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El Unidad del Hacienda de los Estados Unidos emitió su confesión de reembolso trimestral esta semana. Como Felix aludió ayer, aquí es donde los funcionarios anuncian sus planes de expulsión de deuda para el próximo trimestre.
El Hacienda tendrá tamaños de subasta estables “para al menos los próximos trimestres”, se lee en el postrer comunicado. Hacienda rendimientos, en respuesta, deslizamiento. Los rendimientos de 10 primaveras rondaban el 4,5% el viernes, mientras que los 2 primaveras aumentaron a 4.28%.
Normalmente, los rendimientos más altos medios medios más bajos, como vimos en 2022 cuando los 10 primaveras subieron a más del 4% y el S&P 500 terminó el año casi un 20% más bajo.
En 2023, durante la decano parte del año, los rendimientos siguieron avanzando y todavía las acciones estadounidenses. Sin confiscación, vale la pena señalar que el S&P 500 duplicó sus ganancias anuales durante el postrer trimestre de 2023 cuando el rendimiento a 10 primaveras cayó un 0,5%. 2024 siguió aproximadamente el mismo patrón.
Proporcionadamente, disertación de historia terminada. Eso nos lleva a ahora. Verdaderamente no hay razón para pensar que las acciones no puedan surtir el impulso con los rendimientos en el rango del 4%, pero si los rendimientos se mueven demasiado más altos, los temores de recesión vuelven y las acciones bajan.
La perspectiva para los rendimientos del Hacienda es incierto por algunas razones.
Primero, la Fed está llegando a una pausa en su ciclo de reducción de tasas de interés, para quién sabe cuánto tiempo. Por otra parte, la inflación sigue siendo pegajosa. El aumento de las tensiones que rodean el comercio entero y las tarifas más altas sobre las importaciones estadounidenses (si se promulgan más ampliamente) todavía podría calcular al crecimiento, o las expectativas de crecimiento al menos.
Luego está el nuevo liderazgo del Hacienda. El secretario Scott Bessent no ha sido achicopalado sobre su disgusto por cómo el ex secretario Yellen manejó las cosas, a aprender, su alternativa de usar principalmente facturas a corto plazo para fondos.
En pocas palabras, todo está congruo en el céfiro. Pero cuando el polvo se asienta, tendremos toda la información que necesite. Esté atento a su bandeja de entrada.
