Public Keys es un prontuario semanal de Descifrar Eso rastrea la secreto de las compaรฑรญas criptogrรกficas que cotizan en bolsa.
Esta semana: GameStop se hunde luego de comprar un barco de bitcoin, el ETF de Bitcoin de BlackRock continรบa volando stop, y Metaplanet hace un sprint potencialmente arriesgado para acumular muchos BTC muy rรกpidamente.
Gamestop bitcoin flop
GameStop descubriรณ esta semana que hundir medio mil millones de dรณlares en Bitcoin no es mundialmente halagador para los precios de las acciones.
El minorista de videojuegos gastรณ $ 512 millones en bitcoin a principios de esta semana, y el precio de las acciones de GME subiรณ hasta $ 35.78 la maรฑana que se anunciรณ la negocio de BTC. Pero cayรณ bruscamente el mismo dรญa y aรบn no se ha recuperado.
GME cerrรณ el viernes a $ 29.80, casi un 17% mรกs bajo que el pico de miรฉrcoles de corta duraciรณn. Ahora, no nos malinterpreten: el resurgimiento de los problemas de la tarifa de Trump ha legado un porrazo a los activos criptogrรกficos y tรญtulos por igual.
Pero GME estaba profundamente en su diapositiva posterior a la bitcoin antaรฑo de que un tribunal de apelaciones dictaminara que las polรญticas arancelarias de Trump permanecerรญan en su puesto.
El analista de tรญtulos de Wedbush, Michael Pachter, el รบnico Wall Streeter que todavรญa cubre oficialmente GME, Told De Barron que no se ha vendido en Gamestop como una negocio atractiva oportuno a sus ambiciones de bitcoin.
“No tiene sentido para mรญ que (Gamestop) sea un” mejor “administrador de Bitcoin Holdings”, dijo.
Pachter seรฑalรณ que el minorista no estรก en posiciรณn de clima tener una gran parte de su fisco sentado en un activo volรกtil. Por ejemplo, si Bitcoin cayera un 30% a rodeando de $ 70,000, un precio que se ve tan recientemente como octubre, eso dejarรญa GME con una pรฉrdida no realizada igual a sus รบltimos cuatro trimestres de ingresos operativos.
Curiosamente, en abril, el CEO de Strive, Matt Cole, destacรณ las supuestas luchas internas en GameStop sobre su logรญstica de bitcoin. Pero su consejo de que la compaรฑรญa negocio tanto Bitcoin como puede, lo mรกs rรกpido posible, no ha envejecido particularmente aceptablemente.
Ir jรบbilo
El BlackRock Bitcoin Trust, o IBIT, obtuvo mรกs de $ 6.22 mil millones en depรณsitos netos este mes para hacer de este su mejor mes registrado, y eso es antaรฑo de que la campana de vallado haya tocado el zaguero dรญa de negociaciรณn de mayo.
Ayuda, por supuesto, que Bitcoin coqueteรณ y luego estableciรณ algunas nuevas marcas de precios de todos los tiempos.
El analista de Bloomberg ETF Eric Balchunas seรฑalรณ en X que no es una trayectoria tรญpica para un fondo reciรฉn emprendedor.
“Ibit en llamas hace poco, ahora tiene $ 72B en activos que lo clasifican 23 en universal, absolutamente una alienaciรณn para un aรฑo de un aรฑo”, escribiรณ.
El fondo ha sido tan dominante que ha representado el 90% de todos los flujos de ETF de Bitcoin Spot en el zaguero mes.
Como agrupaciรณn, los doce ETF representan mรกs del 6% del suministro circulante de Bitcoin de 19.8 millones. Pero a $ 70.2 mil millones, IBIT representa el 55% del total de $ 126 mil millones en activos bajo agencia por parte de los emisores.
