El 18 de julio, el presidente Donald Trump firmรณ la Ley de Temperamento, estableciendo el primer รกmbito federal integral para regular las establo en los Estados Unidos y aportando una claridad tan esperada al creciente mercado de los tokens de pega del dรณlar estadounidense.
Desde entonces, el mercado de Stablecoins a nivel mundial ha demostrado un nivel de resistor y crecimiento que incluso los observadores mรกs escรฉpticos no pueden descartar fรกcilmente, al menos por ahora.
Solo unas semanas posteriormente de ser firmada, la claridad regulatoria en torno a cรณmo Stablecoins debe ser respaldado, auditado y supervisado parecรญa calmar a las grandes instituciones e inversores cotidianos, lo que impulsa la capitalizaciรณn de mercado de Stablecoin hasta $ 18 mil millones adicionales, desde aproximadamente $ 260 mil millones el 18 de julio a mรกs de $ 278 mil millones para el 21 de agosto, un brinco de casi 7% en solo un mes de un mes, por datos.
Claridad tan esperada
La Ley Genius, pasada a travรฉs del Congreso por el senador Bill Hagerty (R-Tenn.) Y aprobรณ con un raro consenso bipartidista, exige que todas las llamadas stablecoins de cuota estรฉn respaldadas uno a uno por activos de bajo peligro, a aprender, efectivo o facturas de tesoridades de los Estados Unidos, sujetas a las atestimentos mensuales por parte de un gran auditor de actos de actos bancarios y bancos en curso.
Asimismo crea un rรฉgimen de supervisiรณn escalonado: los emisores de menos de $ 10 mil millones en capitalizaciรณn de mercado pueden negociar bajo la supervisiรณn estatal, pero el cruce de ese inicio desencadena un cambio obligatorio a los reguladores federales, o una parada temporal en la expulsiรณn de nuevas monedas hasta que el contorno retroceda por debajo del contorno.
Aumento de suministro liderado por tokens con rendimiento
En comparaciรณn con la capitalizaciรณn mรกs amplia del mercado de cripto, que se encuentra preciso por debajo de los $ 4 billones a partir de hoy, las estables han forjado un hornacina de crecimiento constante, que ahora representa aproximadamente el 6.8% del mercado de criptogrรกfico total.
Hexaedro que la estatuto de Stablecoin se promulgรณ el 18 de julio, el suministro total de stablecoin aumentรณ a nivel mundial en casi un 7%, una velocidad marcada en comparaciรณn con la deriva mensual del 1% observada en la primera parte de 2025.
El USDT de Tether, con mucho, el longevo establamiento por capitalizaciรณn de mercado, solo ha anexo mรกs de $ 7 mil millones a su suministro circulante, manteniendo su dominio del mercado de mรกs del 60% y con una capitalizaciรณn de mercado de mรกs de $ 167 mil millones al 21 de agosto, un aumento del 4.3% desde que el carรกcter se convirtiรณ en ley.
El suministro de la longevo establo de rendimiento, Ethena (USDE), aumentรณ aรบn mรกs notablemente, creciendo en cerca de de $ 6 mil millones durante el mismo intervalo, o el 107%, de $ 5.6 mil millones a $ 11.6 mil millones. El robusto aumento desde que la firma de Genius seรฑala la creciente demanda de tokens estables con un rendimiento incorporado, a pesar de la prohibiciรณn de la estatuto de los Estados Unidos de dichos productos. Sin secuestro, el emisor de USDE, Ethena Labs, tiene su sede fuera de los Estados Unidos.
Expresivo de capitalizaciรณn de mercado de 3 meses de USDE. Fuente: Coingecko
De hecho, Anthony Yim, cofundador de la firma de analรญtica Artemis, seรฑalรณ en un X Post a principios de este mes que las establo que soportan el rendimiento estรกn surgiendo como los “ganadores sorprendentes” desde que se aprobรณ la Ley Temperamento, con suministros surgiendo, a pesar de estar restringidos en los Estados Unidos bajo el plan de ley propuesto. Segรบn la estatuto, que se centra explรญcitamente en las establo de USD stablecoins diseรฑadas para pagos, los emisores de stablecoin no pueden ofrecer directamente el rendimiento a los titulares.
Stablecoins de rendimiento a lo desprendido del tiempo, a partir del 4 de agosto. Fuente: X.com
Entre los stablecoins de los emisores de EE. UU., Pyusd de PayPal es la longevo token de rendimiento. Su suministro incluso ha aumentado bruscamente durante el postrer mes, creciendo un 35% de $ 885 millones a $ 1.2 mil millones a partir de hoy. Pyusd falda las restricciones de rendimiento de la Ley Genius al separar al emisor y al Propuesta de rendimiento: Pyusd en existencia es emitido por Paxos Trust Company, con sede en Nueva York, mientras que el cรญclope de los pagos PayPal paga el rendimiento a los titulares.
Mientras tanto, Circle, el longevo emisor de Stablecoin con sede en EE. UU. Y el segundo mรกs espacioso a nivel mundial, vio el suministro de su USDC que no soporta el rendimiento crecรญa aproximadamente un 4% desde la firma. El suministro del USDC al principio creciรณ mรกs modestamente, desde $ 64.8 mil millones en la vรญspera de la Ley Genius a $ 65.5 mil millones a mediados de agosto, aunque esa guarismo finalmente aumentรณ a $ 67.5 mil millones en los รบltimos diez dรญas.
Expresivo de capitalizaciรณn de mercado de 3 meses USDC. Fuente: Coingecko
La semana pasada, la compaรฑรญa anunciรณ su postrer progreso en el costado de la infraestructura. Circle estรก construyendo su propio protocolo de blockchain, ARC: lo que la empresa describe como una capa 1, diseรฑada para transacciones de stablecoin y el uso de USDC como gas nativo.
