El sotabanco de inversiones Compass Point rebajΓ³ a Mara Holdings (MARA) a una calificaciΓ³n de saldo de Indiferente el martes, citando quemaduras de efectivo insostenibles.
“Hay mejores maneras de obtener BTC Beta”, escribieron los analistas en la nota de investigaciΓ³n, seΓ±alando el precio del hash de MaratΓ³n, ahora por debajo de 5.5 centavos, como una seΓ±al de disminuciΓ³n de la rentabilidad. En los niveles operativos actuales, Compass Point estima que la compaΓ±Γa enfrenta una abrasamiento de efectivo significativa que podrΓa conducir a la diluciΓ³n de los accionistas.
El sotabanco ademΓ‘s cortΓ³ el precio objetivo de Mara a $ 9.50 desde $ 25, lo que sugiere mΓ‘s del 25% a la quebranto del precio flagrante cerca de $ 13.
El negocio de Marathon se sostΓ©n en Bitcoin Mining, un proceso que deseo BTC a cambio de energΓa informΓ‘tica. Sin secuestro, a medida que persisten las recompensas de minerΓa y los costos de energΓa, la riqueza del maniquΓ de negocio ha sido presionada. Mientras tanto, Compass Point argumenta que el maratΓ³n cotiza con una prima al precio de Bitcoin, una configuraciΓ³n desfavorable para los inversores que buscan exposiciΓ³n al activo.
La reducciΓ³n ademΓ‘s se produce en medio de una caΓda mΓ‘s amplia en la computaciΓ³n de detenciΓ³n rendimiento (HPC) y las jugadas de infraestructura de IA. Las compaΓ±Γas de pares Core Scientific (Corz) y Terawulf (WULF) ademΓ‘s han tenido un rendimiento inferior del aΓ±o hasta la vencimiento, ya que el entusiasmo de los inversores en torno a la IA se ha enfriado. Las preocupaciones sobre la concentraciΓ³n del cliente, los riesgos de precios y los gastos de caudal ralentizados de gigantes como Microsoft han remolcado las valoraciones, con mΓΊltiplos del sector HPC que caen de hasta 15 veces el aΓ±o pasado a aproximadamente de 5 veces actualmente.
AΓΊn asΓ, Compass Point observΓ³ vientos de posaderas potenciales para el sector a desprendido plazo, incluida la creciente demanda de infraestructura de IA y compromisos de CAPEX de los proveedores de la montΓ³n. Pero por ahora, argumentan que los fundamentos de MaratΓ³n siguen siendo demasiado dΓ©biles para aducir su valoraciΓ³n del mercado.
Mara informa ganancias el 8 de mayo, a posteriori del mercado. La influencia cayΓ³ un 25% este aΓ±o, mientras que un ETF minero de Bitcoin, WGMI, cayΓ³ un 37%.
Puesta al dΓa (6 de mayo, 16:27 UTC): actualiza los titulares y agrega el tiempo de ganancias de Mara.
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