Pero el hito subraya lo que los crรญticos como el representante Mike Flood (R-NE) dicen que es un peligro รบnico: solo hay cuatro custodios diferentes utilizados por los emisores para ayudar el bitcoin que respalda las acciones de ETF.
“Esta preocupaciรณn se amplifica por el hecho de que nadie de los custodios es bancos”, escribiรณ en un comunicado en febrero. En ese momento, citรณ el Boletรญn de Contabilidad de Contabilidad recientemente rescindido de la SEC (SAB) No. 121.
A pesar de que la regla se rescindiรณ, no ha habido muchos cambios en la vinculaciรณn.
Muchos de los emisores, incluidos Blackrock, Grayscale, Wisdomtree, Franklin Templeton y Valkyrie, usan la custodia de Coinbase. El Fondo Invesco y Galaxy usa Galaxy como su custodio, pero parte de ese BTC se enruta a Coinbase como sub-custodiano.
BlackRock agregรณ Anchorage Digital como un custodio adicional para sus fondos IBIT y ETHA en abril. Fidelity autocustaodos Las acciones de BTC de respaldo de su fide de fidelidad Bitcoin Trust, o FBTC, que es el subsiguiente fondo mรกs conspicuo.
Metaplanet sprints, pero ยฟa quรฉ costo?
La compaรฑรญa japonesa del Hacienda de Bitcoin Metaplanet estรก funcionando, no camina, cerca de su objetivo de conseguir 10,000 BTC para fin de aรฑo. Eso es mรกs de $ 1 mil millones al precio flagrante.
Con otra negocio a principios de esta semana, Metaplanet ahora tiene 7.800 bitcoin.
Pero eso, muy textualmente, ha tenido un costo para la empresa: su relaciรณn deuda / renta ha aumentado a 8.43, segรบn Reuters. Para el contexto, la misma relaciรณn para la logรญstica, la compaรฑรญa que estรก tratando de imitar, fue 0.24 a partir de marzo de 2025.
No hay muchas comparaciones que pudieran hacer que dejarรญan el bitcoin juggernaut de Michael Saylor con un aspecto conservador luego de conseguir unos $ 60 mil millones en BTC, pero este es uno de ellos.
Si el plan de recreo de Metaplanet funciona, entonces podrรญa amplificar los retornos para los inversores. Pero si Bitcoin se establece, entonces podrรญa explotar espectacularmente.
Otras teclas
- Nuevo HQ para monedas: El corregidor de San Francisco, Daniel Lurie, dio la bienvenida a Crypto Exchange Coinbase a la ciudad. El intercambio de secreto se estรก moviendo a Mission Rock luego de cerrar su sede hace cuatro primaveras oportuno a un cambio al trabajo remoto durante la pandemia Covid-19. Ese cambio fue costoso. La compaรฑรญa revelรณ en una carta de capitalista que pagรณ $ 25 millones para salir de su arreglo de arrendamiento temprano.
- Aterrollas: El personal de la SEC dice que replantear a la criptografรญa para obtener recompensas, ya sea directamente o a travรฉs de un custodio o protocolo de terceros, no constituye una proposiciรณn de tรญtulos. Pero tan bienvenido como puede ser esa aviso, vale la pena seรฑalar que la nueva plano aรบn no se ha consagrado en las reglas de la SEC. Traducciรณn: no busque su fideicomiso Ethereum BlackRock, o Etha, que comiencen a retribuir recompensas de apuestas en el corto plazo.
- Olรฉ para Alt: La reciรฉn pรบblica plataforma de comercio Etoro puso una docena de activos criptogrรกficos disponibles para el comercio, incluidos XRP, Dogecoin y Shiba Inu. La compaรฑรญa cotiza bajo el ticker ETOR en el NASDAQ. La compaรฑรญa hizo su comienzo en $ 69.99 por batalla, un gran aumento desde su precio de OPI de $ 52, pero desde entonces se ha vuelto sobre $ 59.20 para el vallado del viernes.
Editado por Andrew Hayward
