Las instituciones aumentaron las posiciones en los mineros de Bitcoin durante el H1 2025, con Iren, CIFR, Corz, APLD y Mara que llevan las ganancias en el n煤mero de titulares y los flujos de hacienda.
Acciones mineras de bitcoin y sentimiento de inversores
La sucesivo publicaci贸n invitada proviene de Bitcoinminingstock.io, el centro 煤nico para todas las cosas Acciones mineras de bitcoin, herramientas educativas e ideas de la industria. Publicado originalmente el 11 de septiembre de 2025, fue escrito por bitcoinminingstock.io autor Cindy Feng.
Si proporcionadamente nuestro equipo est谩 ocupado trabajando en la sucesivo caracter铆stica esencia, quer铆a tomarme un momento para compartir una modernizaci贸n r谩pida sobre la actividad institucional en el sector minero de Bitcoin, poco que hemos estado monitoreando desde finales del a帽o pasado.
En enero, publicamos el Revisi贸n de miner铆a de Bitcoin 2024 que fue coautor de Nico de Soluciones de miner铆a digital. En ese referencia, yo mencionado que las instituciones estaban “apostadas” a Corz, Wulf, Iren y Hut. Hasta ahora, esos nombres tienen generalmente superado El sector minero m谩s amplio ytd.
Los principales ganadores de YTD en el sector minero de Bitcoin
En el referencia, adem谩s marc茅 3 tendencias institucionales:
- El inter茅s institucional en los mineros de Bitcoin fue ampliamente aumentado.
- Las narraciones de AI/HPC atra铆an atenci贸n descomunal.
- Los mineros de gran capitalizaci贸n continuaron siendo la opci贸n predeterminada para el hacienda institucional.
Ahora que hay una nueva ronda de presentaciones de 13F, es un buen momento para ver lo que ha cambiado, lo que todav铆a tiene. Y lo m谩s importante, donde las instituciones est谩n haciendo nuevas apuestas.
Las instituciones todav铆a est谩n rotando en
En los mineros con l铆mites de mercado superiores a $ 100 millones, la mayor铆a vio un aumento en los propietarios institucionales y un aumento en el val铆a total del hacienda invertido. Este confirma la primera tendencia: En universal, el inter茅s institucional en el sector se mantuvo v谩lido a trav茅s de H1 2025.
Pero lo m谩s revelador es d贸nde Ese hacienda est谩 fluyendo. Iren, Corz y APLD lideraron la carga, cada uno agregando m谩s de 40 nuevos titulares institucionales. 驴Qu茅 tienen en popular? Los tres tienen exposici贸n directa a AI/HPC.
- Corz y APLD han firmado acuerdos de colocaci贸n multimillonario con CoreWeave.
- Hierroaunque a煤n no ha anunciado un acuerdo importante de HPC, ha estado actualizando constantemente el mercado en su progreso de implementaci贸n de GPU e infraestructura n贸mina para AI.
Esto refuerza la idea de que el La novel铆stica de AI/HPC sigue siendo el dibujo institucional m谩s v谩lido en todo el sector minero manifiesto. Las instituciones son claramente recompensas a las empresas que pueden monetizar la infraestructura del centro de datos m谩s all谩 de Bitcoin.
Los flujos de d贸lar cuentan una historia similar. Corz, Mara e Iren liderado en t茅rminos de veterano val铆a de inversi贸n institucional, seguido de cerca por CIFR y APLD. Acuarela Se destaca como el 煤nico campe贸n superior sin una exposici贸n v谩lida de AI/HPC, pero sigue siendo el minero manifiesto m谩s conspicuo tanto por la tasa hash como por el tama帽o del reservas de Bitcoin. Es probable por la cual continu贸 recibiendo grandes entradas de hacienda; Las instituciones todav铆a quer铆an la exposici贸n pura de Bitcoin Beta a escalera. Durante mucho tiempo, Mara ocup贸 el primer ocasi贸n con capitalizaci贸n de mercado, hasta hace poco ser superado por BMNR e Iren.
No todos est谩n recibiendo coito
Al mismo tiempo, no todos los mineros mantuvieron el ritmo. BITF, HUT y pueden perder a los titulares institucionales, mientras que Riot, CLSK y CAN vieron reducciones netas en el val铆a de las tenencias institucionales.
En algunos casos, esto coincide con el d茅bil rendimiento del stock. Puede, por ejemplo, caer -65.60% YTD. CLSK y BITF mostraron un crecimiento insignificante de YTD ( +4.99% y +6.17%, respectivamente), retras谩ndose detr谩s de los pares con escalas operativas similares.
