El sotabanco de inversiones Compass Point rebajó a Mara Holdings (MARA) a una calificación de saldo de Indiferente el martes, citando quemaduras de efectivo insostenibles.
“Hay mejores maneras de obtener BTC Beta”, escribieron los analistas en la nota de investigación, señalando el precio del hash de Maratón, ahora por debajo de 5.5 centavos, como una señal de disminución de la rentabilidad. En los niveles operativos actuales, Compass Point estima que la compañía enfrenta una abrasamiento de efectivo significativa que podría conducir a la dilución de los accionistas.
El sotabanco además cortó el precio objetivo de Mara a $ 9.50 desde $ 25, lo que sugiere más del 25% a la quebranto del precio flagrante cerca de $ 13.
El negocio de Marathon se sostén en Bitcoin Mining, un proceso que deseo BTC a cambio de energía informática. Sin secuestro, a medida que persisten las recompensas de minería y los costos de energía, la riqueza del maniquí de negocio ha sido presionada. Mientras tanto, Compass Point argumenta que el maratón cotiza con una prima al precio de Bitcoin, una configuración desfavorable para los inversores que buscan exposición al activo.
La reducción además se produce en medio de una caída más amplia en la computación de detención rendimiento (HPC) y las jugadas de infraestructura de IA. Las compañías de pares Core Scientific (Corz) y Terawulf (WULF) además han tenido un rendimiento inferior del año hasta la vencimiento, ya que el entusiasmo de los inversores en torno a la IA se ha enfriado. Las preocupaciones sobre la concentración del cliente, los riesgos de precios y los gastos de caudal ralentizados de gigantes como Microsoft han remolcado las valoraciones, con múltiplos del sector HPC que caen de hasta 15 veces el año pasado a aproximadamente de 5 veces actualmente.
Aún así, Compass Point observó vientos de posaderas potenciales para el sector a desprendido plazo, incluida la creciente demanda de infraestructura de IA y compromisos de CAPEX de los proveedores de la montón. Pero por ahora, argumentan que los fundamentos de Maratón siguen siendo demasiado débiles para aducir su valoración del mercado.
Mara informa ganancias el 8 de mayo, a posteriori del mercado. La influencia cayó un 25% este año, mientras que un ETF minero de Bitcoin, WGMI, cayó un 37%.
Puesta al día (6 de mayo, 16:27 UTC): actualiza los titulares y agrega el tiempo de ganancias de Mara.
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