. La audacia, según Soria, respondió a una combinación de factores económicos y técnicos. «Nos gustó la propuesta y tenía honorarios más bajos. (…) Era mucho más comprensible construir sobre esas herramientas que sobre Ethereum, que tiene más mercado pero es mucho más caro», justificó.
Un punto crucial para la seguridad de los usuarios es la custodia de los activos. Soria fue enfática al aclarar que su plataforma no retiene los tokens de los inversores: «La tiene el legatario directamente. Nosotros no hacemos custodia». Los tokens se emiten a través de una Ordenamiento Autónoma Descentralizada (DAO), garantizando que la propiedad permanezca en manos de los usuarios, aunque con ciertos mecanismos de «adquisición de derechos» o periodos de prórroga para evitar la especulación inmediata y apuntalar la sostenibilidad del tesina.
Argentina, tierra de ‘big players’ para la tokenización
Mirando cerca de el futuro, Soria ofreció una proyección sobre cómo se configurará el mercado de la tokenización en Argentina en los próximos primaveras. Su visión es cautelosa respecto a los pequeños actores, pero eufórico sobre el potencial del país.
«En Argentina creo que se van a germinar ‘grandes jugadores‘. Los requerimientos actuales están sacando a muchos emprendedores (150.000 dólares de entrada es mucho para una puesta en marcha), así que los grandes jugadores se van a apropiar del mercado rápido», pronosticó.
Esta barrera de entrada, impuesta por los costos regulatorios y operativos, podría consolidar el mercado en pocas manos, desplazando a la innovación «de debajo cerca de en lo alto» (de debajo cerca de en lo alto) que suele caracterizar al ecosistema de Bitcoin y las criptomonedas.
No obstante, Soria percibe un renovado interés internacional en Argentina. «Trabajo mucho con el exógeno y veo interés en venir a Argentina. Ayer me decían que notan una ‘esperanza de cambio’ en el país», comentó, señalando que, a diferencia de una Europa sobrerregulada o un Estados Unidos con incertidumbre legítimo, Latinoamérica se presenta como un dominio fértil para la admisión y la innovación.
«Hay que entender los factores humanos»
Para el clausura, la fundadora de Khoros enfatizó que el éxito de la industria no dependerá sólo del código o las leyes, sino de la admisión humana y el cambio cultural. Soria hizo un llamado a la cooperación en el interior del ecosistema Web3, instando a dejar de banda la competencia feroz.
«La transformación digital se logra a través de las personas, no hay que quedarse solo en la tecnología. Hay que entender los factores humanos», reflexionó. Su mensaje final resuena con la ética diferente del movimiento bitcoiner: la tecnología como útil de empoderamiento, pero impulsada por la voluntad de los individuos. «El mundo cambió: hay que dejar de competir por todo y principiar a cooperar… el camino está, hay que animarse a caminarlo».
