Un ejecutante del Costado Central Europeo (BCE), Jürgen Schaaf, ha presentado tres propuestas secreto para aumentar el papel del euro frente al avance universal de las stablecoins, especialmente aquellas respaldadas en dólares estadounidenses.
En su mensaje, Schaaf advierte que el auge de las monedas estables está dando un nuevo rumbo a las finanzas internacionalesy podría poner en peligro tanto la estabilidad financiera de Europa como su soberanía monetaria. No obstante, sostiene que, con una táctica adecuada, el euro podría salir fortalecido de este proceso.
El documento comienza señalando que las stablecoins, valoradas por su eficiencia en los pagos internacionales, han dejado de ser un aberración de hornacina. Se palabra de que su expansión, liderada casi por completo por tokens respaldados en dólares, plantea serias amenazas para el euro.
El experto señala que más del 99% de la capitalización total del mercado de stablecoins está dominada por versiones basadas en dólares (USD)mientras que las monedas estables ancladas a la divisa de la Unión Europea siguen siendo marginales, con menos de 350 millones de euros en circulación.
El mercado de stablecoins tiene actualmente una capitalización de más de USD 270.000 millones, dominada principalmente por dos activos anclados al valencia del dólar: tether (USDT) de la empresa Tether y usd coin (USDC) de Circle, que representan el 60% y 25% del total respectivamente.
Schaaf afirma que esta situación podría delimitar la capacidad del BCE para influir en las condiciones monetarias si las stablecoins denominadas en dólares se adoptan masivamente en la eurozona.
Así, el ejecutante considera que una posible dolarización digital encarecería el financiamiento para Europa, debilitaría la política monetaria y aumentaría la dependencia geopolítica del liga respecto a Estados Unidos, cuyo gobierno ya ha manifestado abiertamente su intención de promover el uso universal del dólar en plataformas digitales.
Frente a este escena, propone tres líneas de energía concretas:
La primera es fomentar stablecoins denominadas en euros bajo altos estándares regulatorios. Aunque el BCE ha mantenido una postura indefinido respecto a estos instrumentos, Schaaf reconoce que subestimar su potencial sería un error clave.
Por ende, asegura que las stablecoins en euros, si se diseñan con normas estrictas de respaldo, seguridad y transparencia, podrían cubrir deposición legítimas del mercado y, a la vez, vigorizar el papel internacional de la moneda europea.
La segunda consiste en avanzar con el euro digital. Y es que el mensaje resalta que esta moneda digital de bandada central (CBDC) es un pilar fundamental en la táctica del BCE para vigorizar la soberanía de la eurozona, ofreciendo una opción para las transacciones cotidianas, especialmente en puntos de cesión.
Está previsto que el euro digital se turno en octubre, pese a que esta iniciativa ha generado preocupaciones sobre posibles riesgos para las libertades individuales. Según reportó CriptoNoticias, los críticos advierten que, al funcionar en una red totalmente rastreable y centralizada, esta moneda podría transformarse en una utensilio de vigilancia y control sin precedentes.
En concreto, preocupa que, en un sistema sin efectivo, los gobiernos puedan restringir gastos o congelar cuentas por motivos políticos o sociales, poniendo en peligro derechos fundamentales.
Finalmente, la tercera medida propuesta consiste en adoptar una tecnología de registro distribuido (DLT) en los mercados financieros mayoristas. Esto para optimizar la infraestructura de pagos, especialmente en las transacciones transfronterizas, que todavía enfrentan elevados costos y demoras.
Sostiene Schaaf que la DLT, por ejemplo, permite la balance de activos financieros tokenizados directamente en plata del bandada central en una plataforma compartida o a través de interfaces a medida.
Encima de estas tres alternativas, el ejecutante hace un llamado a vigorizar la coordinación universal en la regulación de las stablecoins. La partida de un ámbito global, advierte, podría aumentar los riesgos de inestabilidad, fomentar el arbitraje regulatorio y consolidar el dominio del dólar en el ámbito digital. En este contexto, destaca que la superioridad comparativa de Europa reside en su estructura institucional sólida y su enfoque basado en reglas claras.
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