El 18 de julio, el presidente Donald Trump firm贸 la Ley de Temperamento, estableciendo el primer 谩mbito federal integral para regular las establo en los Estados Unidos y aportando una claridad tan esperada al creciente mercado de los tokens de pega del d贸lar estadounidense.
Desde entonces, el mercado de Stablecoins a nivel mundial ha demostrado un nivel de resistor y crecimiento que incluso los observadores m谩s esc茅pticos no pueden descartar f谩cilmente, al menos por ahora.
Solo unas semanas posteriormente de ser firmada, la claridad regulatoria en torno a c贸mo Stablecoins debe ser respaldado, auditado y supervisado parec铆a calmar a las grandes instituciones e inversores cotidianos, lo que impulsa la capitalizaci贸n de mercado de Stablecoin hasta $ 18 mil millones adicionales, desde aproximadamente $ 260 mil millones el 18 de julio a m谩s de $ 278 mil millones para el 21 de agosto, un brinco de casi 7% en solo un mes de un mes, por datos.
Claridad tan esperada
La Ley Genius, pasada a trav茅s del Congreso por el senador Bill Hagerty (R-Tenn.) Y aprob贸 con un raro consenso bipartidista, exige que todas las llamadas stablecoins de cuota est茅n respaldadas uno a uno por activos de bajo peligro, a aprender, efectivo o facturas de tesoridades de los Estados Unidos, sujetas a las atestimentos mensuales por parte de un gran auditor de actos de actos bancarios y bancos en curso.
Asimismo crea un r茅gimen de supervisi贸n escalonado: los emisores de menos de $ 10 mil millones en capitalizaci贸n de mercado pueden negociar bajo la supervisi贸n estatal, pero el cruce de ese inicio desencadena un cambio obligatorio a los reguladores federales, o una parada temporal en la expulsi贸n de nuevas monedas hasta que el contorno retroceda por debajo del contorno.
Aumento de suministro liderado por tokens con rendimiento
En comparaci贸n con la capitalizaci贸n m谩s amplia del mercado de cripto, que se encuentra preciso por debajo de los $ 4 billones a partir de hoy, las estables han forjado un hornacina de crecimiento constante, que ahora representa aproximadamente el 6.8% del mercado de criptogr谩fico total.
Hexaedro que la estatuto de Stablecoin se promulg贸 el 18 de julio, el suministro total de stablecoin aument贸 a nivel mundial en casi un 7%, una velocidad marcada en comparaci贸n con la deriva mensual del 1% observada en la primera parte de 2025.
El USDT de Tether, con mucho, el longevo establamiento por capitalizaci贸n de mercado, solo ha anexo m谩s de $ 7 mil millones a su suministro circulante, manteniendo su dominio del mercado de m谩s del 60% y con una capitalizaci贸n de mercado de m谩s de $ 167 mil millones al 21 de agosto, un aumento del 4.3% desde que el car谩cter se convirti贸 en ley.
El suministro de la longevo establo de rendimiento, Ethena (USDE), aument贸 a煤n m谩s notablemente, creciendo en cerca de de $ 6 mil millones durante el mismo intervalo, o el 107%, de $ 5.6 mil millones a $ 11.6 mil millones. El robusto aumento desde que la firma de Genius se帽ala la creciente demanda de tokens estables con un rendimiento incorporado, a pesar de la prohibici贸n de la estatuto de los Estados Unidos de dichos productos. Sin secuestro, el emisor de USDE, Ethena Labs, tiene su sede fuera de los Estados Unidos.
Expresivo de capitalizaci贸n de mercado de 3 meses de USDE. Fuente: Coingecko
De hecho, Anthony Yim, cofundador de la firma de anal铆tica Artemis, se帽al贸 en un X Post a principios de este mes que las establo que soportan el rendimiento est谩n surgiendo como los “ganadores sorprendentes” desde que se aprob贸 la Ley Temperamento, con suministros surgiendo, a pesar de estar restringidos en los Estados Unidos bajo el plan de ley propuesto. Seg煤n la estatuto, que se centra expl铆citamente en las establo de USD stablecoins dise帽adas para pagos, los emisores de stablecoin no pueden ofrecer directamente el rendimiento a los titulares.
Stablecoins de rendimiento a lo desprendido del tiempo, a partir del 4 de agosto. Fuente: X.com
Entre los stablecoins de los emisores de EE. UU., Pyusd de PayPal es la longevo token de rendimiento. Su suministro incluso ha aumentado bruscamente durante el postrer mes, creciendo un 35% de $ 885 millones a $ 1.2 mil millones a partir de hoy. Pyusd falda las restricciones de rendimiento de la Ley Genius al separar al emisor y al Propuesta de rendimiento: Pyusd en existencia es emitido por Paxos Trust Company, con sede en Nueva York, mientras que el c铆clope de los pagos PayPal paga el rendimiento a los titulares.
Mientras tanto, Circle, el longevo emisor de Stablecoin con sede en EE. UU. Y el segundo m谩s espacioso a nivel mundial, vio el suministro de su USDC que no soporta el rendimiento crec铆a aproximadamente un 4% desde la firma. El suministro del USDC al principio creci贸 m谩s modestamente, desde $ 64.8 mil millones en la v铆spera de la Ley Genius a $ 65.5 mil millones a mediados de agosto, aunque esa guarismo finalmente aument贸 a $ 67.5 mil millones en los 煤ltimos diez d铆as.
Expresivo de capitalizaci贸n de mercado de 3 meses USDC. Fuente: Coingecko
La semana pasada, la compa帽铆a anunci贸 su postrer progreso en el costado de la infraestructura. Circle est谩 construyendo su propio protocolo de blockchain, ARC: lo que la empresa describe como una capa 1, dise帽ada para transacciones de stablecoin y el uso de USDC como gas nativo.
