La deuda entre los mineros de Bitcoin ha aumentado de 2.100 millones de dólares a 12.700 millones de dólares en sólo 12 meses mientras corren para satisfacer las demandas de inteligencia industrial y producción de Bitcoin, según el coloso inversor VanEck.
Sin una inversión continua en las últimas máquinas, la décimo de los mineros en el hashrate integral se deteriora, lo que resulta en una proporción limitada del Bitcoin (BTC) otorgado diariamente, dijeron el miércoles el analista de VanEck Nathan Frankovitz y el jerarca de investigación de activos digitales, Matthew Sigel, en su noticia Bitcoin ChainCheck de octubre.
“Nos referimos a esta dinámica como el problema del cubo de hielo que se derrite. Históricamente, las mineras dependían de los mercados de títulos, no de la deuda, para financiar estos elevados costos de inversión”.
“Esto se debe al hecho de que los ingresos de los mineros son difíciles de avalar, ya que dependen casi exclusivamente del precio de Bitcoin, que es reflexivo. Es importante destacar que las acciones tienden a ser una forma de renta más cara que la deuda”, agregaron Frankovitz y Sigel.
La deuda entre los mineros de Bitcoin ha aumentado de 2.100 millones de dólares a 12.700 millones de dólares en los últimos 12 meses. Fuente: VanEck
La publicación de la industria The Miner Mag estima que las ofertas combinadas de deuda y notas convertibles de 15 mineros públicos fueron de 4.600 millones de dólares en el cuarto trimestre de 2024, 200 millones de dólares a principios de 2025 y 1.500 millones de dólares en el segundo trimestre de 2025.
Los criptomineros se expanden alrededor de la IA
Un número cada vez maduro de mineros de Bitcoin ha estado diversificando sus flujos de ingresos cambiando su capacidad energética alrededor de servicios de alojamiento de IA y HPC a posteriori de que la reducción a la porción de abril de 2024 redujo las recompensas mineras a 3,125 Bitcoin, lo que afectó la rentabilidad común.
“Al hacerlo, los mineros han asegurado flujos de efectivo más predecibles respaldados por contratos de varios abriles”, dijeron Frankovitz y Sigel.
“La relativa previsibilidad de estos flujos de efectivo ha permitido a los mineros penetrar a los mercados de deuda, diversificando sus ingresos de los precios especulativos y cíclicos de Bitcoin y reduciendo su costo común de renta”.
En octubre, Bitfarms cerró una proposición de notas convertibles por valencia de 588 millones de dólares, y las ganancias se destinaron a desarrollos de infraestructura de HPC e inteligencia industrial en América del Ideal.
Su compañero minero TeraWulf asimismo anunció una proposición de bonos senior garantizados por valencia de 3.200 millones de dólares para financiar una parte de la expansión de su centro de datos en su campus de Lake Mariner en Barker, Nueva York.
Fuente: TeraWulf
Mientras tanto, IREN asimismo cerró una proposición de notas convertibles por mil millones de dólares en octubre, y algunos de los fondos se destinaron a fines corporativos generales y renta de trabajo.
El pivote de la IA no es una amenaza para la red Bitcoin
Los mineros son la columna vertebral de la red Bitcoin. Validan y registran todas las transacciones de Bitcoin en nuevos bloques. Cuantos más mineros participen, maduro será el hashrate, lo que ayuda a proteger la red.
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Frankovitz y Sigel dijeron que el cambio de enfoque de los mineros alrededor de la IA y el alojamiento HPC no es una amenaza para el hashrate de la red, porque “la prioridad de la IA para los electrones es un beneficio neto para Bitcoin”.
“La minería de Bitcoin sigue siendo una guisa factible de monetizar rápidamente el exceso de electricidad en mercados energéticos remotos o en avance, subsidiando efectivamente el avance de centros de datos diseñados teniendo en cuenta la convertibilidad de IA y HPC”, dijeron.
“Por otra parte, la inferencia de IA experimenta una demanda cíclica a lo dispendioso del día basada en la actividad humana”.
Mineros buscan formas de estrechar costos
Al mismo tiempo, varios mineros con los que habló la pareja para el noticia revelaron que están explorando métodos para monetizar el exceso de capacidad eléctrica cuando la demanda de servicios de IA es disminución.
Frankovitz y Sigel dijeron que esto podría permitir a los mineros compensar o incluso eliminar fuentes costosas de energía eléctrica de respaldo, como los generadores diésel.
“Si proporcionadamente esto sigue siendo conceptual, creemos que representa el subsiguiente paso metódico en las sinergias únicas entre Bitcoin y la IA que conducen a una maduro eficiencia en el uso del renta, tanto financiero como eléctrico”.
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