Hut es un caso interesante. A pesar de perder a 13 propietarios institucionales, todav铆a tiene un v谩lido retorno de YTD. Eso podr铆a reflectar la rotaci贸n, el aumento de la actividad minorista o el reequilibrio de los fondos, pero no parece ser un problema de confianza fundamental. Por cierto, Hut se ha estado posicionando activamente como una plataforma de infraestructura energ茅tica, en ocasi贸n de un minero de Bitcoin. Incluso empaquetaron todo su segmento de cuenta como una empresa independiente: American Bitcoin.
Lo que adem谩s dice es que Riot, CLSK y BITF han hecho anuncios sobre la exploraci贸n de HPC, sin requisa, ning煤n ha informado de capacidad energizada o acuerdos firmados hasta ahora.
Los porcentajes de propiedad revelan posicionamiento m谩s profundo
Al observar la propiedad institucional como un porcentaje de acciones en circulaci贸n, surgen algunos patrones.
- Corz (78.44%), CIFR (76.06%), y APLD (71.36%) tienen la veterano penetraci贸n institucional.
- Entre tapas m谩s peque帽as, BTBT es un destacado con 65.52% de propiedad institucional.
- En contraste, Btdra pesar de una capitalizaci贸n de mercado> $ 1B, solo tiene 22.18% de propiedad institucional.
En universal, las empresas con mayores capitalizaciones de mercado ven una billete institucional m谩s v谩lido. Sin requisa, excepciones como BTBT y BTDR muestran c贸mo importan la narraci贸n y la visibilidad.
Notablemente, CIFR, BTBTy Hierro adem谩s mostr贸 el m谩s conspicuo aumentos porcentuales en propiedad en el segundo trimestre de 2025. Todos estos tres se han inclinado fuertemente para promover sus ambiciones HPC/AI, y las instituciones han respondido claramente.
Entonces, 驴qu茅 ha cambiado y lo que no ha
Los 煤ltimos datos confirman en gran medida lo que propusimos en el referencia anual: las instituciones tienen Exposici贸n continua del edificio al sector minero de Bitcoin, pero su hacienda est谩 all铆 de distribuirse uniformemente. Mineros m谩s grandes (por capitalizaci贸n de mercado) Continuar atrayendo la veterano parte de las entradas, y interiormente de ese agrupaci贸n, La preferencia se concentra en empresas con IA/HPC firmada contratos o implementaci贸n visible de GPU. Eso explica por qu茅 Iren, Corz, CIFR y APLD lideraron el campo Tanto en nuevos propietarios institucionales como en nuevas asignaciones de hacienda.
Mara se destaca como la excepci贸n. Sin una t谩ctica de HPC, sin requisa, ha mantenido su ocasi贸n como la principal desaf铆o no HPC, impulsada por su veterano tasa de hash y el Fisco de Bitcoin en el sector. Por el contrario, los nombres de capitalizaci贸n m谩s peque帽a, aquellos sin exposici贸n a la IA, o compa帽铆as con sede fuera de los Estados Unidos contin煤an luchando para obtener el mismo nivel de confianza institucional.
Mirando con destino a el futuroel enfoque cambia de posicionamiento a entrega. Para los mineros expuestos a HPC, la pregunta es si pueden energizar la capacidad, medrar los ingresos y alcanzar hitos contratados lo suficientemente r谩pido como para ayudar la condena institucional. Para los reci茅n llegados, el desaf铆o es crear una narraci贸n clara y respaldarla con n煤meros duros.
Todav铆a vale la pena se帽alar que las empresas con una propiedad institucional ya suscripci贸n pueden comenzar a desavenir l铆mites simplemente porque gran parte de su flotador ya est谩 institucionalmente. Mientras tanto, los mineros con beocio propiedad institucional pero infraestructura veraz y capacidad de energ铆a tienen espacio para retornar a encuadrar si surge el catalizador correcto. En otras palabras, las instituciones han demostrado d贸nde se encuentra su convicci贸n, pero El mercado sigue siendo fluido. En 煤ltima instancia, la ejecuci贸n separar谩 a los l铆deres de los rezagados en los cuartos.
Metodolog铆a y limitaciones
Esta modernizaci贸n se apoyo en nuestra agregaci贸n de back-end de las 煤ltimas presentaciones 13F, al 30 de junio de 2025. Las cifras reflejan posiciones de hacienda largas reportadas por los archivos institucionales de los Estados Unidos y excluyen derivados, swaps y la mayor铆a de los archivadores no estadounidenses. Conveniente a que 13FS est谩n con destino a antes, las posiciones mostradas pueden diferenciarse significativamente de d贸nde est谩n las instituciones al momento de escribir.