Los lรญderes reaccionan
Los lรญderes de la industria se han apresurado a elogiar la estatuto. Jeremy Allaire, cofundador y CEO de Circle, elogiรณ la Ley Genius como “una de las leyes mรกs transformadoras en dรฉcadas”.
Mientras tanto, el CEO de Tether, Paolo Ardoino, dijo en una entrevista con Bloomberg el 23 de julio que la compaรฑรญa estรก “correctamente en progreso” en la construcciรณn de su organizaciรณn franquista de EE. UU. En virtud de la Ley Genius, con planes de atacar a los mercados institucionales y ofrecer una estabilizaciรณn diseรฑada para pagos, asentamientos interbancarios y comercio.
Puntual esta semana, el principal emisor de Stablecoin, que estรก registrado en las Islas Vรญrgenes Britรกnicas, anunciรณ una contrataciรณn estratรฉgica secreto que marca el impulso oficial de la empresa posteriormente del Genius en los mercados estadounidenses. El emisor de USDT ha contratado a Bo Hines, el ex director ejecutante del Consejo Cripto de la Casa Blanca bajo la suministro Trump, como asesor tรกctico de su organizaciรณn de los Estados Unidos.
Expresivo de la capitalizaciรณn de mercado de 3 meses USDT. Fuente: Coingecko
El Caudal de Tether acuรฑรณ mรกs de $ 6 mil millones de USDT solo en julio, canalizando principalmente los nuevos tokens en intercambios centralizados y plataformas Defi para satisfacer las crecientes demandas de solvencia.
Mientras tanto, Sergey Nazarov, cofundador de Blockchain Oracle ChainLink, dijo que la Ley Genius podrรญa incitar a mรกs instituciones tecnolรณgicas y financieras a difundir sus propias establo, potencialmente creciendo el mercado de diez veces, de $ 200 mil millones a aproximadamente $ 2 billones.
En Wall Street, JPMorgan incluso ha pronosticado que el mercado de Stablecoin podrรญa aumentar a $ 2 billones, impulsado por pagos tokenizados, asentamientos transfronterizos y casos de uso financiero programable.
A medida que los suministros suben, los emisores mรกs pequeรฑos enfrentan una osadรญa difรญcil. La Ley Genius requiere que aquellos con mรกs de $ 10 mil millones en activos obtengan una carta federal, un proceso costoso y desprendido, o detengan el crecimiento.
Trazando el curso por delante
Con el andamio regulatorio ahora en su emplazamiento, la atenciรณn se dirige a los enseres de dominio crematรญstico mรกs amplios de la Ley Temperamento. Los proponentes argumentan que al subgirarse a las establo con proyectos de ley del Caudal, la estatuto apoyarรก la demanda de deuda gubernativo a corto plazo, subsidiando indirectamente los costos de prรฉstamo de los Estados Unidos.
Los detractores, sin secuestro, temen que pueda amplificar el peligro sistรฉmico si los emisores realizan la transformaciรณn de vencimiento, un proceso de endeudamiento del mercado de la deuda a corto plazo y la expulsiรณn de prรฉstamos a desprendido plazo en los fondos, o rehipotaciรณn excesiva, actividades escrutinales posteriormente del colapso de Terra 2022.
Mientras tanto, los desarrollos internacionales se aceleran en Lockstep. El rรฉgimen de mica de la Uniรณn Europea y las nuevas pautas de STablecoin de Hong Kong se han desarrollado en paralelo al maniquรญ de los Estados Unidos, lo que lleva a los emisores globales a reevaluar los marcos de cumplimiento de forma multi-jurisdiccional.
Amram Adar, cofundador y CEO de Oobit, una plataforma de pagos Stablecoin respaldada por Tether, le dijo a The Defiant que el acto es un hito que envรญa un mensaje claro: “Los dรณlares digitales no van a desaparecer, y ahora hay un รกmbito para regularlos de forma responsable”. Aรบn asรญ, enfatizรณ que la regulaciรณn por sรญ sola no es suficiente.
“Pero no dice carencia sobre el desembolso. Esa es la brecha. Si correctamente Washington se enfoca en el costado de la proposiciรณn: ยฟquiรฉn puede emitir cรณmo se administran las reservas, el costado de la demanda estรก hendido. Adar notรณ.
El CEO de Oobit seรฑalรณ que la regulaciรณn puede “allanar el camino, pero depende de los innovadores construir los vehรญculos”.
Del mismo modo, Gitay Shafran, fundador de la Fedz, un emisor de la reserva fraccional Stablecoin Fusd, ve que el carรกcter actรบa como “un hito positivo” y una seรฑal de que Estados Unidos estรก tomando en serio los dรณlares digitales. Pero Shafran advirtiรณ contra la complacencia, diciendo que el acto es solo el eclosiรณn de lo que se necesita para construir sistemas financieros resistentes y descentralizados.
“Leemos sobre la nueva establo de las instituciones financieras tradicionales todos los dรญas, pero incluso necesitamos establo descentralizados y dรณlares sintรฉticos que no estรกn vinculados a una sola compaรฑรญa”, dijo Shafran a The Defiant.
Mientras tanto, preciso esta semana, Wyoming se convirtiรณ en el primer estado de los Estados Unidos en emitir su propia stablecoin. La ficha estable de frontera respaldada por el Caudal y el Caudal (FRNT) estรก siendo aclamado por algunos como un hito para la industria, pero otros han expresado preocupaciรณn por la privacidad y la centralizaciรณn.