Los l铆deres reaccionan
Los l铆deres de la industria se han apresurado a elogiar la estatuto. Jeremy Allaire, cofundador y CEO de Circle, elogi贸 la Ley Genius como “una de las leyes m谩s transformadoras en d茅cadas”.
Mientras tanto, el CEO de Tether, Paolo Ardoino, dijo en una entrevista con Bloomberg el 23 de julio que la compa帽铆a est谩 “correctamente en progreso” en la construcci贸n de su organizaci贸n franquista de EE. UU. En virtud de la Ley Genius, con planes de atacar a los mercados institucionales y ofrecer una estabilizaci贸n dise帽ada para pagos, asentamientos interbancarios y comercio.
Puntual esta semana, el principal emisor de Stablecoin, que est谩 registrado en las Islas V铆rgenes Brit谩nicas, anunci贸 una contrataci贸n estrat茅gica secreto que marca el impulso oficial de la empresa posteriormente del Genius en los mercados estadounidenses. El emisor de USDT ha contratado a Bo Hines, el ex director ejecutante del Consejo Cripto de la Casa Blanca bajo la suministro Trump, como asesor t谩ctico de su organizaci贸n de los Estados Unidos.
Expresivo de la capitalizaci贸n de mercado de 3 meses USDT. Fuente: Coingecko
El Caudal de Tether acu帽贸 m谩s de $ 6 mil millones de USDT solo en julio, canalizando principalmente los nuevos tokens en intercambios centralizados y plataformas Defi para satisfacer las crecientes demandas de solvencia.
Mientras tanto, Sergey Nazarov, cofundador de Blockchain Oracle ChainLink, dijo que la Ley Genius podr铆a incitar a m谩s instituciones tecnol贸gicas y financieras a difundir sus propias establo, potencialmente creciendo el mercado de diez veces, de $ 200 mil millones a aproximadamente $ 2 billones.
En Wall Street, JPMorgan incluso ha pronosticado que el mercado de Stablecoin podr铆a aumentar a $ 2 billones, impulsado por pagos tokenizados, asentamientos transfronterizos y casos de uso financiero programable.
A medida que los suministros suben, los emisores m谩s peque帽os enfrentan una osad铆a dif铆cil. La Ley Genius requiere que aquellos con m谩s de $ 10 mil millones en activos obtengan una carta federal, un proceso costoso y desprendido, o detengan el crecimiento.
Trazando el curso por delante
Con el andamio regulatorio ahora en su emplazamiento, la atenci贸n se dirige a los enseres de dominio cremat铆stico m谩s amplios de la Ley Temperamento. Los proponentes argumentan que al subgirarse a las establo con proyectos de ley del Caudal, la estatuto apoyar谩 la demanda de deuda gubernativo a corto plazo, subsidiando indirectamente los costos de pr茅stamo de los Estados Unidos.
Los detractores, sin secuestro, temen que pueda amplificar el peligro sist茅mico si los emisores realizan la transformaci贸n de vencimiento, un proceso de endeudamiento del mercado de la deuda a corto plazo y la expulsi贸n de pr茅stamos a desprendido plazo en los fondos, o rehipotaci贸n excesiva, actividades escrutinales posteriormente del colapso de Terra 2022.
Mientras tanto, los desarrollos internacionales se aceleran en Lockstep. El r茅gimen de mica de la Uni贸n Europea y las nuevas pautas de STablecoin de Hong Kong se han desarrollado en paralelo al maniqu铆 de los Estados Unidos, lo que lleva a los emisores globales a reevaluar los marcos de cumplimiento de forma multi-jurisdiccional.
Amram Adar, cofundador y CEO de Oobit, una plataforma de pagos Stablecoin respaldada por Tether, le dijo a The Defiant que el acto es un hito que env铆a un mensaje claro: “Los d贸lares digitales no van a desaparecer, y ahora hay un 谩mbito para regularlos de forma responsable”. A煤n as铆, enfatiz贸 que la regulaci贸n por s铆 sola no es suficiente.
“Pero no dice carencia sobre el desembolso. Esa es la brecha. Si correctamente Washington se enfoca en el costado de la proposici贸n: 驴qui茅n puede emitir c贸mo se administran las reservas, el costado de la demanda est谩 hendido. Adar not贸.
El CEO de Oobit se帽al贸 que la regulaci贸n puede “allanar el camino, pero depende de los innovadores construir los veh铆culos”.
Del mismo modo, Gitay Shafran, fundador de la Fedz, un emisor de la reserva fraccional Stablecoin Fusd, ve que el car谩cter act煤a como “un hito positivo” y una se帽al de que Estados Unidos est谩 tomando en serio los d贸lares digitales. Pero Shafran advirti贸 contra la complacencia, diciendo que el acto es solo el eclosi贸n de lo que se necesita para construir sistemas financieros resistentes y descentralizados.
“Leemos sobre la nueva establo de las instituciones financieras tradicionales todos los d铆as, pero incluso necesitamos establo descentralizados y d贸lares sint茅ticos que no est谩n vinculados a una sola compa帽铆a”, dijo Shafran a The Defiant.
Mientras tanto, preciso esta semana, Wyoming se convirti贸 en el primer estado de los Estados Unidos en emitir su propia stablecoin. La ficha estable de frontera respaldada por el Caudal y el Caudal (FRNT) est谩 siendo aclamado por algunos como un hito para la industria, pero otros han expresado preocupaci贸n por la privacidad y la centralizaci贸n.
